贝壳摩通六乙购A

理士国际

荣晖控股

中微智码二七零三

百福控股

高裕金融

极视角

天图投资

鸿盛昌资源

长盈集团(控股)

立基工程控股

广发中证全指金融地产ETF

房地产ETF

华夏中证全指房地产ETF

贝壳

贝壳-W

华宝中证800地产ETF

南方中证全指房地产ETF

摩根大通发布报告称，贝壳股价回调 20%，反映市场对内地楼市的预期。尽管短期内房地产市场动力不足，但当前估值吸引，预计 2026 及 2027 年市盈率分别为 20 倍及 15 倍。贝壳具备超额收益能力，预计盈利可增长 28%。摩通维持「增持」评级，目标价为 47 港元。

阿斯达克财经网

《大行》摩通：贝壳股价回调后估值吸引  维持「增持」看 47 元

国泰君安的分析师昨日对贝壳（KE Holdings, Inc. Class A）维持了买入评级，并设定了 54.08 港元的目标价。声明享受 70% 的 TipRanks 高级会员折扣，解锁对冲基金级别的数据和强大的投资工具，以便做出更聪明、更精准的决策。通过最新的新闻和分析，保持市场领先，最大化您的投资组合潜力。目前，分析师对贝壳（KE Holdings, Inc. Class A）的共识评级为强烈买入，平均目标价为 56.34 港元

KE Holdings, Inc. Class A (2423) Gets a Buy from Guotai Haitong

Tip Ranks

贝壳控股有限公司 A 类股票（2423）获得国泰海通的买入评级

深证成指

创业板指

深圳楼市在 2026 年迎来 “小阳春”，二手房签约量在春节假期复工后的 22 天内较去年同期增长 19%，创五年新高。小户型房源（如一房、两房）更受市场青睐，成交占比上升。预计优质学区房及中大户型房源将成为后续成交主力。市场有风险，投资需谨慎。

华尔街见闻

深圳楼市现 “小阳春” 二手房签约量创五年新高

住宅房地产股 ETF - iShares

美国房地产投资信托 ETF - Charles Schwab

美国房地产 ETF - Vanguard

全球房地产股指数 ETF - SPDR

全球优质房地产 ETF - FlexShares

美国房地产 ETF - SPDR

房地产指数 ETF - iShares 道琼斯

野村将贝壳目标价下调至 22.9 美元，维持「买入」评级。报告指出，贝壳去年第四季经调整盈利低于预期，收入同比下降 29%。尽管二手楼市场有正面信号，但房地产市场是否已见底仍需观察。预计贝壳在 2026 财年盈利能力将逐步提升，收入预测下调约 9%。

全球房地产投资信托 ETF - iShares

WisdomTree New Economy Real Estate Fund

《大行》野村降贝壳目标价至 22.9 美元  维持「买入」评级

招银国际预计贝壳-W 今年盈利有望复苏，目标价上调至 23 美元。尽管去年第四季收入下降 28.7%，但预计 2026 年核心房屋交易业务将推动盈利复苏。首季收入预测为 187 亿元，下降 20%，但营运利润降幅仅 2%。面临需求不确定性和高库存挑战，维持「买入」评级。

《大行》招银国际料贝壳-W 今年盈利有望复苏 目标价升至 23 美元

恒生科技指数

恒生指数

腾讯音乐

36 氪获悉，恒指开盘涨 0.21%，恒生科技指数涨 0.1%；耐用消费品、半导体、地产板块领涨，泡泡玛特、华虹半导体、贝壳涨超 2%；传媒、软件服务、家庭用品板块走弱，腾讯音乐跌 15%，小马智行跌超 2%，恒安国际跌近 1%。

36Kr

恒指开盘涨 0.21%，腾讯音乐跌 15%

英伟达

VERA

阅文集团

阿里巴巴-W

阿里巴巴-WR

HBBD

阿里巴巴

MAAS

苹果

零跑汽车

华住集团-S

华住酒店

BOSS直聘-W

BOSS 直聘

腾讯控股

腾讯控股-R

HTCD

腾讯控股(ADR)

腾讯控股(ADS)

0317 ｜海豚君重点关注：🐬 个股 1、$英伟达(NVDA.US) 英伟达 GTC 2026 大会正式开幕，英伟达创始人兼 CEO 黄仁勋发表了主题演讲。宣布，其下一代 Vera Rubin 架构将推出专为空间轨道数据中心设计的 Vera Rubin Space Module，性能比 H100 提升 25 倍。同时宣布与 Groq 合作开发新型 LPU 芯片...

