美团中银六八购B

美团宣布积极投入 AI 研发，推进自研大语言模型 LongCat

Keeta 有望在沙特实现单月 UE 转正

美团披露 Q1 餐饮外卖减亏趋势持续

美团公布稳健业绩并明确未来战略方向

美团 CEO 王兴表示将坚决 “反内卷”，专注于科技创新

中国市场监管总局召开企业公平竞争座谈会，美团等企业参会

美团去年及末季经调整 EBITDA 亏损扩大

美团公布去年第四季度及全年业绩亏损

美团 2025 年 Q4 销售成本同比增 23.5% 至 680 亿元

美团核心本地商业分部收入减少至 648 亿元

美团面临激烈的行业竞争

美团发布第四季度财报全年净亏损 233.6 亿元

美团 2025 全年营收 3648.5 亿元

美团将于今日港股盘后发布 2025 年第四季度及全年业绩

中国监管机构发声，暗示外卖价格战或将结束，美团股价大涨

美团快驴合作产地前置仓，探索农产品产销新格局

美团 2025 年全年预计亏损 238 亿

京津冀赏花季启动，美团提供攻略

美团骑手应用在鸿蒙系统上首发室内楼层级定位功能

美团就 App 异常删除用户手机图片视频事件致歉

民生国际

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中国投融资

中国派对文化

中国通才教育

中聚投资

正商实业

嘉士利集团

RIMBACO

美团-W

美团(ADR)

“Keeta 在沙特有望在 26 年底前实现单月的 UE 转正。” 3 月 26 日晚，在美团 2025 年第四季度及全年业绩电话会上，CEO 王兴谈及美团国际化进展。

华尔街见闻

美团王兴：Keeta 沙特有望在 26 年底前实现单月的 UE 转正

富时中国 3 倍做多 ETF - Direxion

2 倍做多中国互联网股票 ETF - Direxion

CEO 王兴明确表态 “坚决反对内卷”，将主动退出低效价格战。美团全面进攻 AI，已向所有用户开放 AI 助手 “小团”，致力于打造本地生活 “AI 超级网关”。出海方面，预计沙特市场将在今年底前实现首月盈利，公司指引 2026 年新业务总体亏损不会超过去年。

- 美团 2025 年第四季度收入 921 亿元，同比增长 4.1%。
- 王兴表示将积极拒绝行业内卷化，专注高质量增长。
- 计划以 7.17 亿美元收购京东零售，提升即时零售供应链能力。

美团电话会： “坚决反对内卷”，“绝不急于成为 ‘token’ 工厂”，KeeTa 沙特盈利在望

HMTD

美团-WR

美团 4Q25 火线速读：由于美团此前发布了盈利预警，核心本地商业板块和集团整体 GAAP 下的亏损情况都是明牌，因此最终业绩表现和预期差异不大。但仔细的看，真实利润还是有些不及预期。 具体来看： 1）首先从分板块视角，新业务的亏损比预期多了约 12 亿。 2）从成本和费用项上，也可见明明毛利润是明显不及预期，最终经营利润却和预期大体相当。这是因为本季金融资产价值变动和其他损益等本质是非经营性、但财报中记入经营利润之内的项目合计高达 22 亿，扰动了真实利润。 若单看毛利润减三费的核心经营利润，本季亏损近 183 亿，相比上季的近 190 亿，减亏幅度实际非常有限。 即真实的盈利角度，本季核心本地商业的减亏绝大部分实际又被新业务亏了出去。至于关键指标，如核心本地商业收入同比跌幅从上季的近 3% 收窄到 1%，营销支出环比减少约 25 亿，这些都符合各外卖大战参与方普遍缩减投入和亏损的趋势，也都和预期值基本一致，没有特别值得关注之处。$美团-W(03690.HK) $美团(ADR)(MPNGY.US) $美团-WR(83690.HK)

比亚迪(ADR)

宁德时代

比亚迪

比亚迪股份

华夏中证新能源汽车ETF

China to tighten controls on price wars, boost support for overseas expansion

- 中国市场监管机构承诺加强对破坏性价格战的监管。  
- 会议参与的企业包括 CATL、BYD 和美团等。  
- 将增强反垄断监管，支持企业拓展海外市场。

Reuters

中国将加强价格战管控，加大对企业海外扩张的支持力度

Meituan posts another quarterly loss as food delivery wars bite

- 美团第二季度连续亏损，收入增长未达预期。  
- 收入为 921 亿人民币，同比增长 4.1%。  
- 监管机构对外卖价格战的呼吁或助推市场回暖。

美团受外卖价格战拖累，再现季度亏损

美团 2025 年第四季收入 921 亿元，按年增 4.1%，经调整亏损 151 亿元，逊于市场预期。全年净亏损 233.55 亿元，收入 3648.55 亿元，按年增长 8.08%。外卖领域亏损远低于竞争对手，市场份额超过 60%。销售成本和营销开支大幅增加，分别为 680 亿元和 317 亿元，主要因骑手补贴和海外业务扩张。集团不派末期息，每股亏损 3.84 元。

- 美团 2025 年第四季收入 921 亿元，年增 4.1%，经调整亏损 151 亿元。  
- 全年净亏损 233.55 亿元，接近预期下限，收入 3648.55 亿元。  
- 将持续深化供应链布局，专注科技创新，提升品牌竞争力。

