珠宝/玩具/文具等零售商

泡泡玛特

今日重点消息

百度-SW

百度集团-SWR

HBUD

百度

中国中免

露露乐蒙

HPPD

小米集团-W

小米集团-WR

HXXD

小米集团(ADR)

1230 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、今日港、A 机器人板块同步走强。上涨动力或源于两则市场传闻：一是特朗普政府计划 2026 年发布机器人领域行政命令，有望释放行业政策红利；二是供应链企业近期密集赴北美拜访，市场预期特斯拉 Optimus 人形机器人项目发包在即，机构预测 2026 年 Q1 起分批交付，覆盖全年 8-10 万台产能，相关零部件供应商已开始预热...

Baidu HK SDR 10to1

POP MART HK SDR 20to1

Xiaomi HK SDR 2to1

BIDU ADR US

机器人板块热情高涨，百度扶摇直上，泡泡玛特又 “歇菜”｜今日重要消息回顾

百隆东方

BROS

OpenAI

DXYZ

微软

MART

路易威登(ADR)

谷歌-C

谷歌-A

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

MSFO

微软每日 1 倍做空 ETF - Direxion

微软每日 2 倍做多 ETF - Direxion

MSFX

MSFY

1 倍做空谷歌 ETF - Direxion

1211 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、美联储宣布降息 25 个基点至 3.50%-3.75%，为年内第三次降息，符合市场预期。同时宣布未来 30 天内购买 400 亿美元短债，鲍威尔表态排除加息可能，称利率处于中性区间上端，暗示政策立场已从抗通胀转向稳增长，甚至预防衰退。🐬 个股 1、$微软(MSFT.US) 微软 CEO 萨提亚・纳德拉在印度班加罗尔公开表示...

Dutch Bros

Destiny Tech100

Allianzim US Large Cap Buffer10 Mar ETF

Warner Bros. Discovery

SentinelOne

YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF

T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF

Kurv Yield Premium Strategy Microsoft MSFT ETF

微软智能体 AI 模型周五亮相；泡泡玛特迎 LV 总裁助阵｜今日重要消息回顾

英伟达

香港交易所

TECH

香港交易所-R

香港交易所(ADR)

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

摩根士丹利

零跑汽车

理想汽车-W

蔚来-SW

小鹏汽车-W

MS-A

MS-E

MS-F

MS-I

MS-K

MS-L

MS-O

MS-P

MS-Q

理想汽车

蔚来汽车

小鹏汽车

1209｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、香港交易及结算所有限公司（香港交易所）宣布，推出香港交易所科技 100 指数（港交所科技 100），追踪 100 家港股通合资格的市值最大科技公司，覆盖人工智能、生物科技、智能驾驶等六大创新主题。指数填补了港股多元科技领域宽基工具的空白，有望吸引南向资金流入。🐬 个股 1、$英伟达(NVDA.US) 特朗普在 Truth Social 发文...

Bio-Techne

Mirae Asset Global Investments Co., Ltd.

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

港交所甩出科技 “王炸” 指数；英伟达 H200 获准对华出口｜今日重要消息回顾

名创优品

纪要

MGNI

百胜中国

建业新生活

以下为海豚君整理的名创优品 25Q3 财报电话会纪要，财报解读请移步《名创优品：营收 “印钞机”，花钱 “碎纸机”》

TOP Fin

International Paper

Magnite

名创优品（纪要）：预计四季度中美地区同店销售均实现两位数增长

亚马逊

阿里巴巴-W

PLTR

蔚蓝锂芯

自动数据处理

阿里巴巴

阿里巴巴-WR

亚马逊每日 2 倍做多 ETF - Direxion

HBBD

1104 ｜海豚君重点关注：🐬 个股 1、$亚马逊(AMZN.US) 亚马逊云服务（AWS）宣布与 OpenAI 签署了一份 380 亿美元（约合人民币 2700 亿元）的算力合同，OpenAI 将立即启用 AWS 数十万颗英伟达 GPU，后续可扩展至数千万 CPU，AWS 还将为其新建专属基础设施，支撑模型训练与推理任务。对 AWS 而言，此举是应对微软 Azure、谷歌云增速冲击的关键落子...

Palantir Tech

Alibaba HK SDR 5to1

AWS 携手 OpenAI 达成千亿算力协议；饿了么启动更名｜今日重要消息回顾

可口可乐

苹果

老铺黄金

奈飞

特斯拉

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

苹果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

苹果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

AAPX

AAPY

APLY

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方两倍做多特斯拉

HLPD

1022 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、近日黄金价格出现大幅下跌，法国总统府发布欧洲多国联合声明支持美国提出的俄乌立即停火提议，乌克兰总统也表示接近冲突结束，打破了市场对地缘冲突长期化的预期，叠加近日的关税温和信号，避险情绪降温，此前金价连续上涨处于高位，利空消息出现时，技术面调整需求被激活，多头获利离场，黄金价格下跌。🐬 个股 1、$老铺黄金(06181.HK) 老铺黄金公告称...