英伟达 GTC 备受关注；阿里 “Token 战略” 再加码｜今日重要消息回顾

美银证券将贝壳目标价上调至 55 元，尽管第四季收入同比下降 29% 至 222 亿元，调整后纯利为 5.2 亿元，低于预期。公司宣布派发 3 亿美元股息并完成 9 亿美元股份回购，股东总回报增长 9% 至 12 亿美元。预计 2026 年第一季表现优于市场预期，维持 “买入” 评级。

基准数据与基础设施房地产 SCTR ETF - Pacer

《大行》美银证券升贝壳目标价至 55 元  盈利能力改善

Kimball电子

以下为海豚君整理的$贝壳(BEKE.US) FY2025 的财报电话会纪要，财报解读请移步《贝壳：下跌 “深不见底”，政策兜得住吗？》一、财报核心信息回顾 1. 股东回报：2025 年全年回购约 9.21 亿美元（同比 +29%），末期现金分红约 3 亿美元，全年股东回报合计约 12.2 亿美元（同比 +9%），约为 Non-GAAP 净利润的 170%。自 2022 年 9 月启动回购以来，累计回购约 25 亿美元...

贝壳（纪要）：对 26 年楼市态度中性，从规模转向效率驱动

今日重点消息

MediaAlpha

Vera Therapeutics

Alibaba HK SDR 5to1

Maase 

Tencent HK SDR 10to1

爱普股份

纪要

财报

国内住房中介龙头--$贝壳(BEKE.US) 今晚（3.16）美股盘前，公布了 25 年最后一季财报，整体来看由于 24 年 9 月新政后的极高基数，叠加 25 下半年后楼市持续走弱，在巨大行业逆风下，贝壳本季度是相当惨淡的，具体来看：1、营收仍在支撑，利润则已深度水下：整体业绩上，由于核心一航道中介住房成交额的大幅萎缩（同比跌去近 4 成），二航道虽仍正增长、起到一定对冲作用，但本季贝壳总营收同比下降了近 30%...

贝壳：下跌 “深不见底”，政策兜得住吗？

贝壳 4Q25 火线速读：由于 24 年 9 月新政后造成的楼市成交高基数，叠加 25 年下半年以来楼上的再度走弱，一高一低的共振下，贝壳本季业绩看起来非常惨淡。总营收同比下降近 3 成，调整后利润更是跌去超 6 成。虽然市场预期已很低，实际表现仍要更差，具体来看： 1、一航道：核心业务——存量房和新房 GTV 本季分别同比下降 35% 和 42%，其中存量房 GTV 环比也在下跌，国内楼市之弱可见一斑。同时可见，贝壳存量房和新房成交的综合佣金率也都在同比走低，因而营收跌幅比 GTV 都还要更高。 2、二航道：新业务中，家装业务一是因整体楼市走弱（客流和家装需求都会减少）、二是因公司主动减少了从非中介门店渠道的获客，本季营收也同比走跌 12%。 仅租赁业务仍有 18% 的稳健增长，但相比此前动辄大几十% 的增速也有大幅放缓。整体上，在楼市转冷的大环境下，公司各项业务营收增长都不太好。 3、毛利率：由于一航道中介业务的综合变现率走低，本季一航道的毛利率大约为 24.5%，同比下降约 1pct，但跌幅是环比缩窄的。可见公司近期采取的缩编/控费措施有一定成效。另外营收下滑的家住业务毛利率也同比收窄了约 1pct。 租赁业务毛利率持平，但绝对值较低仅 9%，因此由于其营收比重走高，对整体毛利率也有结构性拖累。最终整体毛利率同比下滑了 1.6pct，比上季跌幅还有所扩大。 4、费用控制：因外部环境变差，公司本季进行了一定缩编，活跃门店数减少了近 640 家，活跃经纪人数量也减少了约 2.6 万人。 在这种努力下，总费用同比减少了约 20%，其中营销和费用跌幅和整体接近，但研发则相对更刚性（应当是因 AI 等功能研发需要），只下降约 3%。因此费用率还是因营收跌幅更高，而被动放大。最终调整后净利润仅 5.2 亿，同比跌去 6 成，环比也不止腰斩，差于预期。$贝壳(BEKE.US) $贝壳-W(02423.HK)

