只想暴富

$Amova-StraitsTrdg Asia REIT(CFA.SG)于 2026 年 8 月 3 日每单位派发 0.011 新加坡元的分配收益，此前其除息日为 7 月 1 日，记录日期为 7 月 2 日。新加坡交易所随后公布了税务处理明细，其中应税收入部分为每单位 0.008703 新加坡元。根据最新的过去十二个月分配数据，CFA 的 trailing dividend yield（滚动股息率）约为 6.3%，分配收益按季度支付。

然而，我不认为 6% 以上的收益率在未来是保证的，因为 CFA 的分配收益取决于其底层 REIT 持仓产生的收入。

该 ETF 近期的市场价格约为 0.796 新加坡元，而其 52 周价格区间约为 0.76 至 0.826 新加坡元。

因此，CFA 目前的交易价格处于其 52 周区间的低位，这对于注重收益的投资者来说可能颇具吸引力。

简而言之，我认为 CFA 对收益型投资者的吸引力大于成长型投资者，特别是如果你认为亚洲 REITs 将从更有利的利率环境中受益的话。但我不会仅仅因为收益率看起来高就买入 CFA。我还会关注利率走向、底层 REIT 的 DPU 增长、杠杆/再融资成本，以及该 ETF 的 NAV 是否持续恢复。CFA 的主要优势在于分散化，而单个 REIT 可以提供更针对性的敞口，并可能带来更高的上行空间。

$Grab(GRAB.US)管理层将其 2026 年全年营收指引上调至 41.0 亿-41.5 亿美元，调整后 EBITDA 为 7.2 亿-7.4 亿美元。

这是一个积极信号，因为管理层对底层业务动能的信心正在增强。

金融服务收入同比增长 59% 至 1.34 亿美元。

总贷款组合达到 23 亿美元，几乎是去年同期水平的三倍，而本季度发放的贷款达到 12 亿美元。GXS Bank、GXBank 和 SupeSuperbankched 的客户存款总额达 25 亿美元。Grab 还在 7 月完成了对 Stash Financial 的收购，该业务预计将从第三季度开始并表。

这可能会成为与出行和配送并列的重要第二增长引擎。

Grab 表示，其 AI/“智能层” 现已嵌入整个平台，旨在提高司机和商户的收入，同时提高运营效率。

最近，Grab 宣布推出 AI 叫车试点项目，旨在让老年人更容易叫车，最初支持英语和中文。

目前仍处于早期阶段，但这表明 Grab 正试图利用 AI 不仅作为技术功能，而是改善其平台的经济效益。

我会认为，与几年前相比，Grab 是一家更加成熟且财务纪律严明的成长型公司，但估值和执行仍然很重要。我对 GRAB 的业务基本面持谨慎乐观态度。最令人鼓舞的发展是，增长现在伴随着有意义的 EBITDA 扩张，而不是 Grab 单纯以牺牲利润率为代价来购买市场份额。下一个重大考验是，Grab 能否在继续扩大利润率的同时，保持 20% 以上的 GMV/收入增长。如果它能做到，当前的商业模式将变得更具吸引力。

$京东-SW(09618.HK)积极进入中国竞争激烈的外卖市场，此前这给盈利能力带来了巨大压力。

最新结果表明，外卖业务的亏损正在收窄，有助于京东整体盈利恢复。分析师们正在观察京东能否在保持客户和市场份额的同时继续减少促销支出。这对股价是一个重要的利好，因为投资者此前担心外卖扩张可能成为长期的现金消耗源。

京东提议以 25 亿美元收购德国电子产品零售商 Ceconomy，此举正面临欧盟的监管审查。

欧盟正在调查京东是否可能受益于扭曲竞争的国外补贴。中国现已指示国内实体不要协助或配合欧盟的调查，使问题升级。该交易将使京东通过 MediaMarkt 和 Saturn 在欧洲零售市场占据重要地位，但监管不确定性已成为额外风险。

