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中金公司报告称，中芯国际第一季度业绩和第二季度指引符合预期，第一季度收入为 25.05 亿美元，同比增长 11%。毛利率为 20.1%。预计第二季度收入环比增长 14-16%，毛利率为 20-22%。报告强调中芯国际的产能利用率为 93.1%，并指出在人工智能供应限制的背景下，受益于本地化生产需求。该券商维持 “跑赢大市” 评级，目标价为 100 港元

CICC: SMIC  1Q Results and 2Q Guidance In Line; Deeply Benefiting from Localized Production Demand

AASTOCKS News

中金公司

中芯国际

SMIC HK SDR 5to1

中金公司：中芯国际第一季度业绩和第二季度指引符合预期，深受本地化生产需求的推动

摩根大通将中芯国际（SMIC）的投资评级从 “减持” 上调至 “中性”，原因是第一季度利润率因选择性提价而改善。预计第二季度收入将增长 14% 至 16%，主要受人工智能和本地化需求的推动。然而，消费电子需求在下半年可能减弱，这带来了风险。目标价从 57 港元上调至 67 港元，反映出市净率为 2.8 倍

JPMorgan Upgrades SMIC Rating Amid Improved Profit Margins

CoinLive

摩根大通

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

摩根大通因利润率改善而上调中芯国际的评级

国泰中证半导体材料设备主题ETF

华夏国证半导体芯片ETF

港股通科技30ETF工银

华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF

摩根大通将中芯国际评级上调至中性，并将目标价提高至 67 港元，理由是第一季度毛利率好于预期以及第二季度收入指引强劲。尽管预计下半年消费电子需求将减弱，该行仍将 2026 年和 2027 年的盈利预测上调约 15%。此次评级上调反映了更广泛的价格上涨，尽管仍存在消费者需求可能下降的风险

JPM Upgrades SMIC  to Neutral, Raises TP to HKD67

摩根大通将中芯国际的评级上调至中性，并将目标价提高至 67 港元

中芯国际报告称，由于海外客户因人工智能需求上升而将生产转移至中国，外部订单有所增加，这给外国代工厂的产能带来了压力。该公司已根据强劲的人工智能驱动需求和国内替代情况，提升了 2026 年的运营预测。然而，美国对芯片的出口管制仍然构成挑战，特别是在向中国销售先进人工智能芯片方面

SMIC sees foreign orders rise as AI boom shifts capacity

由于人工智能热潮转移了产能，中芯国际的外国订单有所增加

华宝中证港股通信息技术综合ETF

DBS 分析师 Jim Hin Kwong Au 对中芯国际（0981）维持了买入评级，目标价为 87.40 港元。这位分析师以 30.1% 的平均回报率和 69.23% 的成功率而闻名，属于该股票的强烈买入共识，该股票的平均目标价为 89.65 港元

New Buy Rating for Semiconductor Manufacturing International (0981), the Technology Giant

- DBS 的 Jim Hin Kwong Au 对中芯国际维持买入评级，目标价为 HK$87.40。  
- Hin Kwong Au 是一位 5 星分析师，平均回报率为 30.1%。  
- 市场普遍对中芯国际的分析师评级为强力买入，平均目标价为 HK$89.65。

Tip Ranks

星展集团控股

美光科技

比亚迪电子

ASMPT

科技巨头中芯国际（0981）获得新的买入评级

摩根士丹利将中芯国际评级为 “增持”，指出其第二季度指引强劲，预计环比收入增长 14% 至 16%。第一季度收入为 25.1 亿美元，环比增长 1%，同比增长 11%，毛利率为 20.1%。净利润为 1.97 亿美元，环比增长 14%，但由于补贴减少低于预期。该券商强调中芯国际在中国人工智能 GPU 供应链中的角色，并维持目标价为 70 港元

M Stanley: SMIC  2Q Guidance Strong, Rated Overweight

摩根士丹利

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

摩根士丹利认为中芯国际第二季度的业绩指引表现强劲，并给予增持评级

调查：101 位经济学家中有 48 位表示美联储今年至少会降息一次（4 月调查中 103 位经济学家中有 71 位如此表示）

Poll: Fed to cut fed funds rate at least once this year, said 48 of 101 economists (71 of 103 in April poll)

Unusual Whales

调查显示：在 101 位经济学家中，有 48 位认为美联储今年至少会降息一次（而在四月份的调查中，103 位中有 71 位持相同观点）

凯文·沃什已被确认担任美国联邦储备委员会的新主席。尽管他声称致力于美联储的独立性，但人们对潜在的政府影响表示担忧。沃什批评了美联储的利率策略，这反映了特朗普总统的一些观点，可能会影响债券投资者

What bond investors should know about a Warsh-led Federal Reserve

Businesstimes News

债券投资者需要了解由沃什领导的美联储可能带来的影响

道琼斯指数

道琼斯美国指数

纳斯达克综合指数

纳斯达克 100 指数

标普 500 指数

美国国债收益率已飙升至多年高点，30 年期收益率超过 5.1%，10 年期收益率为 4.6%，主要受到通胀担忧的推动。期货市场显示，到 2027 年初美联储加息的可能性很大，最早可能在 12 月实施。这些更高的收益率可能会增加抵押贷款和企业借款成本，对股票产生负面影响，并减缓经济增长

Bond yields hit highs as Fed hike bets surge

随着市场对美联储加息的预期激增，债券收益率创下新高

大规模货币扩张的一个结果是通货膨胀的激增，2022 年达到超过 9% 的峰值——美联储臭名昭著地称其为 “暂时性”

Grading Powell’s Fed: Good for stocks, bad for affordability

对鲍威尔领导下的美联储进行评价：有利于股票市场，但不利于经济可负担性

南方两倍看空恒科(07552.HK)