0316 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、国家统计局数据，2026 年 1-2 月中国规模以上工业增加值及社会消费品零售总额均高于市场预期，其中社会零售增长 2.8%，高于预期 2.5%、前值 0.9%，环比加快 1.9 个百分点。消费数据的温和复苏，工业端高技术与装备制造驱动增长，消费端春节效应与政策发力拉动修复。🐬 个股 1、$小米集团-W(01810.HK) 小米汽车官宣...

小米集团-W

小米集团-WR

小米集团(ADR)

Xiaomi HK SDR 2to1

比亚迪股份

比亚迪股份-R

BYD HK SDR 10to1

比亚迪

比亚迪(ADR)

亚朵

蚂蚁集团

博伊德赌场

小米新一代 SU7 官宣定档；阿里巴巴企业级 AI 智能体将落子｜今日重要消息回顾

0225 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、今日，香港财政司司长陈茂波发布 2026/27 财年预算案，以创科、金融为核心，推出 AI 产业支持、人民币国际化、民生及北部都会区建设等举措。硬科技方面，特区政府设立 100 亿港元创科产业引导基金，投向生命健康、AI 与机器人等战略领域，预算案预测 2026 年香港经济增长 2.5%-3.5%...

蒙牛乳业

蒙牛乳业(ADR)

Unity Software

小鹏集团-W

小鹏汽车

香港新预算案聚焦硬科技；Meta 携手 AMD 敲定千亿算力协议｜今日重要消息回顾

1111 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、美国国会参议院通过临时支出法案，旨在终结已持续 41 天的历史最长政府停摆。目前法案需经众议院表决后，由总统签字方可生效。此举是两党妥协结果，短期缓解经济民生冲击，但核心分歧仅推迟，1 月 30 日后依然有可能再陷僵局，凸显美国政治极化加剧的趋势。🐬 个股 1、$百度(BIDU.US) 萝卜快跑获阿布扎比综合交通中心颁发的首批全无人商业化运营许可...

英特尔

Disc Medicine

机器人

摩根士丹利

Integra Group (Russia) Sponsored GDR RegS

Integral Acquisition  1

腾讯音乐-SW

百度-SW

禾赛-W

禾赛科技

OpenAI

Destiny Tech100

花旗

百度

百度集团-SWR

INTEL-T

BTQ Tech

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

Integral Acquisition 1 - Unit

INTEGRAL ACQUISITION CORP 1 C/WTS 31/05/2028 (TO PUR COM)

Baidu HK SDR 10to1

小鹏单日狂飙 17%；Intel AI 首席跳槽 OPenAI｜今日重要消息回顾

以下是海豚君整理的$贝壳 (BEKE.US) FY25Q3 的财报电话会纪要，财报解读请移步《贝壳：真的还能有希望吗？》一、财报核心数据回顾业绩概览：总收入 231 亿元，同比 +2.1%；毛利率 21.4%，同比-1.3 个百分点，主要因为新房业务收入占比降低（该业务具有较高贡献率）和新房业务自身贡献率下降...