简而言之，京东在改善盈利能力方面做得不错，但营收下滑 2.9% 是主要担忧。

对于长期投资者而言，我不会将 8 月的抛售单纯视为利空。如果京东能实现管理层预期的目标——即下半年电子销售显著复苏，同时继续减少外卖亏损——盈利前景有望改善。

另一方面，如果收入在成本降低的情况下继续下滑，市场可能会继续将该股票视为价值陷阱而非成长故事。

$凯德投资(9CI.SG)于 2026 年 8 月 13 日举行了 2026 年上半年业绩简报会。该公司继续专注于发展其轻资产、费用驱动的基金管理业务。更大的结构性故事是，截至 2026 年 3 月 31 日，凯德投资的基金管理规模（FUM）约为 1250 亿新元，较去年增长 7%。这一点很重要，因为 FUM 的增加可以为 CLI 生成更多的经常性管理费收入，而无需 CLI 自己拥有所有底层资产。

一个值得注意的发展是，CLI 在中国设立了一只规模为 31.5 亿元人民币的私募 REIT，该公司称这是由国际资产管理公司发起的中国最大的私募 REIT。这潜在地很重要，因为 CLI 正试图回收资本并扩大其中国投资管理平台的规模，而不是仅仅依赖传统的房地产开发。然而，由于该国房地产市场疲软和经济不确定性，中国仍然是其业务中风险较高的部分之一。

我会将 CLI 描述为一个长期资产管理增长故事，而非传统的房地产开发商。这个故事中最有趣的部分不仅仅是其房地产投资组合，更是向更大规模的轻资产全球房地产管理人的转型。其 1250 亿新元的 FUM 基础以及不断增长的上市/私募基金平台为其提供了潜在的有吸引力的长期增长跑道。如果 FUM 增长、费用收入、募集资金、运营 PATMI 和资本回收持续改善，投资论点将变得相当强劲。

如果您正在考虑在新加坡交易所（SGX）交易黄金与白银每日杠杆证书（DLC），我的主要建议是将它们视为短期交易工具，而非长期投资，因为：

1. DLCs 的杠杆比例每日重置。由于每日复利效应，持有 5 倍杠杆 DLC 数天，并不一定产生标的资产总回报的 5 倍。新交所自身的产品文件特别警告，超过一天的表现可能与声明的每日杠杆存在显著差异。因此，请勿将 “5x” 理解为整体回报的 5 倍。

2. 黄金和白银的价格波动可能非常迅速。白银通常比黄金更具波动性，因为它还有显著的工业需求。

由于日内价格波动幅度极大，这类产品不适合缺乏经验的投资者。

3. 例如，如果您看好黄金，只有当您的预期是黄金在相关短期交易期内上涨时，做多黄金 DLC 才有意义。如果黄金走势与您相反，杠杆也会同样迅速地对您不利。对于不习惯积极监控价格的投资者来说，普通的黄金 ETF 通常更容易管理。

总体而言，当您有强烈的短期观点且能承受杠杆风险时，黄金/白银 DLC 可以是有用的工具。其吸引力显而易见：您可以获得显著的敞口，而无需支付标的资产所需的全额资金。

但最大的错误在于认为 “黄金是长期的避险资产，因此 5 倍黄金 DLC 是好的长期投资”。

黄金本身适合作为长期的投资组合多元化配置；而每日杠杆证书是为短期战术性敞口设计的。

如果您的目标是长期持有黄金/白银敞口——请考虑无杠杆 ETF。

如果您的目标是短期方向性交易——可以考虑 DLCs，但需使用严格的仓位管理和退出计划。

$Soon Hock(SHE.SG)的利润受房地产开发项目完工和确认的影响很大。

这意味着强劲的一年并不意味着收益将继续保持在同一水平。一旦主要项目完工并确认收入，在公司等待下一个项目贡献之前，收益可能会急剧下降。这使得公司的利润比具有经常性收入的公司更难预测。

这只股票的规模和流动性远小于 DBS、UOB 或 SGX 等股票。这意味着相对少量的抛售就会使股价大幅波动。快速退出大仓位可能更加困难。

即使没有重大负面新闻，股价也可能保持疲软。

经过这次买入经历，我学到了 ‘股息不应成为买股的主要理由’。特别是对于房地产开发商来说，股息会根据项目现金流、开发支出、营运资金需求和管理层的资本配置决策而波动。因此，投资者不应假设今天的股息水平会无限期地持续下去。

