鸣鸣很忙(01768.HK)

鸣鸣很忙：“零食界拼多多” 凭何练就？

只是一家 “零食搬运工”，还是另有玄机？

恒指半日升 598 点 汇控领涨大市 信义玻璃涨逾 6% 石油股及内房股受捧｜港股午市

恒指今早高开 198 点，升幅一度扩大至 660 点，半日报 27725 点，升 598 点或 2.21%。汇控（005）升 2.7% 创新高，腾讯（700）及阿里巴巴（9988）分别升 2.14% 及 1.65%。信义玻璃（868）升 6.2% 为表现最好蓝筹，中海油（883）升 5.9%。内房股因万科债务化解进展集体上涨，万科（2202）升 2.49%。今日上市的鸣鸣很忙（1768）一度升 88%。

《新股》鸣鸣很忙半日收 403 元 高上市价 70.3%

鸣鸣很忙首日挂牌，开报 445 元，较上市价 236.6 元，高 88.1%。最高/低分别见 445/400 元，半日收 403 元，较上市价 236.6 元，高 70.3%，半日成交 630.81 万股，涉资 26.79 亿元。

仓库周转仅 5-7 天，整箱拣选占 95%，$鸣鸣很忙(01768.HK) 的供应链有多能省？ 仓库 5-7 天就能完成周转，95% 的货品都是整箱拣选，鸣鸣很忙的供应链省成本的本事，藏在 “短链、高效、少浪费” 三个关键点里，每一环都在抠成本，把省钱做到了极致。首先是 “短链” 模式省掉了中间环节的损耗和费用。传统零食供应链要经过工厂→经销商仓库→门店，中间环节多，运输和仓储损耗大，还会产生额外费用。鸣鸣很忙直接采用 “工厂→总仓→门店” 的短链路，没有中间商赚差价，也减少了货品搬运过程中的损耗，运输成本也大大降低。而且所有门店都在仓库 300 公里范围内，24 小时就能送达，不用长时间存放货品，进一步减少了库存积压的成本。其次是 “整箱拣选” 提升效率、减少浪费。它的仓库主要服务加盟门店，订单都是标准化的大批量采购，不像电商要拆零给个人消费者，95% 都是整箱拣选。 这样一来，仓库不用花大量时间拆箱、分拣，人工成本省了不少；还不会出现拆零后剩下的货品积压、临期的问题，大大提升了仓库周转速度，5-7 天就能把货卖出去，资金不用压在库存上，相当于间接省了资金占用的成本。最后是数字化系统让每一分钱都花在刀刃上。仓库里有专门的管理系统，会根据货品销量自动分配库位，热门零食放在容易拣选的地方，还能规划最优拣货路线，工人不用瞎跑，效率翻倍。 配送环节也靠系统规划路线，让车辆满载率最大化，单件商品的配送成本压到行业最低。而且系统会实时监控每个门店的库存，避免缺货或囤货过多，从采购、仓储到配送，全流程没有浪费，自然能省出不少钱，也让它的低价策略有了底气。

今日$鸣鸣很忙(01768.HK) 登陆港股首日大涨超 88%，超额认购近 1900 倍，腾讯、淡马锡等巨头纷纷押注，这个 “量贩零食第一股” 彻底引爆资本市场。 同样是赚 “供货商到加盟店” 差价的 “二道贩子”，为啥它既能坐稳行业第一，还能收获资本热捧？海豚君早已在先前的解读中给出了答案：它把 “低价” 和 “效率” 做到了极致，还精准踩中了市场空白。首先，它彻底砍断了冗长的中间环节。传统零食从工厂到消费者手里，要经过经销商、二批商等好几层，每一层都要加价，最后价格虚高。而鸣鸣很忙直接对接上游大品牌，大规模集中采购，能拿到极低的进货价，然后以比传统渠道低 20%-30% 的价格卖给加盟店，相当于把中间环节的利润让给了消费者和加盟商，自然比其他 “中间商” 更有竞争力。其次，它的运营效率高到同行难追赶。别的零售业态存货要周转几十天，鸣鸣很忙只需要 11 天，意味着资金和货品流转快，不会有临期风险，还能快速跟进热门零食。这背后靠的是数字化系统，门店卖了多少货、该补什么，AI 算法会自动测算，不用人工瞎忙活，从采购到配送全流程都省时间、省成本，效率远超传统 “二道贩子”。最后，它精准卡位了下沉市场的空白。三四线城市和乡镇的消费者对价格最敏感，但之前没有高效的零食零售渠道，鸣鸣很忙把门店开在社区周边，300 米内就能买到便宜零食，完美填补了需求缺口。 而且它靠加盟模式快速扩张，两年门店就从不到 2000 家涨到 2 万家，规模越大，对供货商的议价权越强，进货价越低，形成了 “低价→多开店→更低进价→更低价” 的循环，慢慢就把同行甩在了后面，坐稳了行业第一的位置。