埃森哲

线上线下

阿默普莱斯金融

贝壳（纪要）：如何降本增效是绝对重点

国内住房中介龙头--$贝壳(BEKE.US) 于 11 月 10 日晚美股盘前，公布了 25 年 3 季度业绩，整体来看表现可以归纳为 “不好，没有担忧的那么不好”。又因为近期公司的股价已有明显回调在比较低的股价隐含的低预期下，股价有所触底修复。具体来看：1、营收仍在支撑，利润则已深度水下：整体业绩上，虽然核心中介业务营收在疲软的楼市中双双负增长，但归功于略有 “虚胖” 的租赁业务强劲表现...

SBC Medical

Hope Bancorp

SBC MEDICAL GROUP HOLDINGS INCRPRTD C/WTS 17/09/2029 (TO PUR COM)

贝壳：真的还能有希望吗？

贝壳 3Q25 火线速读：整体上贝壳本季度的业绩表现，可以归纳为 “不算好，也没有担忧的那么不好”。又因为近期美股普遍大跌，公司的股价也回调了 15% 以上，在比较低的预期 &amp; 股价下，触底修复。 1）财务表现上，本季总营收同比增长约 2%，大体符合预期。虽因毛利率同比下滑，导致毛利额同比减少了 2 亿（-4% yoy），但预期更低为-7%。 面对行业逆风，公司适时收缩了费用支出，总经营费用同比减少了约 2%（约 0.8 亿）。因而最终经营利润仅同比下滑了略超 1 亿，好于市场预期。 市场主要关注的调整后净利润为 12.9 亿，较去年同期减少近 5 亿（跌幅较经营利润更大，主要因本季的 SBC 费用更低），虽然绝对来看显然不好，但比市场预期的 10 亿调整后利润还是好出不少。 2）经营指标上，本季存量房和新房成交额分别同比增长 6% 和同比下滑 14%，存量房交易情况和市场预期一致，但新房更差一些。随着政策利好近乎消退，又逐步进入去年的高基数期，楼市成交情况大体属于预期内的差。 3）变现上，由于存量房和新房的变现率同比角度仍是走低的，因此两项业务营收同比增速都为负（符合市场预期）。而环比角度变现率实际已企稳反弹，并不算一个坏消息。 类似的，虽然新房和存量房业务的贡献毛利率（按贡献利润/GTV 计算）同比也是下降的，但环比角度实际大体平稳。 4）其他业务中，住房租赁业务表现不错，部分弥补了核心传统业务业绩的下滑。本季租赁收入同比继续高增 45%，明显好于预期。同时租赁业务的贡献毛利率也环比继续小幅走高 0.3pct，也弥补了核心业务利润的同比走低。$贝壳(BEKE.US) $贝壳-W(02423.HK)

贝壳摩通六乙购A(28001.HK)

贝壳摩通六乙购A 股票行情走势图

《大行》摩通：贝壳股价回调后估值吸引维持「增持」看 47 元

贝壳控股有限公司 A 类股票（2423）获得国泰海通的买入评级

深圳楼市现 “小阳春” 二手房签约量创五年新高

《大行》野村降贝壳目标价至 22.9 美元维持「买入」评级

《大行》招银国际料贝壳-W 今年盈利有望复苏目标价升至 23 美元

贝壳摩通六乙购A(28001.HK)

贝壳摩通六乙购A 股票行情走势图

《大行》摩通：贝壳股价回调后估值吸引 维持「增持」看 47 元

贝壳控股有限公司 A 类股票（2423）获得国泰海通的买入评级

深圳楼市现 “小阳春” 二手房签约量创五年新高

《大行》野村降贝壳目标价至 22.9 美元 维持「买入」评级

《大行》招银国际料贝壳-W 今年盈利有望复苏 目标价升至 23 美元

《大行》摩通：贝壳股价回调后估值吸引维持「增持」看 47 元

《大行》野村降贝壳目标价至 22.9 美元维持「买入」评级

《大行》招银国际料贝壳-W 今年盈利有望复苏目标价升至 23 美元