中移华泰七二沽A

中国移动全国上线词元套餐，统一算力量纲并融合云产品

月之暗面完成 20 亿美元 D 轮融资，估值升至 200 亿美元

中国移动湖北公司十堰智算中心 6 月正式投产

长江计算中标中国移动服务器项目，金额超 19 亿元

中国移动 5G 基站超 284 万站，乡镇连续覆盖且规模居全球第一

中国移动 2026-2027 年 CPE OTN 设备集采公示：瑞斯康达等六家中标

河南移动发布 5G-A 体验 2.0 专属服务，开启智能交互新纪元

中国移动发布算力网创新体系 确立 Token 确定性关键地位

中国移动上海公司发布四大成果及 AI 升级计划助力数字之都建设

中国移动：面向 “十五五” 推动 “双千兆” 向 “双万兆” 演进

走进 “东数西算” 枢纽，中电标协探访先进存力实践样本

高盛上调中国移动盈利预测及目标股价

中国移动 2026 年绿色多频段基站天线产品集中采购项目公示中标候选

中国移动发布自主研发九天 35B 通用大模型

“常宝” 惊艳 2026 移动云大会，开启 “流量变留量” 新玩法

中国移动副总经理阐述 AI 发展趋势及安全可信的重要性

中国移动广东公司前高管高志兴涉嫌严重违纪违法被调查

花旗看好中移动 2026 年移动云大会战略转型前景

科大讯飞与中国移动联合发布 ‘灵犀·星火智盒’

中国移动发布移动模型服务平台 MoMA

国农金融投资

亮晴控股

联泰控股

新吉奥房车

REF HOLDINGS

汇彩控股

全球数字控股

海昌海洋公园

百福控股

中微智码二七零三

中国移动

中国联通

中国电信

南方中证通信服务ETF

嘉实国证通信ETF

国泰中证全指通信设备ETF

华夏中证5G通信主题ETF

花旗的报告强调了中国主要电信运营商——中国电信、中国移动和中国联通——在向 AI Token 计划转型方面的重大变化，从传统计费模式转向类似公用事业的 AI 订阅模式。这一转型可能导致估值的重新评级，因为电信公司利用其网络和数据中心进行 AI 应用。然而，这一模式的成功取决于用户的接受度以及其自主研发的 AI 模型的竞争力

Citi: "Telecom Big Three" Shift Toward Foundational AI Infrastructure Suppliers, Ushering in Potential Valuation Re-rating

AASTOCKS News

花旗

霸王茶姬

CITIGROUP INC 6.250 NON CUM SER II PFD WI

CN Mobile HK SDR 5to1

中国移动-R

花旗银行表示，‘电信三巨头’ 正在转向基础 AI 基础设施供应商，这可能会带来估值的重新评估

中国的电信巨头中国电信、中国移动和中国联通正在通过推出基于代币的服务计划，向人工智能代币经济转型。这一转变标志着传统定价模式的改变，重点在于将人工智能服务和代币消费进行货币化。中国电信推出了多种代币套餐，而中国移动和中国联通则正在开发区域合作伙伴关系和基于人工智能的产品。代币使用量的激增，从每日 1000 亿增加到 140 万亿，突显了行业向代币运营转型作为新的增长战略

China’s three telecom giants race into the AI token economy

TechNode

腾讯控股

腾讯控股(ADR)

阿里巴巴-W

阿里巴巴

腾讯控股-R

Tencent HK SDR 10to1

腾讯控股(ADS)

阿里巴巴-WR

Alibaba HK SDR 5to1

中国的三大电信巨头正在竞相进入人工智能代币经济

摩根大通对三大中国电信股票——中国移动、中国电信和中国联通给予了增持评级，此次评级是在由于针对中小企业和零售用户的人工智能代币套餐推动 H 股价格上涨后做出的。中国移动被视为首选，而中国电信则被视为人工智能代币主题的代理，预计其云业务将实现显著的收入增长。尽管增值税调整会影响 2026 年，银行预计 2026 年每用户平均收入（ARPU）将恢复增长，2027 年盈利将回升