展望未来，我在投资小盘房地产开发商时会更加谨慎，因为其收益和股价可能比成熟的蓝筹股波动更大。

$新加坡航空公司(C6L.SG)并未削减其长期增长战略。它计划扩展欧洲网络，从 2026 年 10 月起推出马德里服务，并从 11 月开始开通至悉尼西部国际机场的每日航班。新加坡航空还继续深化合作伙伴关系，包括与中国国际航空的商业合作。我在 8 月份曾将新加坡航空描述为 “核心航空公司强劲，但面临异常艰难的盈利环境。” 我不应将新加坡航空最近的亏损解读为其核心航空业务根本脆弱的证据。正如创纪录的收入和乘客数量所证明的那样，潜在的需求前景实际上相当令人鼓舞。

更大的担忧是，燃油成本加上印度航空的亏损目前正在抵消这种强劲需求带来的收益。

对于长期投资者而言，如果股价疲软开始反映当前的盈利压力，而不假设核心业务发生永久性恶化，那么新加坡航空将变得更具吸引力。我最密切关注的两件事是喷气式燃料价格和印度航空的现金需求。

$大华银行(U11.SG)公布 2026 年第二季度净利润约 15 亿新元，同比增长 10%，超出分析师预期的约 14 亿新元。主要驱动力是创纪录的财富管理手续费收入。这一点很重要，因为较低的利率一直在给银行的贷款利差带来压力，但大华银行能够通过基于费用的业务抵消部分压力。

大华银行第二季度的财富管理收入达到创纪录的 7.17 亿新元。更广泛的银行业正受益于流入新加坡的强大财富资金，特别是来自亚洲富裕客户的资金。这种多元化对大华银行来说是积极的，因为它减少了对净利息收入的依赖。

投资者应关注的一个要点：大华银行下调了其手续费收入增长预期，理由是交易延迟和银行卡手续费收入疲软。交易收入也下降了约 8%，这意味着其非利息业务的各个部分并非都在加速。因此，虽然第二季度公布的利润强劲，但市场可能会对其增长的可持续性保持谨慎。

未来几个季度更重要的问题是，财富/手续费收入和东盟增长能否持续弥补不断下降的利息利润率。如果它们能够，大华银行的盈利应保持韧性。

$新加坡航空公司(C6L.SG) 报告称，截至 2026 年 6 月 30 日的季度净亏损为 7600 万新元，而去年同期为盈利 1.86 亿新元。这是自新冠疫情以来首次出现季度亏损。令人惊讶的是，收入实际上非常强劲，达到 57.1 亿新元，同比增长 19.3%。因此问题并非缺乏需求。净燃油成本跃升 78.5%，至 22.5 亿新元，这主要是由于中东冲突后喷气式燃料价格飙升所致。

因此，尽管创纪录的收入，营业利润仍暴跌 73.8%，至 1.06 亿新元。

这可能是目前投资者最关心的问题：新加坡航空产生了强劲的收入，但更高的燃油成本正在吸收大量额外收入。新加坡航空持有印度航空 25.1% 的股份仍然是另一个担忧。

在最新一个季度中，新加坡航空记录了对印度航空亏损份额的增加，达 4200 万新元。此外，人们越来越担心，随着印度航空进行转型，可能需要额外的资本。

由于股东现在不仅关注新加坡航空的航空公司业务，还关注来自印度航空的资本和收益拖累量，这使得这一部分在新加坡航空的投资故事中变得越来越重要。因此，对于长期投资者而言，我认为当前情况风险较高，但如果燃油价格恢复正常，则可能具有吸引力。关键问题在于当前的燃油成本冲击是暂时的，还是会对收益造成持续拖累。

京东已正式宣布，将于 2026 年 8 月 13 日美国市场开盘前（及香港市场收盘后）发布 2026 年第二季度及上半年财务业绩。管理层还将举行电话会议，讨论业绩和前景。分析师继续强调京东物流及其全国履约网络是其最强的竞争护城河之一。更快的配送和供应链能力仍然是其在中国电子商务市场中区别于竞争对手的重要因素。京东在扩大国际业务的同时，也在投资 AI 和供应链技术以提高运营效率。投资者将在即将到来的财报电话会议上寻找关于这些举措的最新进展。由于资产负债表强劲且现金流健康，我长期看好京东。

