三生华泰六九购A

大健康国际

量化派

亚洲速运

迅策

开拓药业-B

讯众通信

天数智芯

杭品生活科技

南方通信

兆威机电

腾讯控股

百度-SW

阿里巴巴-W

三生制药

地平线机器人-W

中港石油

联合能源集团

截至午间，港股三大指数集体反弹，恒指涨 1.56% 报 25,804.66 点。互联网内容与零售板块走势强劲，腾讯控股涨 5.72% 领跑蓝筹，阿里巴巴涨 3.03%。尽管市场做多情绪回升，但指数尚未确认上行突破，午后关注资金能否持续放量冲击前高。

- 港股三大指数午间反弹，恒指涨至 25,804.66 点，涨幅 1.56%。  
- 互联网内容板块领涨，腾讯控股涨 5.72%，零售商板块活跃。  
- 港股市场受多项宏观指标影响，流动性和经济数据成焦点。

市场脉搏

恒生综合指数

腾讯控股(ADR)

腾讯控股(ADS)

华宝中证港股通互联网ETF

易方达中证港股通互联网ETF

阿里巴巴

恒生指数

港股午评｜恒指涨 1.56% 互联网领涨，腾讯涨 5.72%

京东物流

荣昌生物

博时恒生港股通创新药精选ETF

富国恒生港股通创新药及医疗保健ETF

易方达恒生港股通创新药ETF

广发中证香港创新药(QDII-ETF)

华宝恒生港股通创新药精选ETF

恒生指数收涨 1.72%，恒生科技指数涨 3.15%。京东物流涨超 20%，荣昌生物涨超 10%，三生制药涨超 8%。长飞光纤光缆跌超 7%，中石化油服跌超 2%。

华尔街见闻

恒生指数收盘涨 1.72%，创新药板块领涨

易方达中证生物科技主题ETF

招商中证生物科技主题ETF

鹏华上证科创板生物医药ETF

华安恒生生物科技ETF

香港医药

中国生物制药

瑞银发布研究报告，列出医疗健康股的投资评级及目标价。恒瑞医药评级为买入，目标价从 96.9 元上调至 98.3 元；翰森制药评级为买入，目标价从 48.2 元上调至 51.5 元；中生制药评级为买入，目标价为 12.2 元；三生制药评级为买入，目标价为 41 元；石药集团评级为中性，目标价从 10 元上调至 10.9 元；先声药业评级为买入，目标价为 16.3 元；联邦制药评级为买入，目标价为 18.9 元。

阿斯达克财经网

生物科技ETF基金

新诺威

医服ETF

国泰上证科创板创新药ETF

汇添富国证港股通创新药ETF

平安中证港股医药ETF

易方达沪深300医药ETF

华夏上证科创板生物医药ETF

华夏中证生物科技主题ETF

国泰中证生物医药ETF

汇添富中证医药卫生ETF

科创医药ETF工银

翰森制药

方正富邦中证医药及医疗器械创新ETF

先声药业

联邦制药

创新药

天弘国证生物医药ETF

石药集团

恒生新药

恒瑞医药

华宝中证制药ETF

平安中证医疗创新ETF

南方恒生生物科技ETF(QDII)

博时恒生医疗保健(QDII-ETF)

华夏恒生生物科技ETF(QDII)

华夏医药ETF

《大行》瑞银对医疗健康股投资评级及目标价 (表)

上海医药

第二阶段试验的结果显示，对于无法接受标准再灌注治疗的患者，LT3001 展现出令人鼓舞的发现。该数据在国际中风大会上发布，强调了 LT3001 在为患有致残性急性缺血性中风（AIS）患者提供显著功能改善方面的有效性。试验展示了 LT3001 为不符合标准治疗条件的患者带来了有意义的结果

Breakthrough trial LT3001 shows functional improvement in patients with acute ischemic stroke, ineligible for standard therapies. Presented at conference.