JPM: CHINA TELECOM  Proxy for AI Token Theme; Three Major Telecoms Rated Overweight, CHINA MOBILE Top Pick

摩根大通

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

摩根大通认为 CHINA TELECOM 是人工智能代币主题的代表；三大电信公司均被评为增持，CHINA MOBILE 被选为首选

瑞银报告称，中国电信、中国联通和中国移动已为客户推出 Token 套餐，增强了人工智能的采用。中国电信在全国范围内率先推出，而其他公司则在区域内进行试点。这一举措被视为在中国标准化人工智能消费的一步，可能将 Token 的使用转变为订阅模式。尽管股票表现平平，瑞银仍将这些套餐视为新的增长动力，并对电信股票给予 “中性” 评级

UBS: 3 Key CN Telecoms Launch Token Packages, Providing New Growth Drivers

瑞银集团

瑞银：三家主要的中国电信公司推出代币套餐，为其提供新的增长动力

中国的电信巨头正在推出人工智能代币计划，以实现人工智能热潮的货币化，逐步摆脱传统的千兆字节计费模式。中国电信推出了面向消费者和企业的全国性代币定价套餐，价格从 9.9 元的 1000 万个代币到 299.9 元的 2.5 亿个代币不等。中国联通和中国移动等其他运营商也在采用类似的策略。对人工智能代币的需求激增，3 月份每日记录的代币调用超过 140 万亿次

Forget cellular data: China’s telecoms giants are selling AI token plans

南华早报

智谱

抛开蜂窝数据不谈，中国的电信巨头正在推出 AI 代币计划

中国电信推出了试点商业 Token 计划，个人用户每月起价为人民币 9.9 元，开发者为人民币 39.9 元。该计划提供包括 Token、连接和安全在内的综合服务，支持 AI 编程和内容创作等多种应用。此外，公司还将推出天翼 Token 币用于客户奖励，并通过与 AI 生态系统合作伙伴的合作扩大 Token 福利

CHINA TELECOM Unrolls Commercial Token Plans with Monthly Fee Starting from RMB9.9

中国电信推出商业代币计划，月费起价为人民币 9.9 元

中国移动计划加强在 5G-A、6G 和卫星互联网关键技术的研发，副总经理陈怀达在最近的世界电信和信息社会日大会上表示。该公司旨在增强其网络能力并改善安全措施，同时在 “第十五个五年计划” 期间过渡到 “双 10 千兆” 网络

CHINA MOBILE Fortifies R&D in Key Core Techs for 5G-A, 6G, Satellite Internet

中国移动强化 5G-A、6G 和卫星互联网关键核心技术的研发

G Sachs 已将中国移动的目标价格从 88 港元上调至 94 港元，维持中性评级。该公司报告 2026 年第一季度营业收入同比增长 1%，达到 2665 亿元人民币，主要受移动用户增长和人工智能服务的推动。然而，EBITDA 同比下降 5%，未能达到预期。尽管电信服务面临短期压力以及 5G 基站部署疲软，G Sachs 对中国移动的计算服务仍持乐观态度，并将 2026-2027 年的净利润预测上调了 2%

G Sachs Raises CHINA MOBILE  TP to HKD94, Rating Neutral

高盛

GS Hldg R

高盛将中国移动的目标价格上调至 94 港元，维持中性评级

花旗的报告指出，中国移动在转型为技术服务提供商的过程中可能面临短期压力。最近的移动云大会强调了向代币化商业模式的转变，以实现计算能力和人工智能应用的货币化。尽管面临短期挑战，花旗仍维持 “买入” 评级，目标价为 105.1 港元，认为自主代理和代币消费将推动长期增长机会

Citi: CHINA MOBILE May Face ST Pressure During Transformation, Ride on Tokenized Business Model in LT

