老铺华泰七三沽A

花旗维持老铺黄金买入评级 目标价 1162 元指担忧已消化

高盛发布研报维持老舖黄金买入评级

麦格理首次对老普黄金 H 股进行评级建议为 “弱于大盘”

摩根大通上调老铺黄金盈利预测维持增持评级

晨星首次给予老铺黄金公允价值预测 900 港元并予评级

花旗报告：金价下跌致老铺黄金 SKP 门店同店销售下滑

老铺黄金召开 2025 年度股东大会审议分红计划

花旗维持老铺黄金目标价及买入评级

Phillip Securities 维持老铺黄金 H 股买入评级

老铺黄金明确国际化战略，拓展东南亚及欧美市场

GF 证券和花旗维持老铺黄金 H 股买入评级

CGS International 维持老铺黄金 H 股买入评级

中金公司维持老铺黄金 H 股买入评级，目标价 1079.06 港币

摩根士丹利上调老铺黄金盈利预测并维持增持评级

大和上调老铺黄金盈利预测及目标价

瑞银上调老铺黄金目标价至 930 元

高盛报告：老铺黄金 2025 年业绩超预期维持买入评级

花旗分析师给予老铺黄金买入评级

老铺黄金在 3 月 23 日 (北京时间) 发布了 2025 财年前三季度业绩，实际营收 215 亿港币，实际 EPS 22.6131 港币

老铺黄金在 3 月 23 日 (北京时间) 发布了 2025 财年第 3 季度业绩，实际营收 0 港币，实际 EPS 0 港币

金辉控股

基石控股

浦江中国

新达控股

方圆生活服务

国家联合资源

喜相逢集团

金叶国际集团

优博控股

万裕科技

老铺黄金

华安黄金ETF

花旗银行已对老铺黄金启动为期 30 天的上涨催化剂观察，尽管对同店销售增长存在担忧，但仍认为有重新评级的潜力。报告指出，目前的估值反映了这些担忧，盈利的下行风险有限。即将到来的 618 线上促销预计将成为增长的催化剂。花旗维持 “买入” 评级，目标价为 1162 港元

Citi Initiates 30-Day Upside Catalyst Watch on LAOPU GOLD , Sees Re-rating Potential

AASTOCKS News

花旗

CITIGROUP INC 6.250 NON CUM SER II PFD WI

Laopu Gld HK SDR 50to1

花旗银行启动对老铺黄金的 30 天上行催化剂观察，认为其具有重新评级的潜力

金矿小盘股 ETF - VanEck Vectors

2 倍做多金矿指数 ETF - Direxion

黄金 ETF - iShares

金矿股 ETF - VanEck Vectors

截至 2026 年 5 月 14 日，各大品牌的黄金条价格呈现出混合趋势。值得注意的是，雅意金店、老凤祥和老铺黄金的价格均有所下降，其中老铺黄金的降幅最大，较前一天每克下降了 8 元

PRECIOUS METALS | Gold Bar Prices Show Mixed Trends Across Major Brands

CoinLive

3 倍做多黄金矿业 ETN - MicroSectors

易方达黄金矿业ETF

易方达黄金矿-R

黄金矿 ETF - Sprott

黄金 MiniShares 信托 - SPDR

初级黄金矿股 ETF

易方达黄金矿-U

黄金勘探商 ETF - GlobalX

全球黄金矿业股 MSCI ETF - iShares

2 倍做多黄金 ETF - ProShares

华夏黄金ETF

实物黄金股 ETF - ETFS

老凤祥

老凤祥B

贵金属 | 各大品牌的金条价格呈现出不同的趋势

G Sachs 重申了对老铺黄金的买入评级，指出尽管自 3 月以来股价回调了 18%，但仍有 4% 的股价上涨。报告强调了吸引人的风险回报动态，得益于品牌势头和客户获取。劳动节期间的表现符合预期，毛利率超过 45%。管理层计划在中国大陆升级 8-12 家门店，并在海外开设 5-6 家新店。G Sachs 预计如果黄金价格稳定，消费者信心将恢复，设定了 12 个月的目标价为 1,108 港元