T-Rex 2X Long Apple Daily Target ETF

Kurv Yield Premium Strategy Apple Aapl ETF

YieldMax AAPL Option Income Strategy ETF

Laopu Gld HK SDR 50to1

OpenAI 秀出 “AI 浏览器” 剑指 Chrome；老铺黄金拟折价配股融资｜今日重要消息回顾

人红是非多，“国际” 潮玩$泡泡玛特(09992.HK) 红透全球后，糟心事也不少。首先第三代 Labubu 刚发不久，线下抢货踩踏出人命。再后面 Labubu 黄牛价格下行，有人就觉得 Labubu 后劲不足了。 今天再次大跌，背后的传闻更是多，有传说要配股了，但公司现在几乎现金制造机，没有配股的业务理由，有传说专家反路演说 9 月泡泡玛特销售额环比增长放缓、后劲不足等等。 接着收盘后，公司就硬气甩出了 “靓瞎眼” 三季度经营数据，用数据来说话：1、三季度收入同比增 245%-250%，vs 上半年 204%。 2、中国区增长 185%-190%，比上半年的 135% 同样加速增长；a. 线上：300%-305% vs 1H25 212%b. 线下：130-135% vs 1H25 118%(PS：海豚君估计是线下抢货出现事故后，开始转线上抢货了) 3. 海外：同比增 365%-370%，比上半年的 314% 同样是加速增长态势。a. 亚太：同比增長 170%-175%b. 美洲：1,265%-1,270%c. 欧洲与其他：735%-740%(PS：因调整了地区的划分，这里就不放同比了) 海豚君看了一下市场目前给公司的 2025 年一致预期，收入基本是在 320 亿，隐含下半年营收 180 亿多一些，同步增长不到 120%，但现在公司实际三季度收入是 250% 的增长。这种数量级的差距，不用海豚君解释基本一眼明了。 海豚君按照三季度的业绩增长趋势，2025 年的全年收入基本要站上 400 亿以上了，相比 2024 年 130 亿的体量基本要翻三倍。 单年超过 250 亿的收入增量体量，基本上是用 Monster 直接把中国的市场容量翻倍了，海外主要是靠着一个美国市场。 当然，站在这个节点上，市场更为关心的是，是不是 Monster 已经炒成了泡沫？下一代接替 Monster 的大爆品在哪里？明年问哪里再要 250 亿的收入增量，后年大后年呢？ 泡泡玛特的增长持续性，似乎在公司增长越来越高的时候，市场反而越担心越恐惧。这些问题，说实话，海豚君也很难全部一一透彻回答。 但从目前的收入规模来看，Monster 在地域上还有再造空间，目前欧洲体量确实还没有起来，给 2026 年的增长提供一定的确定性。 爆品接力上，目前看星星人在受众上，可以不挑性别、不分年龄，做到全圈层通吃。但是能不能到 Monster 的程度，估计很多人会打个大问题。 但三季度的业绩，一定程度说明了，泡泡玛特或者高增，或许非议不断，但它的增长还没有到头，即使 Monster 本身的产品周期，可能还会发光发热一段时间。 三季度经营再次炸裂，海豚君只能再次拉高自己的预测，基于三季度最新业绩数据更新的模型，即使把 2026、2027 年业绩增长拉缓。在这种业绩惯性下，泡泡玛特稳定站上 300 港币，估值超 4000 亿港币，仍然是高概率事件。<figure class="image"></figure>

SHOP

0930 海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、9 月 29 日白宫会晤未能就临时拨款法案达成一致，民主党要求将奥巴马医改补贴延期绑定预算案，共和党坚持 “干净” 续期至 11 月 21 日。联邦资金将于美东 10 月 1 日 0:01 耗尽，若 24 小时内无协议，联邦政府将部分停摆，9 月非农数据恐推迟发布。不过，目前市场对两党最终在截止日前达成临时协议的预期较高，冲击有限...

Shopify 

港交所推出泡泡玛特股票期权；ChatGPT 上线即时购物功能｜今日重要消息回顾

以下为海豚投研整理的泡泡玛特 FY25Q2 的财报电话会纪要，财报解读请移步《泡泡玛特：缝纫机 “踩冒烟”，泡泡玛特还能持续飙？ - 》

泡泡玛特（纪要）：2025 年净利率大概在 35% 左右

财报

北京时间 8 月 19 日晚间，泡泡玛特（9992.HK）发布了 2025 年 H1 业绩，无论是营收还是利润均超过了去年全年水平，仍然是一份不错的答卷。和前不久公布的预增公告相比，收入基本持平的基础上，重点在于利润同比增长接近 400%（预增公告显示不低于 350%），超出市场预期。

泡泡玛特：缝纫机 “踩冒烟”，泡泡玛特还能持续飙？

泡泡玛特预计将于 2026 年 5 月 29 日进行年度派息

泡泡玛特国际集团有限公司股票空头头寸增加

泡泡玛特与喜茶合作，在全球同步推出联名活动

泡泡玛特海外供应链布局深化

核心 IP 热度退潮，泡泡玛特股价大跌且沽空情绪加剧

南向资金净卖出泡泡玛特

情绪经济引爆潮玩新赛道，国产 IP 用 “共鸣” 打开全球市场

泡泡玛特开启五折促销活动

市值观察发布分析文章，认为泡泡玛特近期股价调整为非基本面因素导致

泡泡玛特 Labubu 系列玩具市场热度下降

泡泡玛特第三季度海外收益同比增长 365% 至 370%

泡泡玛特荣登 2025 年蓝筹股升幅榜前十

财政部计划大力提振消费，泡泡玛特等消费股被认为将受益

泡泡玛特旗下新 IP 掀起热潮，Hirono 隐藏款溢价近 6 倍

摩根士丹利报告指泡泡玛特将从 “爆发式增长” 过渡到 “可持续增长”

泡泡玛特 Crybaby 特展在上海火热进行，市场反应热烈

港媒将 Labubu 全球热卖评为 2025 年香港十大财经新闻之一

泡泡玛特与优衣库推出 “THE MONSTERS” 联名系列

泡泡玛特旗下 IP 星星人成为增长最快的新锐 IP

星星人、Crybaby 再度 “出圈”，泡泡玛特能否捧出下一个 Labubu？