花旗银行表示，CHINA MOBILE 在转型过程中可能会面临短期压力，但在长期内将依赖代币化的商业模式

中国移动董事长陈忠岳在 “2026 中国移动云会议” 上宣布，公司将推进全国一体化计算力网络。该倡议旨在提供可访问的计算服务，并增强枢纽节点之间的高速连接。中国移动还将推出万亿代币服务试用包，作为其 “新计算力动能倡议” 的一部分，以促进资源开发和计算互联的合作

Chairman Chen Zhongyue: CHINA MOBILE To Advance Nationwide Integrated Computing Power Network, Launch Trillion-Token Service Trial Package

董事长陈忠岳表示，中国移动将推进全国一体化算力网络，并推出万亿代币服务试用套餐

今日重点消息

0421｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、美国副总统万斯预计于美东时间 21 日上午（北京时间 21 日晚）启程前往巴基斯坦首都伊斯兰堡，推动美伊新一轮停火谈判。当前美伊两周停火将于 4 月 22 日到期，伊朗此前态度反复，后经斡旋同意参会，谈判聚焦停火延期、海上封锁等核心分歧。中东局势缓和将利好全球能源供应链与航运稳定，短期压制油价波动风险。🐬 个股 1、$苹果(AAPL.US) 苹果正式公告...

Traeger

亚马逊

爱普股份

苹果

Rivian

Terns Pharmaceuticals

苹果 “库克时代” 转向 “硬件狂人”；亚马逊追加 50 亿美金重仓 Anthropic｜今日重要消息回顾

财报

中国移动（600941.SH/00941.HK）于北京时间 2026 年 4 月 20 日晚的港股盘后发布了 2026 年第一季度财报（截止 2026 年 3 月），要点如下：1、经营数据：收入维持增长。中国移动 2026 年第一季度总营收为 2664 亿元，同比增长 1%。公司本季度通讯业务同比小幅下降，产品销售等业务连续两个季度同比两位数增长。中国移动 2026 年第一季度经营性利润为 290 亿元，同比下降 11%...

中移动：税改 “刮油”？ 撒币需要更大方

中国移动 1Q26 火线速读：公司收入端继续维持个位数微增，利润端下滑主要是受毛利率下滑和成本增加的影响。由于公司本季度资本开支大幅削减，税后现金性经营利润仍有 5% 的增长。 通讯业务是公司最重要的业务（占比接近 9 成），其中本季度移动用户数环比增长 376 万户。中国移动本身就是国内领先的运营商，环增也进一步体现了公司在运营商市场的竞争力。 在中国移动 “稳健” 的业绩背后，市场更关注于以下三个方面： a）资本开支情况：公司本季度资本开支 304 亿元，同比减少 60 亿元。结合公司全年 1366 亿元的资本开支，后三个季度的资本开支合计约为 1064 亿左右（对应单季度约 352 亿元）。随着 5G 高投入期的收尾，中国移动的资本开支继续收缩回落。 b）分红情况：公司本季度分红 197 亿元，由于之前主要是在二、三季度进行分红。假定公司在二季度分红 350 亿元，那么公司当前的股息支付率仍将维持在 76% 左右。 c）增值税新政策的影响：2026 年 1 月 1 日开始，将流量、短信和彩信服务从 “增值电信服务” 升级至 “基础电信服务”，相应的增值税从 6% 提升至 9%。 整体来看，中国移动的收入和用户数继续增长，削减资本开支并提高股息支付率。虽然当前没有成长性的看点，但依然是市场中不错的 “分红股” 选择。$中国移动(00941.HK) $中国移动(600941.SH) $中国移动-R(80941.HK)

0420 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、伊朗伊斯兰议会国家安全和外交政策委员会主席易卜拉欣・阿齐兹对卡塔尔半岛电视台表示，伊朗已决定继续与美国谈判，但强调 “并非不惜一切代价”，不接受美方任意要求。当前美伊临时停火将于 4 月 22 日到期，此前双方已在阿曼举行首轮谈判，地缘局势处于战和关键节点。谈判重启体现伊朗务实态度，但双方核心分歧仍存，博弈空间有限...