G Sachs: LAOPU GOLD  Brand Momentum Continues; Reiterate Buy Rating

高盛

GS Hldg R

高盛：老铺黄金品牌动能持续；重申买入评级

周大福

阿尼科伊格尔矿业

中金黄金

黄金股ETF永赢

黄金和贵金属矿商 ETF - U.S. Global

昨日收盘，周大福日线 MACD 空头信号初步形成，阶段性上涨动能出现衰减。全天成交额约 0.60 亿港元，量能处于较低水平，显示市场对这只珠宝零售龙头的短期交易兴趣不足。周大福作为港股消费板块的代表性标的，其走势在一定程度上反映了市场对内地消费复苏力度的预期变化，当前技术面的走弱或暗示消费信心仍存在不确定性。消息面上，达里欧近期建议配置 5%-15% 黄金资产，黄金作为避险资产的关注度升温，但这对周大福的影响呈现两面性。一方面，金价维持高位有利于提升黄金饰品的单价和毛利率；另一方面，高金价也可能抑制部分消费者的购买意愿，尤其是在宏观不确定性加大的环境下，非必需消费品的支出弹性更容易受到挤压。同板块老铺黄金昨日涨 3.08% 表现相对较好，但其定位于高端黄金珠宝赛道，客群和定价策略与周大福存在差异。香港首季 GDP 增长强劲、失业率降至 3.7% 为消费环境提供了正面基调，但市场更关注的是内地一二线城市的消费复苏质量。技术面来看，周大福成交额约 0.60 亿港元，流动性偏薄。空头信号在低量环境下出现，虽然不代表大规模抛售，但多头缺乏接力的意愿同样明确。

技术预测

山东黄金

Roundhill Gold Miners Weeklypay ETF

黄金 ETF - SPDR

YieldMax Gold Miners Opt Inc Strgy ETF

蒙牛乳业

李宁

李宁-R

盘前趋势｜周大福（1929.HK）5/4 珠宝龙头走弱，消费复苏遇冷？

摩根大通分析师姚倩在 4 月 28 日重申了对老铺黄金（Laopu Gold Co. Ltd. Class H，股票代码：6181）的买入评级，目标价定为港币 1,296.00 元。该股票在分析师中获得了一致的强力买入评级，平均目标价为港币 997.91 元。根据 TipRanks，姚倩在 12163 名分析师中排名第 6195

J.P. Morgan Sticks to Their Buy Rating for Laopu Gold Co. Ltd. Class H (6181)

Tip Ranks

摩根大通

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

摩根大通维持对老铺黄金有限公司 H 股（6181）的买入评级

华夏中证沪深港黄金产业股票ETF

摩根大通的研究报告指出，尽管自四月以来由于零售销售担忧和黄金价格波动，老铺黄金的股价已下跌 22%，但近期进行股票配售的可能性较低。该行维持 “增持” 评级，指出需求强劲和分销渠道升级。摩根大通将其盈利预测上调了 5% 至 8%，并设定目标价为 1296 港元，反映出明年的预测市盈率为 19 倍，突显出具有吸引力的风险回报特征

JPM: Lower Likelihood of Share Placement by LAOPU GOLD  in Near Term; Attractive Valuation, Rated Overweight

摩根大通：老铺黄金在近期进行配股的可能性降低；估值具有吸引力，评级为增持

截止到昨天收盘，老铺黄金（6181.HK）...

早盘趋势｜老铺黄金（6181.HK）临近压力位，短线变数增多

长飞光纤光缆

澜起科技

五矿资源

胜宏科技

中兴通讯

牧原股份

迅销

宁德时代

京东健康

长飞光纤光缆 (06869) 涨 17.16%，成交额 66.7 亿港元，年内累计涨 378.1%。 澜起科技 (06809) 涨 8.3%，成交额 5.8 亿港元，年内累计涨 109.9%。 牧原股份 (02714) 跌 6.14%，成交额 2.2 亿港元，年内累计涨 2.6%。 迅销 (06288) 跌 5.35%，成交额 6.4 万港元，年内累计涨 26.2%。

- 恒生指数跌 1.22%，年内累计涨 2.1%。  
- 恒生科技指数跌 1.93%，年内累计跌 10%。  
- 长飞光纤光缆涨 17.16%，成交额 66.7 亿港元，年内涨 378.1%。

