水和软饮料

农夫山泉

纪要

以下为海豚君整理的$农夫山泉(09633.HK) FY2025 的财报电话会纪要，财报解读请移步《农夫山泉：防御转进攻，“水茅” 强势狂飙！》一、财报核心信息回顾 1. 股东回报：董事会建议派发 2025 年度末期现金股息每股人民币 0.99 元，共计约 111.34 亿元，分红率维持约 70% 水平，股息同比增长 30.9%。2. 业绩目标：2026 年公司以双位数收入增长为目标...

农夫山泉（纪要）：目前没有涨价计划，仍以双位数增长为目标

财报

包装水业务经营利润率创新高

农夫山泉：防御转进攻，“水茅” 强势狂飙！

以下为海豚投研整理的农夫山泉 2025 年二季度财报电话会纪要，财报解读请移步《农夫山泉：绿瓶退场，红瓶上位，“水茅” 卷土重来！》

农夫山泉（纪要）： 核心产品登录香港市场，迈出国际化重要一步

北京时间 8 月 26 日下午，农夫山泉（9633.HK）发布了 2025 年 H1 业绩，随着上半年舆论影响逐步消退，农夫重新加大了红瓶水的推广力度，并减少了绿瓶水的补贴，带动公司整体业绩全面回暖，超出市场预期，是一份不错的业绩。

农夫山泉：绿瓶退场，红瓶上位，“水茅” 卷土重来！

农夫山泉 25H1 火线速读：随着上半年舆论影响逐步消退，农夫重新加大了红瓶水的推广力度，并减少了绿瓶水的补贴，带动公司整体业绩全面回暖，是一份非常不错的业绩。 1、包装水业务：伴随舆论影响的减弱，25H1 包装水业务实现营收 94.4 亿元，同比增长 10.7%，经过连续两个财报下滑后包装水业务重新恢复正增长。 此外，伴随红瓶水占比的提升，包装水业务的经营利润率重新提升至 35%，基本回到了舆论影响前的水平。 2、茶饮业务：茶饮实现营收 100.9 亿元，同比增长 20%。海豚君推测核心在于 4 月份公司针对无糖茶大单品东方树叶推出的 “一元乐享” 活动，有效提升了消费者的复购率，带动无糖茶放量高增。 此外，伴随经营杠杆的释放，更为亮眼的地方在于茶饮业务的经营利润率拉高 4pct 达到 48%，创历史新高。 3、功能饮料&amp;果汁业务：功能饮料和果汁业务作为农夫相对弱势的板块，上半年得益于电解质水力量帝以及新品 17.5°NFC 橙汁的快速铺货，表现也纷纷超出市场预期，经营利润率创新高。 4、销售费用率明显下降：由于公司上半年明显减少了绿瓶水的补贴，叠加费用投放更加精准，销售费用率下滑 2.8pct 达到 19.6%，管理费用率保持稳定，最终公司实现净利率 22.1%，超出市场预期。$农夫山泉(09633.HK)

农夫山泉通过稳住经销体系价格秩序保障公司健康发展

农夫山泉海口水源地工厂正式投产

海通国际上调农夫山泉目标价至 59.8 港元

招银国际上调农夫山泉目标价至 60.88 港元

农夫山泉财报：茶饮料业务成第一大板块

杰富瑞将农夫山泉目标价上调至 50.50 港元

里昂上调农夫山泉目标价至 59.6 元

瑞银上调农夫山泉目标价维持沽售评级

德意志银行上调农夫山泉目标股价

农夫山泉转进攻策略股价强势上涨

中金维持农夫山泉目标价与跑赢行业评级

农夫山泉在 3 月 24 日 (北京时间) 发布了 2025 财年第 3 季度业绩，实际营收 147 亿港币，实际 EPS 0.4007 港币

农夫山泉在 3 月 24 日 (北京时间) 发布了 2025 财年前三季度业绩，实际营收 425 亿港币，实际 EPS 1.1346 港币

农夫山泉公布去年业绩纯利同比增 30.9%

农夫山泉股东 2025 年度股东大会通过多项提案

农夫山泉 2025 年业绩大增并建议派发股息

农夫山泉在 3 月 24 日盘中 (北京时间) 发布了 2025 财年第 4 季度业绩，实际营收 150 亿港币，实际 EPS 0.4077 港币

农夫山泉在 3 月 24 日盘中 (北京时间) 发布了 2025 财年年报，实际营收 574 亿港币 (预期 562 亿港币)，实际 EPS 1.5422 港币 (预期 1.4741 港币)

农夫山泉将在 3 月 24 日盘中 (北京时间) 发布 2025 财年年报，市场预测营收 572 亿港币，EPS 1.5001 港币

农夫山泉(09633.HK)

农夫山泉 股票行情走势图

农夫山泉股票行情走势图