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以下为海豚君整理的新东方 FY26Q2 的财报电话会纪要，财报解读请移步《新东方：韧性增长，教育头牌的含金量还在提升》一、重点财务指标二、管理层汇报 1）管理层对未来的总体展望管理层表示：本季度与 2026 财年上半年强劲结果，让他们对运营韧性与增长动能更有信心。未来将继续采取 “收入增长与盈利增长平衡” 的策略：坚持成本纪律，在各业务线追求可持续盈利；对产能/网点扩张采取审慎策略...

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新东方（纪要）：市占提升，目标高质量的增长

$新东方(EDU.US) 北京时间 1 月 28 日美股盘前发布了 2026 财年第二季度的业绩，对应的是自然年下 2025 年 9 月至 2025 年 11 月秋季学期的经营情况。本季度业绩超预期，从与机构的预期差看，核心主要体现在谨慎预期的留学业务上。此外，管理层将全年收入指引稍有上调，体现了对后续留学业务回暖、新业务继续高增长的信心。先来看业绩...

新东方：韧性增长，教育头牌的含金量还在提升

新东方 2Q26FY 财报火线速读：本季业绩超预期，主要体现在预期保守的留学业务，此外，公司上调了 2026 年收入全年指引。1、留学：备考业务增长 4%，咨询没披露但可能要差一些，因此综合来看可能是同比持平的状态。但尽管如此，这已经比市场预期的个位数负增长要好得多了。2、新业务：增长如期反弹。印证了上季度管理层所说的季节性影响：小机构为保证收益，一般主要做寒暑假。二季度处于秋季学期，因此新东方面临的竞争会暂时下降。不过入学人次来看，增速继续放缓，隐含下季度不太可能继续维持增速，学习机同样存在略微的降速。3、全年指引上调：管理层对下季度收入增长指引在市场预期期间，但提高了 26 财年收入指引至 53~55 亿美元区间，隐含增长 8%~12%（原目标位 5%~10% 的增长）。4、严控支出：从 4Q25FY 开始，也就是 2025 自然年二季度，公司开启了为期一年多的集团性降本增效，上季度已经有明显体现，本季度提效持续。从趋势和预期差来看，本季度主要收缩了销售费用，同比来看经营利润率提升近 4 个点。5、分红回购：本季度公司已按计划派发分红，同时回购了 0.86 亿美元的股票。按此前公布的 4.9 亿股东回报计划，对应当下 90 亿的回报率为 5.4%，还算不错，在市值调整时是有力支撑。$新东方(EDU.US) $新东方-S(09901.HK)

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1029 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、美东 10 月 28 日，美联储开启为期两天的议息会议，并将于当地时间 29 日下午（北京时间 30 日凌晨）公布最新利率决议。市场普遍预期将降息 25 个基点，焦点集中于缩表是否终止及 12 月政策信号。因政府停摆，就业等关键数据缺失，内部对通胀风险与宽松节奏分歧显著，部分官员担忧降息或加剧物价压力。2、外交部发言人宣布：经中美双方商定...

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中美双方会晤将至；关注今晚美联储利率决议｜今日重要消息回顾

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以下是海豚投研整理的，关于$新东方(EDU.US) 的 FY26 Q1 的财报电话会纪要，财报解读请移步《指引稳了、回报拉满，新东方的信仰救得回吗？》一、财报核心数据回顾 1、总体收入与利润净收入：同比增长 6.1%。营业收入：达 3.108 亿美元，同比增长 6%。非公认会计准则营业收入（剔除股权激励费用及业务收购产生的无形资产摊销）：达 3.355 亿美元，同比增长 11.3%。归属净利润：为 2.407 亿美元...

Simplify Enhanced Income ETF

NextDecade

新东方（纪要）：明年继续高分红、高回购

财报

$新东方(EDU.US) 北京时间 10 月 28 日美股盘前发布了 2026 财年第一季度的业绩，这个对应的是自然年下 2025 年 6 月至 2025 年 8 月的暑期旺季的经营情况。财报前一个月，公司前瞻已经透露了三方面的边际利好：1）股东回报可能提升；2）留学业务的恶化没市场想的那么差，带动收入增速达到 5%，小超指引（增速 2-5%）；3）K9 在部分城市面临的竞争有所放缓，下季度开始增速回升...