星岛网

美团上季经调整转蚀 151 亿人币 X 预期 指外卖亏损远低于对手 市占率 60% 以上

电子商务 ETF - GlobalX

美团去年经调整 EBITDA 亏损 137.83 亿人币 末季经调整 EBITDA 亏损 140.25 亿人币

阿斯达克财经网

美团去年经调整 EBITDA 亏损 137.83 亿人币  末季经调整 EBITDA 亏损 140.25 亿人币

Meituan HK SDR 5to1

在这场石油危机中，可持续燃料税被推迟是件好事。希望战争能在十月前结束。

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☕️ 每日市场谈 | 2026 年 3 月 26 日

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今日重点消息

0326 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、数据显示，美国 2 月进口价格环比上涨 1.3%，超市场普遍预期的 0.5%，创 2022 年以来最大涨幅，上涨主要由燃料价格走高，以及 AI 相关半导体、计算机等资本货物进口成本抬升驱动。该数据显示输入型通胀压力显著回升，通胀呈现二次抬头迹象，进口成本上涨会逐步传导至终端消费端。美联储理事巴尔同日表态，未看到通胀持续回落至 2% 前，将维持当前利率不变...

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SpaceX 冲刺 IPO 曝最新进展；谷歌甩出 AI 内存压缩 “王炸”｜今日重要消息回顾

伊朗拒绝美国停火计划 — 引发石油波动性加剧，同时加剧美元汇率波动。投资仍然应以避险为主。

我相信美国和伊朗正在谈判，问题只是他们能否消除分歧。战争继续下去对双方都没有好处...

谷歌关于内存股的报告是经典的杰文斯悖论。市场认为这意味着需要的内存更少=需求减少。但效率提升实际上可能会扩展 AI 用例和总计算需求。总需求实际上可能会增加！从技术分析角度看，如果近期低点得以守住（尽管有回调，它们确实守住了），这仍然可以算作第五浪的第二个子浪。所以我预计很快会出现反弹，一旦聪明钱收集足够筹码，就会迎来一波冲向新高的上涨。

想知道 SpaceX 的 IPO 发行价是多少。希望能搭上顺风车。

因地缘政治而飙升的油价往往会过度上涨，在燃料不确定性仍然很高的情况下，这纯粹是一种波动性交易。历史表明，创新会扩大使用范围，而非扼杀它，AI 需求仍在复合增长。SpaceX 的 IPO 可能会乘着散户和机构强烈的 FOMO 情绪而上行，但激进的估值和沉重的资本支出意味着纪律比炒作更重要。波动性交易，设置严格的止损。

$美团-W(03690.HK) 美团即将发布 2025 年第四季度及全年业绩——市场聚焦核心本地商业压力 营收展望第四季度营收预计为 921 亿元，同比增长约 5%，全年营收约 3800 亿元——在激烈竞争下增长放缓。核心外卖订单预计增长 7-10%，而闪购（即时零售）预计增长超过 20%，有助于抵消到店、酒店及旅游业务的疲软。新业务——包括 KeeTa 的海外扩张和社区团购——预计贡献 250-280 亿元，但补贴继续拖累毛利率。 利润展望预计全年净亏损 233-243 亿元，由盈转亏。核心本地商业业务预计录得 68-70 亿元的经营亏损，由竞争加剧下生态系统投资大幅增加所致。第四季度调整后净利润预计亏损 10-15 亿元，此前第三季度录得 160 亿元亏损。若补贴压力持续，毛利率可能跌破 15%，或将推迟盈利恢复时间表。 核心业务细分外卖业务保持韧性，市场份额超过 60%，用户粘性强——但价格竞争正将利润率挤压至历史低位。闪购及即时零售规模快速扩张，日订单达 2000 万，交易用户超 5 亿，成为关键增长引擎。新业务亏损已收窄至 10 亿元以下。KeeTa 的海外扩张和超市全球化扩张展现长期潜力，但短期内仍是拖累。多空观点空方观点：激烈竞争（例如抖音的激进补贴）正在侵蚀核心盈利能力——这一趋势似乎难以逆转。股价已下跌 22%，市值蒸发数百亿。建议近期谨慎。多方观点：美团的护城河依然稳固——8 亿用户、强大的物流网络和算法优势。闪购渗透率提升加上海外扩张可能释放长期价值。一旦竞争格局稳定，估值可能重估。我的策略作为一名香港交易员，我目前保持中立。我将在第四季度业绩确认亏损见底后分批建立多头仓位，止损位设在 75 港元。对于交易期权（美股/港股上市）的投资者，卖出虚值看跌期权（行权价 70 港元）可能是收取权利金的一种方式——目标回报 5-8%，仓位规模上限为投资组合的 10% 以控制风险。

SpaceX 的 IPO 肯定令人兴奋。我关注这家公司很多年了，终于埃隆决定让它上市。这已经对所有航空航天相关的股票产生了影响。

美团中银六八购B(25814.HK)

美团中银六八购B 股票行情走势图

美团王兴：Keeta 沙特有望在 26 年底前实现单月的 UE 转正

美团电话会： “坚决反对内卷”，“绝不急于成为 ‘token’ 工厂”，KeeTa 沙特盈利在望

中国将加强价格战管控，加大对企业海外扩张的支持力度

美团受外卖价格战拖累，再现季度亏损