京东国君六乙购A

德合集团

华侨城(亚洲)

世大控股

交大慧谷

中国创意控股

智城发展控股

大昌微线集团

RIMBACO

沈阳公用发展股份

迅策

快手-W

腾讯控股

海底捞

美团-W

京东-SW

百济神州

百度-SW

天齐锂业

理想汽车-W

商汤-W

截至午间，港股三大指数集体走高，恒指逼近 24993 点关口，恒生科技指数重返 4811 点上方。市场情绪偏稳，权重与科技股共振上行。板块方面，餐厅及零售行业表现强劲，海底捞午间领涨 6.47%，美团、比亚迪等核心资产成交额领先。投资者正密切跟踪宏观经济数据及核心板块业绩指引，市场总体成交保持活跃。

- 港股三大指数集体走高，恒指接近 25000 点。  
- 餐饮板块因消费需求回升表现突出，海底捞涨 6.47%。  
- 投资者关注即将公布的宏观数据及行业业绩指引。

市场脉搏

港股午评｜恒指逼近 25000 点 餐饮零售强势海底捞涨 6.47%

赣锋锂业

中国海洋石油

康方生物

中国石油股份

泡泡玛特

智谱

东鹏饮料

00100

赣锋锂业 (01772) 涨 3.74%，成交额 13.9 亿港元，年内累计涨 30.9%。 中国海洋石油 (00883) 涨 2.53%，成交额 44.9 亿港元，年内累计涨 37.2%。 快手-W(01024) 跌 14.04%，成交额 91.0 亿港元，年内累计跌 28.7%。 泡泡玛特 (09992) 跌 10.46%，成交额 153.9 亿港元，年内累计跌 19.7%。

- 恒生指数跌 1.89%，年初累计跌 3%。  
- 恒生科技指数跌 3.28%，年初累计跌 13.7%。  
- 部分个股如赣锋锂业和中国海洋石油年初分别涨 30.9% 和 37.2%。

每日行情 Top

MINIMAX-W

Top 5 港股千亿以上公司涨跌幅（3月26日）

周大福

阿里巴巴-W

3 月 26 日港股三大指数集体回落，恒指收跌 1.89%，恒生科技指数大跌 3.28%。市场高位获利了结情绪浓厚，快手重挫超 14%，泡泡玛特跌逾 10%。整体市场在宏观外需压力与消费动力不足的背景下趋于谨慎，资金向能源龙头及部分业绩异动股集中。

- 港股三大指数回落，恒指跌 1.89% 收 24856.43。
- 零售和科技板块普遍疲软，终端消费低迷影响明显。
- 市场情绪转向谨慎，关注宏观经济数据与政策导向。

网易-S

金山软件

广合科技

联想集团

零跑汽车

小米集团-W

长飞光纤光缆

中国人寿

中芯国际

港股收盘｜恒指跌 1.89% 快手泡泡玛特重挫

恒指低开 68 点，报 25,267 点，国指低开 34 点，报 8,547 点。快手股价下滑近 10%，京东高开 2.5%。科技股普遍低开，腾讯低开 0.9%。金软、金山云、速腾聚创等个别股票高开。市场关注中美元首会晤及美伊停火协议的可能性。

阿斯达克财经网

港股开市｜恒指低开 68 点 快手下滑近一成 京东续上涨

阿里巴巴

京东健康

标普零售指数 ETF - SPDR

京东

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

线上零售 ETF - Amplify

美团(ADR)

京东物流

拼多多

文章指出，电商 “AB 货” 乱象是行业顽疾，需改善流量规则。国家发展改革委等将于 4 月 10 日实施《互联网平台价格行为规则》，要求监管部门细化标准，畅通投诉渠道，形成长效约束机制。同时，电商平台需调整流量分配机制，重视品质、服务和用户口碑，强化对商家的审核与监督责任。

华尔街见闻

中概互联网指数 ETF - KraneShares

2 倍做多拼多多 ETF - KraneShares

KraneShares 2x Long JD Daily ETF

零售业 ETF - VanEck Vectors

在线零售 ETF - ProShares

经济日报：整治电商 AB 货需动真格

阿里巴巴-WR

HBBD

京东集团-SWR

HJDD

今晚 3 月 25 日美股盘前，$拼多多(PDD.US) 公布了 25 年最后一季财报，当年业绩最难以琢磨的 “魔丸”，连续两个季度业绩和市场预期近乎一致。现在的拼多多已是国内最专注、最存粹、最 “价值向” 的电商公司。业绩表现具体来看：1、总营收增长有所修复，国内弱、海外强：本季公司总营收约 1239 亿，同比增长 12%，基本符合预期。趋势上，相比上季增长有所加速。结构上是国内增长较弱（4 季度电商都差）...