每日行情 Top

Top 5 港股千亿以上公司涨跌幅（4月22日）

华创证券分析师昨日对老铺黄金有限公司 H 类股票维持买入评级，并设定目标价为 806.00 港元。声明享受 30% 的折扣，TipRanks 解锁对冲基金级别的数据和强大的投资工具，以便做出更聪明、更精准的决策。发现表现优异的股票投资理念，并升级到市场领先者的投资组合，使用智能投资者精选。老铺黄金有限公司 H 类股票的分析师共识为强烈买入，目标价共识为 994.64 港元

Huachuang Securities Reaffirms Their Buy Rating on Laopu Gold Co. Ltd. Class H (6181)

华创云信

华创证券重申对老铺黄金有限公司 H 股（6181）的买入评级

周黑鸭

海底捞

百胜中国

周生生

港股消费股多数走低，百胜中国跌超 5%，周生生跌超 4%，老铺黄金、周黑鸭、海底捞跌超 3%。

华尔街见闻

纪要

以下为海豚君整理的老铺黄金 2H2525 的财报电话会纪要，财报解读请移步《老铺黄金：高位增发，黄金 “爱马仕” 豪赌赚发了！》

ETFS Capital Ltd.

Gold.com

京东-SW

京东集团-SWR

JD HK SDR 10to1

京东

恒隆地产

恒隆集团

老铺黄金（纪要）：目标毛利率维持在 40%-43% 之间

财报

金价飙升，老铺靠 “豪赌” 囤金又笑了

老铺黄金：高位增发，黄金 “爱马仕” 豪赌赚发了！

老铺黄金 2H25 火线速读：整体上，老铺下半年的业绩表现还不错，收入和利润端均保持了快速增长，除了管理费用因股权激励投入略高外，其他各项指标基本都小幅超出市场预期。 营收上，受益于黄金的上行周期以及老铺品牌力不断提升带来的客群拓展和破圈，老铺下半年营收 149 亿元，同比增长 200%。 分渠道看，受益于老铺品牌效应的外溢以及线下门店的稀缺性，线上平台占比从 13% 大幅拉升至 20%。线下门店作为老铺目前最主要的销售渠道，同比增长 176%，其中同店营收增长 161%，说明线下门店主要依赖店效的提升。 从开店节奏上看，下半年净新增 4 家门店，仍然比较克制，主要以扩大现有门店面积、门店位置为主。 而从产品结构上，虽然老铺取消披露足金黄金和足金镶嵌品类的具体占比情况，但结合调研信息，考虑到下半年老铺密集推新了金胎足金镶嵌系列，高毛利镶嵌类产品的比重在下半年仍在进一步提升。 毛利率上，由于下半年金价的持续飙升，虽然在 8 月、10 月老铺进行了密集提价，但考虑到提价滞后于金价的上涨，最终毛利率同比下降 3.8pct 达到 37.2%。 费用端，伴随经营杠杆的释放，销售费用率&amp;管理费用率均小幅回落，最终实现净利润 26 亿元，同比增长 194%，超出市场预期。具体详细信息和相关判断，欢迎关注海豚君后续的财报点评和电话会纪要内容。$老铺黄金(06181.HK)

今日重点消息

0312 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、美国定于北京时间周三 20:30 发布 2 月 CPI 通胀数据，该数据是美联储判断降息节奏的核心依据，近期中东冲突推升油价，也加大了数据不确定性。数据超预期可能延后降息预期，压制成长股；符合或偏弱则利好风险资产。🐬 个股 1、$Meta(META.US) Meta 宣布收购 AI 智能体社区 Moltbook，被业内称为 “龙虾社区”...

BIDU ADR US

苹果

爱普股份

蔚来-SW

蔚来

理想汽车-W

理想汽车

百度

百度集团-SWR

百度-SW

Baidu HK SDR 10to1

Meta 拿下 “虾池” Moltbook；老铺黄金大赚发盈喜｜今日重要消息回顾

0109 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、港交所宣布，1 月 19 日新增六只股票期权，涵盖紫金黄金国际、老铺黄金、地平线机器人等标的，进一步丰富衍生品市场选择。为投资者提供更多风险管理工具，助力相关标的流动性提升。🐬 个股 1、$台积电(TSM.US) 台积电公布 12 月营收 3350.3 亿新台币，环比微降 2.5%，但同比大增 20.4%，2025 年累计营收同比增长 31.6%...

