极兔速递-W

盘中承压下跌 0.5% 至 9.82 元，早盘 11:18 跌至 9.735 元后午间反弹至 14:37 最高 9.905 元，在高估值压力下有所回调。Q4 财报强劲，EPS 同比增 258% 至 0.0466 元，营业收入 25.9 亿元同比增 23.6%，净利润同比增 53.84%，日均快件超 1 亿件，Q2 快件量同比增 24.2%，东南亚与拉美业务驱动增长。摩根大通维持买入评级，美银美林上调目标价至 12.2 元。虽基本面强劲，但股价年初迄今下跌 5.67%，市盈率 61 倍可能制约涨幅，自 6 月低点 7.54 元反弹逾 30%。

极兔速递今日收跌 4.1% 至 9.87 港元，主要受高预期下的获利兑现压力影响。盘中上午从 10.16 开盘冲高至 10.20 后即回落，下午延续弱势下探至 9.86 触底。虽然 Q4 财报显示营业利润同比暴增 426%、净利润同比增长 54%，第二季度包裹量同比增 24.2%，日均包裹量已突破 1 亿件，但 PE 倍数高达 61.67 倍、股价距 52 周高点 12.2 港元已下跌 19.1% 的价格位置，反映市场对持续增长的可持续性存有疑虑。Bank of America 维持买入评级并确认目标价 12.2 港元，然而年初至今股价累跌 5.19%，高估值压力依然制约上升空间。

极兔速递今日基本持平前收盘，报 10.29 港元，但盘中呈现明显 V 型走势：上午盘在获利兑现压力下回调至 10.050（日内低点），下午则受益于强劲财报和机构看好而反弹至 10.310。最近两季 EPS 同比大幅增长 258%，营业利润同比暴增 426%，Q2 日均快件量已突破 1 亿件、同比增长 24.2%，主要来自东南亚和拉美市场扩展。机构评价方面，Bank of America 上调目标价至 12.2 港元，J.P. Morgan 维持买入评级，Citi 表示看好后续业绩，而公司近期加入恒生指数，释放了管理层对前景的信心。股价年初至今小幅下跌 1.15%，距 52 周高点 12.2 港元仍有 15.66% 的调整空间，目前交易价格高于 60 日均线 9.245 港元。不过需留意估值水位较高（PE 64.3），而净利率仅 1.68%，反映物流行业的相对薄利特征。

今日承压回调约 2.5%，主要因前期涨幅积累后的获利兑现压力。近期极兔核心数据表现稳健，Q2 日均包裹量突破 1 亿件，同比增长 24.2%，海外市场尤为强劲；同时获纳入恒生指数，获 Bank of America 等机构上调目标价至 12.2 港元的认可。财报端，Q4 营业收入 259.03 亿港元，同比增长 23.6%，营业利润同比增幅超 420%，虽净利率维持在 1.68%，但 EPS 同比增速突破 250%。价格位置上，当前股价距 52 周高点 12.2 港元下跌约 15.7%，年初至今涨幅仅-1.25%。估值方面，PE 达 64 倍反映预期门槛已相当高企，叠加净利率偏低的特征，后续增长能否充分消化高预期仍需观察。

极兔速递今日小幅上升至 10.55 港元，涨幅 1.15%，主要由 Q4 财报业绩强劲与加入恒生指数利好共同驱动。财报显示营业利润同比暴增 426.59% 至 15.58 亿港元，净利润同比增 53.84% 至 4.36 亿港元，EPS 同比增长 258.15%，营收 259.03 亿港元同比增 23.6%。日均快递件量已突破 1 亿，加入恒生指数成分股进一步确认国际地位。下午盘触及日内高点 10.58 港元后略有回落，但仍收于相对高位。从价格位置看，年初至今仅上涨 1.34%，距 52 周高 12.2 港元尚有 13.5% 上升空间。Bank of America 维持买评，目标价 12.2 港元。不过当前 PE 达 65.92、PB 为 4.15 均显偏高，净利率仅 1.68% 亦反映行业竞争强度。