其行业领先的物流网络难以被竞争对手复制，与许多全球互联网公司相比估值合理。$京东-SW(09618.HK)

我认为 $Amova-StraitsTrdg Asia REIT(CFA.SG) 是一只稳健的以收益为导向的交易所交易基金（ETF），而非高增长投资。它适合寻求定期分红、分散风险，并通过单一投资接触亚太区房地产信托投资基金（REITs）的投资者。

我喜欢的是其具吸引力的股息收益率。CFA 一直按季派息，基于近期价格，其过去十二个月股息收益率约为 6%。这使得它对于寻求被动收入的投资者颇具吸引力。

与其购买个别 REITs，一项投资即可接触约 48 只亚洲（除日本外）的 REITs。当借贷成本下降时，REITs 通常表现更佳。如果央行在未来 12-24 个月内继续实施宽松货币政策，REITs 的估值和派息可能会获得额外支持。该 ETF 的费用比率约为 0.55–0.60%，对于通过单笔交易获得多元化的区域 REITs 敞口而言，这相对合理。

对于寻求快速资本增值的投资者来说，它可能不太合适，因为 REITs ETF 通常提供更稳定、以收入为导向的回报。如果未来几年利率逐渐下降，我相信 CFA 将从改善的 REITs 估值及其底层持仓较低的融资成本中受益。

对于主要目标是稳定被动收入并伴有适度长期增长的投资者来说，CFA 是新加坡证券交易所（SGX）上市的较强的 REITs ETF 选择之一。

在其发布重磅财报后，$微软(MSFT.US)的股价在 8 月初继续攀升。据 MarketWatch 报道，该股录得自 2000 年 10 月以来最强的三日反弹，期间涨幅近 25%，抹去了年初至今的跌幅。近期的股价飙升反映了投资者情绪的转变——从质疑微软的 AI 支出是否会有回报，到相信该公司正在成功大规模实现 AI 变现。超出预期的 Azure 增长、Copilot 采用率上升、强劲的现金流以及乐观的管理层指引，共同巩固了微软作为 AI 革命主要受益者之一的地位。在大幅反弹之后，目前的预期非常高。Azure 增长或 AI 采用的任何放缓都可能导致波动性增加。微软仍在大力投资 AI 基础设施。投资者将继续监测这些投资是否能转化为持续的盈利增长。尽管微软继续在 AI 基础设施和数据中心方面大量投资，但管理层表示，预计将保持健康的现金生成能力，并不预计在新财年内出现自由现金流为负的情况。这有助于缓解市场对资本支出过度影响盈利的担忧。

$Soon Hock(SHE.SG) Soon Hock 的股价从 IPO 后的约 S$0.56 攀升至此前的高点约 S$0.655。一些投资者可能只是在强劲上涨后锁定利润。该股票于 2026 年 6 月下旬进入除权日。在除权日，股价通常会下跌大约股息金额，因为新买家不再有权获得该股息。FY2025 的收益因已完成项目（特别是 Stellar@Tampines）的收入确认而得到提升。虽然报告的结果强劲，但投资者现在关注的是公司能否从其下一个项目中维持收益增长。一些分析师预计未来几年收益将温和放缓，因为房地产开发收益是基于项目的，每年可能不均匀。尽管该公司拥有健康的项目管道，但这可能使一些投资者更加谨慎。下一个关键催化剂将是公司即将发布的财务结果以及其开发项目的销售和建设进展更新。希望管理层能证明收益管道依然健康，这将有助于改善投资者情绪。

$微软(MSFT.US)2026 年 7 月 30 日股价大幅上涨，主要得益于强劲的季度财报超出华尔街预期。管理层预计 2027 财年第一季度收入约为 904 亿美元（中值），高于市场预期。这一乐观前景让投资者相信，由人工智能驱动的需求依然强劲。投资者曾担心微软在人工智能上的巨额投入可能需要数年才能见效。然而，管理层强调了超过 3000 万付费 Microsoft 365 Copilot 用户以及 6780 亿美元的商业云积压订单，表明未来需求强劲。尽管微软继续在人工智能基础设施上大力投资，但该季度仍产生了 196 亿美元的自由现金流。这有助于安抚投资者，表明公司在保持强劲财务表现的同时，能够继续为人工智能扩张提供资金。对于长期投资者而言，这些结果巩固了微软作为持续人工智能转型主要受益者的地位。然而，在如此强劲的表现之后，如果未来季度的业绩无法达到这些高预期，短期波动仍有可能发生。