指引稳了、回报拉满，新东方的信仰救得回吗？

2 倍做多半导体 ETF - ProShares

新东方 FY1Q26 火线速读：三季报综合来看，基本符合预期，包括对四季度的收入指引。2026 年全年指引不变（收入增长 5%-10%），但其中各细分业务趋势表现不一： 1、此次财报最主要的两个利好（股东回报、留学业务），已经提前一个月在前瞻会议上透露，表现在这期间 20% 的涨幅中。 （1）股东回报：海豚君一直提的 “分红底” 估值终于超额兑现。上季度公司宣布新股东回报计划是将上一年度净利润的 50% 用于分红或回购，Q3 实际来看，公司宣布了未来一年 1.9 亿分红 +3 亿回购，总计 4.9 亿美元的股东回报计划。 payout ratio 达到 2025 年归母净利润的 130%，远超 50% 的最低基准线。按照 preview 当天近 80 亿美金的市值来算，回报率达到 6%（目前为 5%），这在降息周期下确实是一个不错的投资收益。 （2）留学业务：因为地缘风险，留学是市场一致性预期谨慎的业务，市场原本预期会下滑 5-10%，实际美元计价的收入还增长了 1-2%（培训 1%、咨询 2%），就算剔除美元贬值的顺风，也是一个基本持平小幅下滑的表现，这比海豚君的实际观感要好得多。 不过，留学的隐忧仍然没有消散， 三季度的韧性可能是由于非美地区的替代效应带来。但这往往存在于短期，中长期下，仍然与地缘关系情况息息相关，目前而言并未有实质性转机。因此，这里尤其需要关注电话会管理层的对经营层面的量化指引。 2、新业务本季度表现不好：同比增长只有 15%，而上季度还有 30%+。按照机构调研，部分城市本地机构竞争加剧的原因，短期有影响。 但从非学科课程报班人次和学习机订阅人数变化趋势来看（增长加速），当期表现应该只是暂时，下季度增速有望回暖。具体细分情况和展望，可关注电话会。 3、成本费用继续严格控制：三季度核心经营利润 3.11 亿美元，经营利润率 20.4%，利润率同比持平。从剔除股权激励的 Non-GAAP 角度，利润率同比提升 1 个点，公司表明未来会继续控制成本，保证盈利水平。$新东方(EDU.US) $新东方-S(09901.HK)

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2 倍做多谷歌 ETF - Direxion

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费城交易所 半导体 ETF - iShares

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理想汽车

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HXXD

小米集团(ADR)

1027 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、当地时间 10 月 25 日至 26 日，中美双方在吉隆坡举行经贸磋商。双方就妥善解决彼此关注的多项重要经贸议题形成初步共识，下一步将履行各自国内批准程序。中美经贸关系释放缓和信号，有助于修复市场风险偏好，再加上宏观经济数据也传来利好信号，今日港、A 集体大涨...

Meituan HK SDR 5to1

Xiaomi HK SDR 2to1

港、A 齐步上扬；美团视频生成模型正式发布并开源｜今日重要消息回顾

英特尔

04335

0819 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业🐬 个股 1、$东方甄选(01797.HK) 东方甄选今日盘中一度走高涨至 23%，创下两年半新高，公司 618 后自营 SKU 增至 600+，卫生巾、宠物食品等品类复购率超预期，GMV 中自营占比升至 60%，验证 “东方山姆” 逻辑。但随后股价直线跳水至跌超 20%，有小道消息传言说是新东方集团 CEO 周成刚（俞敏洪长期搭档）涉嫌通过关联交易侵占上市公司利益...

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东方甄选股价为何高速 “跳楼”？软银砸 20 亿美元入股英特尔｜今日重要消息回顾

俞敏洪披露东方甄选首家线下门店 4 月在京开业

俞敏洪宣布东方甄选将推出电商培训和农业项目

俞敏洪在亚布力论坛谈及东方甄选新总裁表现

俞敏洪增持东方甄选股票

国信证券维持东方甄选 “优于大市” 评级，看好其自营品与新直播账号建设

东方甄选试水 “小时达” 即时零售业务并拓展至一线城市

东方甄选首家线下旗舰店即将在北京中关村开业

俞敏洪宣布东方甄选将成立电商培训学校

东北证券上调东方甄选评级至 “买入”

中金公司维持东方甄选买入评级

大和上调东方甄选目标价及盈利预测

东方甄选 2025 半年度扭亏为盈，业绩显著增长

GF 证券维持东方甄选买入评级并设定目标价

东方甄选进入即时零售领域股价上涨

东方甄选在 1 月 28 日 (北京时间) 发布了 2026 财年第 1 季度业绩，实际营收 12.64 亿港币，实际 EPS 0.1202 港币

东方甄选 2026 财年上半年营收 23.12 亿元净利润 2.39 亿元

东方甄选在 1 月 28 日盘中 (北京时间) 发布了 2026 财年半年报，实际营收 25.36 亿港币 (预期 25.44 亿港币)，实际 EPS 0.2413 港币

东方甄选在 1 月 28 日盘中 (北京时间) 发布了 2026 财年第 2 季度业绩，实际营收 12.72 亿港币，实际 EPS 0.121 港币

东方甄选将在 1 月 28 日 (北京时间) 发布 2026 财年半年报，市场预测营收 27.8 亿港币

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东方甄选 股票行情走势图

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