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Alphabet上涨+6.6% — 云业务终于交出成绩单，搜索业务保持韧性，广告反弹真实。这正是我过去两个季度一直在呼吁的“无聊但可靠的七巨头之一终于迎来价值重估”的时刻。说实话，对于以新元为基础、持有期为三年的投资者来说，GOOGL现在是七巨头中波动最小的持仓。

最近，$ 甲骨文.US相当有意思，市场情绪明显摇摆。一方面，AI订单持续增加，企业客户需求相当强劲。据媒体报道，甲骨文积压的AI相关订单和合同规模正在扩大，表明未来收入的可预见性很高。另一方面，市场又开始担心其在AI基础设施上的巨额支出。据说未来几年数据中心的投资规模巨大，需要筹集数百亿美元。 我个人的看法是：这是典型的‘成长型基础设施股’估值波动。短期现金流压力很大，但长期来看，如果AI计算需求真的能持续，OCI云业务将逐步释放利润。此外，财报将于3月10日发布，在当前这个价格水平上，感觉大量资金都在等待财报指明方向。要么故事被证伪，要么新一轮AI叙事开始。我目前持有少量头寸，等待财报看看云和AI订单的增长情况。如果OCI继续保持高速增长，那么这只股的故事就还没结束。

迪士尼此举可能是对冲生产成本上升的一种手段。IP的巧妙运用！

$ 英伟达.US 说实话，AI的使用只会增加，它已经无处不在我们的日常生活中

聊聊 $Circle(CRCL.US)为什么是这一轮稳定币监管风口最受益的标的之一不太爱追热点，但 Circle 这个公司最近确实有几件事值得认真说一下。 1️⃣，监管风向变了。美国的 GENIUS Act（稳定币监管框架法案）通过之后，对透明度和合规性要求高的监管型稳定币需求大增，USDC 是最直接的受益者。Visa、Mastercard、BlackRock 都已经在用 USDC 做结算，这不是小打小闹。2️⃣，USDC 的流通量在 2025 年底达到 753 亿美元，同比增长 72%。更关键的是 Q4 的链上交易量达到了约 12 万亿美元，同比增长了 247%。3️⃣，Circle 还拿到了条件批准，要成立一家叫 First National Digital Currency Bank 的信托银行，如果最终批下来，公司对储备金的控制力会更强，同时也会打开全新的银行业务空间。 当然风险也要说清楚：收入结构比较单一，美联储降息预期下储备利息收入承压；另外 IPO 后大量期权和 RSU 的稀释也是个问题。综合来看，当前估值不便宜，但如果你相信稳定币是未来全球支付基础设施的一部分，CRCL 是极少数能在美股直接交易这个主题的方式，稀缺性很强。目前 20 个分析师平均目标价 $123.5，现价 $115，上行空间不算大，但故事逻辑还在。