$Grab(GRAB.US)计划于 2026 年 8 月 3 日（美东时间）公布 2026 年第二季度业绩，我依然看好 Grab 的长期前景。该公司已 largely 从 “不惜一切代价增长” 战略转向平衡增长与盈利的战略，这是过去一年投资者情绪改善的关键原因。Grab 的生态系统不仅包括网约车和外卖服务，还涵盖数字金融服务、GrabMart、广告、Grab for Business 和 GrabMaps。

这些业务创造了多重收入来源，并鼓励用户留在 Grab 生态系统中。Grab 继续投资 AI 和自动化以提高运营效率。它还通过合作伙伴关系扩大自动驾驶出行倡议，这有助于在长期内降低运营成本。Grab 是少数几家通过单只股票广泛涉足东南亚数字经济的公司之一。其出行、外卖、金融科技和企业服务的组合为其提供了多条长期增长途径。

我认为 $新加坡交易所(S68.SG) 是新加坡最优质的蓝筹股之一，因为其商业模式具有韧性、股息记录稳定，并且能够从日益增长的市场活动中受益。新加坡交易所最近报告称，6 月份证券交易价值同比增长 72%，为强劲的 2026 财年画上句号。更高的交易活动直接支持了交易和清算收入。

新加坡交易所继续扩展传统交易所服务之外的业务，例如

为新加坡存托凭证（SDRs）引入 Grab、Sea 和 SpaceX 等公司，允许投资者在本地市场交易时间内以新加坡元进行交易。这支持了新加坡深化其资本市场并吸引更多上市企业和投资者的努力。新加坡交易所有着长期支付股息的记录，并产生强劲的自由现金流，且资本支出需求相对较低，使其对注重收入的投资者极具吸引力。与高增长科技股不同，新加坡交易所更像是一个稳健的复利者。回报可能来自股息收入和逐步盈利增长的结合，而不是股价的快速上涨。

微软预计将于下周公布下一季度业绩。市场将密切关注 Azure 云收入增长、AI 相关收入及 Copilot 采用情况、资本支出（AI 基础设施投资）以及管理层对未来几个季度的展望。

$微软(MSFT.US)随着股价在历史高位附近交易，市场预期被推高，因此即使业绩强劲，也需达到或超过市场预测。主要风险并非业务质量，而是高预期已反映在股价中。由于股价接近历史高点，季度财报和管理层指引可能对短期价格波动产生重大影响。

对于长期投资者而言，核心逻辑依然成立：如果微软能继续推动 Azure 增长，扩大 AI 采用率，并将其 AI 投资转化为可持续的盈利增长，那么它在未来几年仍将处于有利地位。

CFA ETF 宣布每单位派发季度现金股息 0.011001 新加坡元。

基于当前单位价格，远期股息收益率约为 5.5%，延续了其每季度派息的记录。随着投资者预期利率将逐步下调，该 ETF 继续受益于亚洲房地产投资信托基金（REITs）市场情绪的改善。其投资范围涵盖多个板块，包括：工业 REITs、零售 REITs、写字楼 REITs、数据中心 REITs 以及多元化 REITs。

这种多元化有助于降低对任何单一物业细分领域的依赖。最近的基金数据显示，过去一年（包括再投资的股息）总回报率约为 6–7%。尽管年初至今的表现相对平淡，但该 ETF 已从高利率环境下的疲软中恢复过来。如果你的目标是获得稳定的收入并伴随适度的长期资本增值，我认为 CFA 值得作为多元化投资组合中的核心收息持仓进行考虑。它不太适合寻求高增长回报的投资者，但可以补充科技股或宽基 ETF 等以增长为导向的持仓。

新加坡交易所（SGX）的最新披露文件显示，执行董事长陈耀坤（Tan Yeow Khoon）和首席执行官陈敏龙（Tan Min Loon）在 2026 年 6 月期间披露了其在该公司权益的增加。虽然内部人士买入并不能保证未来的表现，但这通常被视为管理层对业务信心的标志。Soon Hock 正从传统的运营商转型为更成熟的工业地产开发商，其可见的项目管道有望在未来几年支撑盈利。对于能够接受小盘新加坡房地产股票的投资者而言，它提供了对工业房地产领域的敞口，并可能因项目竣工而获得上行潜力。