拼多多：“狂人” 彻底变 “庸人”？

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

EATZ

中国监管机构正在应对外卖价格战，这对阿里巴巴（BABA）、京东（JD）和美团等科技股产生了积极影响。在一次旨在遏制不正当竞争的会议后，美团的股价上涨了 13%，阿里巴巴上涨了 6.7%，京东上涨了 5.7%。一篇国家支持的专栏批评了行业的价格战，强调其对消费者复苏的有害影响。尽管如此，阿里巴巴的股价在纽约证券交易所下跌了 0.46%，收于 125.48 美元

China Cracks Down on Food Delivery Price Wars, Lifting Alibaba (BABA), JD.com (JD), and Meituan Stocks

- 中国市场监管机构召开会议制止外卖行业不正当竞争。  
- 美团股价在香港上涨 13%，阿里巴巴涨 6.7%。  
- 报告指出行业陷入价格战，加重消费者复苏压力。

Tip Ranks

中概股 ETF - PowerShares

电子商务 ETF - GlobalX

富时中国 3 倍做多 ETF - Direxion

AdvisorShares Restaurant ETF

休闲娱乐 ETF - PowerShares

中国整顿外卖行业的价格战，推动阿里巴巴（BABA）、京东（JD）和美团股票上涨

索尼

HPPD

字节跳动

以下为海豚君整理的$泡泡玛特(09992.HK) FY25 的财报电话会纪要一、财报核心信息回顾 1. 股东回报：公司计划将归母净利润的 25% 进行派息，预计总派息金额 31.94 亿元人民币，每股派息 2.38 元人民币。2. 业绩指引：2026 年收入增长目标不低于 20%，不追求激进增长，聚焦健康可持续发展；杜绝增收不增利的情况。公司将在 5 月和 11 月新增发布季度业务状况更新公告，提升信息披露频率...

泡泡玛特（纪要）：2026 年 “进维修站加油换轮胎”

盈富基金

南方两倍看空恒指

恒指上涨 272 点，收报 25335 点，成交 3509 亿。美团股价大涨 13.9%，阿里巴巴和京东分别上涨 4.6% 和 4.9%。市场对外卖平台竞争的乐观情绪推动股市反弹，北水流入 223.22 亿。尽管高位有沽压，恒指仍突破牛熊分界线。部分科技股表现不佳，腾讯和百度小幅下跌。整体市场情绪向好，预计外卖大战将结束。

- 美伊关系缓和，油价下跌推动股市反弹，恒指升至 25335 点。  
- 美团及阿里巴巴等外卖平台股拉升，带动市场表现。  
- 北水资金流入加剧，成交额达 3509 亿元。

星岛网

安硕恒生指数

华宝中证港股通互联网ETF

易方达中证港股通互联网ETF

南方恒生指数ETF

南方两倍看多恒指

南方恒指ETF

MSCI中国

恒生指数

华夏恒生ETF

南方恒生科技

恒指升 272 点重越牛熊线 成交 3509 亿 美团近升 14% 分析：上试 25600 有阻力｜港股开市

泡泡玛特主席兼执行长王宁表示，尽管去年公司纯利增长三倍，但面临市场对其增长的高期望感到压力。他透露，今年将追求不低于 20% 的增长，并与京东等平台合作推出新产品。王宁强调，泡泡玛特的业务不仅限于 LABUBU，未来将继续拓展 IP 运营。公司计划在纽约开设旗舰店，并加强与 Tiktok 和亚马逊的合作，重点开拓海外市场。

- 泡泡玛特（9992）去年纯利升三倍，预计今年不低于 20% 增长。  
- 将与京东合作推出 IP 核心衍生小家电，持续盈利能力引人关注。  
- 海外市场强调精细化运营，目标开设 100 多家新店。

泡泡玛特王宁呻压力大「业务不只 LABUBU」努力实现不低于 20% 增长

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Trade Showcase

迄今为止，隔夜中国市场的最大新闻是《经济日报》题为 “外卖战争结束” 的文章，这导致$阿里巴巴(BABA.US)和$京东(JD.US)的港股在下午交易时段强劲反弹。餐厅外卖战争严重影响了这些公司的利润底线。@Bridge Buzz SG