香港交易所

香港交易所-R

香港交易所(ADR)

台积电

谷歌-A

谷歌-C

大宗商品策略 ETF - Direxion

台积电预计 Q4 营收破万亿新台币；谷歌 Gemini 赋能 Gmail｜今日重要消息回顾

1022 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、近日黄金价格出现大幅下跌，法国总统府发布欧洲多国联合声明支持美国提出的俄乌立即停火提议，乌克兰总统也表示接近冲突结束，打破了市场对地缘冲突长期化的预期，叠加近日的关税温和信号，避险情绪降温，此前金价连续上涨处于高位，利空消息出现时，技术面调整需求被激活，多头获利离场，黄金价格下跌。🐬 个股 1、$老铺黄金(06181.HK) 老铺黄金公告称...

OpenAI

Destiny Tech100

泡泡玛特

可口可乐

奈飞

特斯拉

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

苹果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

苹果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

T-Rex 2X Long Apple Daily Target ETF

Kurv Yield Premium Strategy Apple Aapl ETF

YieldMax AAPL Option Income Strategy ETF

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方两倍做多特斯拉

POP MART HK SDR 20to1

OpenAI 秀出 “AI 浏览器” 剑指 Chrome；老铺黄金拟折价配股融资｜今日重要消息回顾

以下为海豚投研整理的老铺黄金 2025 年二季度财报电话会纪要，财报解读请移步《老铺黄金：金价 “熄火”，“黄金爱马仕” 还靠的住？》

南方两倍看多黄金

老铺黄金（纪要）： 店效位居中国商场单店收入榜首

北京时间 8 月 20 日下午，老铺黄金（6181.HK）发布了 2025 年 H1 业绩，由于此前披露过盈利预告，从实际业绩来看，无论是营收还是利润均接近指引上限，是一份还不错的业绩，具体要点如下：

老铺黄金：金价 “熄火”，“黄金爱马仕” 还靠的住？

老铺黄金 1H25 火线速读：整体上，老铺上半年的业绩表现还不错，收入和利润均落在了前期发布的预增公告上限，除了销售费用稍微超出了市场预期外，其他各项指标基本都超预期。 营收上，受益于黄金的上行周期以及老铺品牌力不断提升带来的客群拓展和破圈，老铺上半年的业绩仍处于环比提速的状态，实现营收 123.5 亿元，同比增长 251%。 分渠道看，随着上半年老铺在社媒（小红书、抖音）平台的持续推广和发酵，线上平台占比小幅提升 2pct 达到 13.1%，线下门店仍然是最主要的销售渠道。 从开店节奏上看，截至上半年，老铺新开了 5 家门店，较同期有所提速，另外，6 月老铺在新加坡开设了海外首家门店，标志着公司正式开启全球化扩张。 而从产品结构上，虽然老铺取消披露足金黄金和足金镶嵌品类的具体占比情况，但结合调研信息，老铺的高毛利品类足金镶嵌产品的比重仍在进一步提升。 毛利率上，由于上半年金价的飙升，虽然 2 月份老铺提过一次价，但提价幅度（5%-12% 之间）小于金价的涨幅（上半年涨幅在 24% 左右），毛利率同比下降 3.2pct 达到 38.1%。 费用端，伴随经营杠杆的释放，销售费用率&amp;管理费用率均明显回落，最终实现净利润 22.7 亿元，同比增长 286%，净利率提升 1.7pct 达到 18.4%。 具体详细信息和相关判断，欢迎关注海豚君后续的财报点评和电话会纪要内容。$老铺黄金(06181.HK)

老铺华泰七三沽A(29041.HK)

花旗银行启动对老铺黄金的 30 天上行催化剂观察，认为其具有重新评级的潜力

贵金属 | 各大品牌的金条价格呈现出不同的趋势

高盛：老铺黄金品牌动能持续；重申买入评级

盘前趋势｜周大福（1929.HK）5/4 珠宝龙头走弱，消费复苏遇冷？

摩根大通维持对老铺黄金有限公司 H 股（6181）的买入评级