Unusual Whales

突破性试验 LT3001 在不符合标准治疗条件的急性缺血性中风患者中显示出功能改善，并在会议上进行了展示

中国生物制药（1177.HK）近期股价持续低位震荡整理，日线呈现小幅阴阳交替，整体重心下移。近几个交易日，股价回踩至前低区间附近，成交量持续萎缩，场内增量资金观望情绪浓厚。从技术面看，MACD 指标依旧死叉，绿柱显著，短线多空分歧较大。 基本面上，公司主打制药主业，拥有较强的研发实力和产品资源，但受到行业医保控费、集采压力，以及业绩环比增速放缓影响，市场信心转弱。港股医药板块整体估值承压，北向及外资流入动能有限，交易热度明显下降。与此同时，全球加息周期、港币持续弱势等宏观利空亦叠加打压了资金风险偏好。 技术层面，当前下方支撑位于 3.5-3.8 港元区间，历史上多次触及该区域后均有反弹，但近阶段反弹持续性一般。若短线出现量能放大并拉升站稳 4 港元上方，或有望打开反弹窗口并修复弱势格局。若缩量跌破支撑，则恐有惯性下探风险。 投资者建议密切关注主力资金分布及短线板块氛围，技术信号明确前勿盲目重仓介入。如反弹企稳配合增量资金异动，则可酌情轻仓参与短线机会，整体操作需以稳健和控制风险为首要。

技术预测

早盘趋势｜中国生物制药回踩低点，反弹窗口会否开启？

绿叶制药

绿叶制药（2186.HK）近期股价持续下探，阶段性回踩至前期低点区域，日线级别死叉信号鲜明，短线空头氛围主导盘面。技术结构上看，MACD、RSI 等主要指标均表现疲弱，5 日均线与 10 日均线持续下行，K 线组合偏阴，显示市场抛压持续释放。 基本面层面，绿叶制药虽有部分新药上市，但行业整体进入政策监管加严、医保降价和研发投入高企的复杂阶段，短期内业绩改善受诸多不确定性因素影响。医药板块整体表现近期参与热度下降，主力机构更偏好防御性行业或轮动至高成长性领域。 就板块联动而言，医药为弱势板块，板块资金短线流出明显，绿叶制药受制于整体氛围压制，单一企业面临行业 “集体偏空” 带来的系统性调整压力。在当前回踩阶段低点的敏感区间，机构和短线资金均保持高度敏感，涨跌均易引发板块共振。 对于后续走势，需要关注该低点支撑是否有效，若强支撑失守，短线空头信号或将进一步强化，反之若有资金护盘并带动指标反转，短线或有一波技术反抽。投资者操作需严格风控，底部不明时以观望为主，若试探性布局需设好止损位。

早盘趋势｜绿叶制药回踩阶段低点，板块联动能否改变弱势？

CMB 国际证券分析师 Jill Wu 重申了对三生制药（3SBio，TRSBF）的买入评级，目标价为 37.43 港元，而该股收盘价为 24.26 港元。该分析师的平均回报率为 39.6%，成功率为 59.73%。对三生制药的共识评级为强烈买入，目标价共识为 39.95 港元，显示出潜在的上涨空间为 64.66%

CMB International Securities Reaffirms Their Buy Rating on 3SBio (TRSBF)

Tip Ranks

CMB 国际证券重申对三生制药（TRSBF）的买入评级

美国制药 ETF - iShares

纽交所高增长板生物技术指数 ETF - First Trust

生物科技 ETF - VanEck Vectors

招银国际研究报告指出，辉瑞与三生制药合作的 707/PF’4404 药物研发计划进展超出预期，预计将于 2026 年启动 4 项全球 3 期临床研究。该药物有望成为下一代肿瘤免疫治疗的基石，推动三生制药的股价上行。基于竞争加剧，目标价微降至 37.43 元，维持「买入」评级。