然而，由于其收益与开发里程碑的时间安排密切相关，与大型多元化开发商或房地产投资信托基金（REITs）相比，投资者应预期财务结果会有更大的波动性。需要关注的一个关键催化剂将是公司下一次盈利更新及其正在进行中的开发项目的进展。

如果我在构建一个长期的新加坡投资组合，SGX 将与星展银行（DBS）和大华银行（UOB）等公司一起成为我的核心持仓之一。

我不指望 SGX 能像人工智能或科技公司那样提供爆发式增长。相反，我将它视为一个稳定的复利者，一家可以在多年内持续增长盈利和股息的企業。我会关注的关键催化剂是证券和衍生品交易量的持续强劲，以及股权分红计划（EQDP）和其他新加坡资本市场改革的进展。对于投资期限为 5-10 年的投资者来说，SGX 仍然是平衡资本保值、股息收入和适度长期增长的最具吸引力的新加坡蓝筹股之一。然而，鉴于其近期的强劲表现，我可能更倾向于在市场回调时积累仓位，而不是在股价大幅反弹后追高。

在京东即将发布的 2026 年第二季度财报之前，分析师预计盈利能力将出现转折点，这得益于运营效率的提升。

随着消费逐渐改善，2026 年下半年收入增长有望进一步恢复。研究预览显示，尽管电子产品需求疲软且中国电商行业竞争激烈，京东的核心零售业务仍保持韧性。虽然京东持续提高运营效率，但由于阿里巴巴、拼多多控股及其他平台的竞争依然激烈，中国的零售环境依然喜忧参半。投资者将在未来几个季度寻找更强的订单增长和更高的客户支出。

在公司实现首个完整财年盈利后，市场注意力正转向 Grab 即将发布的季度业绩。最新市场数据显示，尽管股价上涨，但 Grab 股票的空头头寸在 6 月底前增加了约 4.8%。这表明一些投资者对 Grab 的估值和未来增长仍持谨慎态度，而另一些投资者则继续看好其不断改善的基本面。Grab 通过与文远知行等公司的合作，继续在新加坡扩展其自动驾驶出行计划，这支持了其提高运营效率和降低运输成本的长期战略。未来几个月的主要催化剂将是其下一份财报，投资者将从中寻找盈利能力、收入增长和现金流持续改善的证据。

星展银行最近创造了历史，成为首家市值突破 2000 亿新元的新加坡上市公司。该股今年以来已上涨约 26%，这得益于创纪录的收入、稳健的盈利、强劲的财富管理费用，以及投资者对其即将发布的业绩公告充满信心。尽管估值较高，RHB 最近仍重申星展银行为 “核心持仓”，并将其目标价上调至 75.70 新元。分析师预计，在持续的费用收入增长和稳健的经营业绩支撑下，2026 财年第二季度的盈利将保持韧性。对于长期投资者而言，星展银行仍是新加坡交易所上最强大的核心持仓之一。尽管在强劲上涨后，其股价上涨步伐可能放缓，但其稳健的盈利能力、诱人的股息、不断增长的财富管理业务以及审慎的资本管理相结合，使其继续成为具有吸引力的长期投资标的。即将于 8 月 6 日发布的业绩报告将是一个值得关注的重要事件，以确认这些增长动力是否依然完好。

凯德投资 (CLI) 最近在香港举行了一场非交易路演（7 月 9 日至 10 日），与机构投资者交流，并介绍了其业务战略和增长计划。此类投资者交流活动通常旨在加强市场对公司长期战略的理解。今年早些时候，凯德投资获得了管理 Income Insurance 直接房地产投资组合的授权，该组合包括新加坡的零售、商业和工业资产。这支持了凯德投资扩大其费用收入业务的战略，该业务通常被认为比房地产开发收入更稳定。我继续长期看好凯德投资，因为其业务已从主要作为房地产开发商转变为全球实物资产管理公司。这意味着其收入中来自经常性管理费的比例不断增加，这部分收入往往更具韧性且周期性较弱。