Alibaba HK SDR 5to1

JD HK SDR 10to1

财报

纪要

POP MART HK SDR 20to1

给大家转发一张今天对恒生 “外卖” 指数影响影响巨大的新闻报道。主要内容就是市场监管总局转发了经济日报认为 “外卖大战” 应当尽快结束的时事评论。当然，这并非官媒中第一次有类似表述，也并非市场监管总局的官方表态，而只是一条新闻转发，但多少可能传递了一些监管部门的倾向。不过，海豚君认为除非监管部门出手、强硬叫停外卖补贴，那么竞争更多还是取决于相关公司自身的目标和意愿。因此此次 “喊话” 的实际会有多少影响暂不可知，主要是提振情绪，也有可能加快外卖大战各参与公司缩减补贴和减亏的速度。$阿里巴巴(BABA.US) $美团-W(03690.HK) $京东(JD.US)

Meituan HK SDR 5to1

老铺黄金

以下为海豚君整理的老铺黄金 2H2525 的财报电话会纪要，财报解读请移步《老铺黄金：高位增发，黄金 “爱马仕” 豪赌赚发了！》

ETFS Capital Ltd.

Gold.com

恒隆地产

恒隆集团

Laopu Gld HK SDR 50to1

老铺黄金（纪要）：目标毛利率维持在 40%-43% 之间

外卖和 AI 两条战线上双线出击的$阿里巴巴(BABA.US) ，今晚（3.19）美股盘前发布了 26 财年 3 季度业绩。整体来看，从预期差角度，除了国际电商增长偏弱和其他业务亏损更多外，大体表现是和已最新已下调过的指引接近的。但绝对表现上，无疑是比较弱的。主要是国补红利&amp;变现率拉高周期大体结束后，核心电商板块的增长显著放缓。欣慰之处是阿里云的增长还是比较强劲的。本季彭博预期未及时更新，参考价值不大...

Shopify 

阿里：电商再沦陷，AI 才是大救星

每一次新讨论区的开放，都是社区成长的新一步。在这里，你可以第一时间了解最新解锁的个股讨论区，与更多投资者交流观点。感谢你的参与，让我们一起见证并推动长桥社区的成长！🚀

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NewDiscussionZones

$京东(JD.US) 正成功摆脱其纯重资产、自营零售商的标签。第四季度最亮眼的是服务收入激增 20%，达到 793 亿元人民币。在人工智能算法优化的推动下，平台与广告收入跃升了 15%。这一高利润增长引擎成功抵消了因宏观环境和高基数导致的电子产品及家电收入下降 12%。此外，高频次日用百货表现强劲，增长 12.1%，显著优化了收入结构。为了在低线市场和即时零售领域重获关注，新业务部门第四季度收入飙升 200.9%，达到 141 亿元人民币。然而，这付出了高昂代价：运营亏损达 148 亿元人民币（相比之下，一年前亏损不到 10 亿元人民币）。这是一把双刃剑：它表明了捍卫市场份额的坚定决心，但这也仍然是最明显的财务危险信号。管理层表示，这方面的投资可能在 2026 年放缓，暗示现金消耗的高峰可能已经过去，但这需要在未来几个季度进行严格验证。@Bridge Buzz SG

$京东-SW(09618.HK)根据最新的市场数据和研究报告，京东获得了分析师的一致支持：🎯 本月评级：9 买入 | 0 持有 | 0 卖出关键投资亮点：✅ 股东回报：通过回购 + 股息实现约 10% 的年化回报（海通国际）✅ 盈利超预期：受服务收入增长推动，调整后净利润超出预期✅ 增长催化剂：- 预计 2026 年下半年将加速- 聚焦 3C 电子核心业务- 向 AI 驱动的零售领域扩张总结：分析师认为其未来具有强劲价值。你对京东的 AI 零售战略有何看法？

普遍关税的增加，将在战争之外对市场造成又一次打击。

A massive Thursday unfolds as geopolitical tremors shake markets, the Fed gets a new nominee, and crypto explodes higher. Here's your essential briefing:

英伟达

博通

安捷伦科技

特斯拉

英特尔

INTEL-T

美光科技

哔哩哔哩

哔哩哔哩-W

开市客

🔥 Market Flash: War, Fed Shakeup & Crypto Rip | Mar 5, 2026

$京东(JD.US) 京东本季度总收入同比增长大幅放缓至 +1.5%，环比增速放缓超过 13 个百分点。由于运营费用增加，整体利润率受到挤压，同时某些板块的增长也有所放缓。然而，值得注意的是，京东的股份回购和慷慨的股息仍然构成了股东回报的重要部分，虽然像京东这样的股票可能具有周期性，但此次回调可能为未来更大的牛市行情提供了机会。@Bridge Buzz SG

京东国君六乙购A(26553.HK)

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