动态生物技术与基因组 ETF - Invesco

Invesco Nasdaq Biotechnology ETF

医药突破 ETF - ALPS

医疗业 ETF - Vanguard

基因改革 ETF - ARK

纳斯达克生物科技指数 ETF - iShares Nasdaq

医疗业 ETF - SPDR

辉瑞

2 倍做多纳斯达克生物技术 ETF - ProShares

标普生物技术 ETF - SPDR

《大行》招银国际料 707 药物价值释放将推动三生制药上行

恒生科技指数

雅高控股

惠生工程

泡泡玛特

36 氪获悉，恒指午间休盘跌 0.1%，恒生科技指数跌 0.4%；有色金属、医药生物、软件服务板块领跌，港银控股跌超 5%，三生制药跌超 4%，迅策跌超 4%；能源、耐用消费品、建材板块走强，惠生工程涨超 7%，泡泡玛特、雅高控股涨超 1%；南向资金净买入 39.55 亿港元。

36Kr

恒指午间休盘跌 0.1%，恒生科技指数跌 0.4%

1 月 21 日收盘，三生制药（1530.HK）继续震荡下探，盘中成交量持续萎缩，主力资金观望情绪浓厚，抢反弹力量有限。日线级 MACD 死叉形态延续，绿柱扩展，弱势格局短时间内难以逆转。整体来看，市场主导情绪仍为防御，短线资金多数选择快进快出，持续性做多意愿明显不足。 行业层面，生物医药板块近期表现偏弱，医保集采降价及新版医保目录调整的不确定性加剧了成长型药企的压力。三生制药近期缺乏新产品获批或重大商务进展，企业消息面平淡，导致市场关注度进一步降低。整个板块热度不高，场内机构多按兵不动，防御情绪占据主导。 从盘面来看，23.58 元成为多空分歧的关键水平，短线失守即有二次探底迹象。缩量下跌通常是主动性抛盘临近阶段性完成的表现，但若后续无法放量修复，则下行惯性依然占优。分时表现上，阶段性有抢反弹资金流入，但缺乏跟风盘支持，盘中持续性存疑。 策略上，短期风险敞口建议控制在低位，密切关注医保政策动向及板块资金面变化。技术面和基本面暂时均未见到明确反转信号，右侧交易用户仍以观望为主，切勿逆势加仓。只有大级别利好、如新药获批或成交量显著回暖，方有望带来阶段性反弹机会。

早盘趋势｜三生制药缩量下行，支撑保卫战要开始？

固生堂

药明合联

招银国际发表研究报告，对医药股投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价 (港元) 三生制药 | 买入 | 37.58 元固生堂 | 买入 | 44.95 元中生制药 | 买入 | 9.4 元药明合联 | 买入 | 74 元

《大行》招银国际对医药股投资评级及目标价 (表)

中国制药公司在 2025 年达成了创纪录的 1360 亿美元的外许可交易，比 2024 年的 519 亿美元翻了一番多。关键协议包括 GeneQuantum 与 Biohaven 和 AimedBio 的 130 亿美元交易，以及三生制药与辉瑞的 60 亿美元交易。这一激增得益于监管支持，2025 年批准了 76 种创新药物。分析师预测，尽管地缘政治紧张局势影响中美生物技术合作，但全球对中国药物资产的兴趣将持续

Chinese drug makers strike a record US$136 billion in out-licensing deals in 2025

南华早报

中国制药企业在 2025 年达成创纪录的 1360 亿美元外部授权协议

三生华泰六九购A(26891.HK)

港股午评｜恒指涨 1.56% 互联网领涨，腾讯涨 5.72%

恒生指数收盘涨 1.72%，创新药板块领涨

《大行》瑞银对医疗健康股投资评级及目标价 (表)

突破性试验 LT3001 在不符合标准治疗条件的急性缺血性中风患者中显示出功能改善，并在会议上进行了展示

早盘趋势｜中国生物制药回踩低点，反弹窗口会否开启？