开源证券：煤价正在经历惯性上穿 煤炭供需基本面有望持续改善

开源证券发布研报指出，动力煤价格在供给收缩和需求上升的双重影响下，近期涨幅加快。截至 10 月 24 日，秦港 Q5500 动力煤平仓价为 770 元/吨，环比上涨 2.94%。预计动力煤价格将继续上升，目标区间为 800-860 元。炼焦煤价格也随之上涨，京唐港主焦煤报价 1760 元/吨，反弹幅度显著。整体来看，煤炭供需基本面有望持续改善。

北方铜业：股东权益变动 山焦盐化 7.40% 股份划转至焦煤集团

北方铜业公告，山焦盐化 51% 股权无偿划转至山西焦煤集团，后者通过山焦盐化控制北方铜业 7.40% 股份。焦煤集团成为山焦盐化控股股东，山西云时代不再持有其股权。此次股权划转不涉及要约收购，控股股东和实际控制人未变。

华源证券：“查超产” 改善供需 煤价反弹或助力 25Q3 煤企业绩环比转增

华源证券发布研报指出，政策对煤炭供给端的收缩作用将是煤价企稳上行的关键因素。近期通过 “查超产” 政策，煤炭供需平衡显著改善，预计 2025 年 Q3 煤价将小幅回升，部分企业的长协煤业务价格也有望提升。2025 年 7、8 月原煤产量同比下降，秦港 5500 大卡动力煤价格从 621 元/吨上涨至 699 元/吨，三季度累计涨幅 12.6%。

山西证券：9 月煤价平稳 看好板块四季度投资机会

山西证券发布研报指出，9 月煤价在经历初期波动后逐渐平稳，动力煤价格相对稳定，而炼焦煤价格波动较大。尽管原煤产量在 9 月有所收缩，需求仍受到制造业和基建的支撑。煤炭进口量在 9 月环比增长，但整体维持收缩趋势。山西证券看好四季度的投资机会。

A 股煤炭开采加工板块延续强势，大有能源涨停走出 7 天 6 板，平煤股份、宝泰隆、潞安环能、山西焦煤、云煤能源跟涨。相关 ETF 方面，煤炭 ETF 涨 1.88%，成交额 7438.99 万元。