Bio-Techne

宁德时代

英伟达

美光科技

CATL HK SDR 30to1

南方两倍做多海力士

深度求索

三星电子

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

美光 24Gb GDDR7 显存正式面世；DeepSeek 首轮外部融资点燃 AI 资本热度｜今日重要消息回顾

0327 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、特朗普 26 日周四在社交媒体发文，称应伊朗政府请求，对伊朗能源设施空袭再推迟十天，至美东时间 4 月 6 日晚 8 时。此前他已从 3 月 21 日的 48 小时最后通牒，先推迟 5 天至 3 月 27 日。但伊朗方面否认主动请求推迟，称仅为间接信息交换今日头条。目前情况 4 月 6 日前达成实质协议难度高，延期后仍存军事反复可能，地缘风险溢价未完全消除...

开市客

Unity Software

字节跳动

大都会人寿

METLIFE INC PRF SERIE 'A' FLOATING RATE USD25

METLIFE INC 5.625% NON CUM PRD STK SER E

METLIFE INC 4.75% DEP SHS EA REP NN CUM PFD ST SER F

美团-W

美团-WR

Meituan HK SDR 5to1

美团(ADR)

奈飞

美的集团

古茗

Unity 强劲业绩引爆股价；Meta 再加码 AI 竞赛｜今日重要消息回顾

中国移动（600941.SH/00941.HK）于北京时间 2026 年 3 月 26 日晚的港股盘后发布了 2025 年年报及第四季度财报（截止 2025 年 12 月），要点如下：1、经营数据：收入微增，经营利润稳步向上。$中国移动(00941.HK) 2025 年第四季度总营收为 2555 亿元，同比增长 2.5%。公司本季度通讯业务同比微增，产品销售等业务连续两个季度同比增长 14% 左右...

中国移动：直面税改冲击，分红底色依然不变？

中国移动 4Q25 火线速读：公司本季度业绩基本符合预期，其中收入端的增长主要来自于产品销售等方面的增长，而核心的通讯业务略有增长。利润端的大幅回落，主要受其他收益的影响，而经营性利润同比增长 8%。具体业务来看： ①流量业务继续执行着 “降资费引流” 的策略，下半年流量均价下滑 13%，公司移动用户数延续小增的表现； ②下半年宽带业务维持 8% 左右的增长，用户数和资费都有提升； ③信息服务、产品销售等其他业务的表现，其中增长主要来自于算力等服务的带动。 相比于稳健的业务数据，市场更关注的是以下方面： a）资本开支情况：公司本季度资本开支 398 亿元，同比基本持平。公司给出的资本开支展望，预计 2026 年资本开支 1366 亿元，同比下滑 9.5%。其中公司计划缩减通讯网络资本开支，继续增加对算力网络的资本开支（378 亿左右）。 b）分红情况：由于公司通常在二季度/三季度进行分红，2025 年合计分红 1034 亿元左右，估算公司的股息支付率维持在 70% 上方。 整体来看，中国移动本季度经营面依然保持平稳，至于本季度净利润的下滑主要是受其他损益的影响。考虑到 2026 年起增值税新政策的影响，将流量、短信和彩信服务从 “增值电信服务” 升级至 “基础电信服务”，相应的增值税从 6% 提升至 9%。 在 5G 高投入收尾后，公司资本开支呈现下降的趋势。当前公司的 ROE% 稳步提升，股息支付率维持在 70% 以上。增值税的提升，对中国移动的短期业绩会带来一定影响，但中长期视角依然是 “高分红” 的选择。更多信息，欢迎关注海豚君后续内容。$中国移动(00941.HK) $中国移动(600941.SH)

0326 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、数据显示，美国 2 月进口价格环比上涨 1.3%，超市场普遍预期的 0.5%，创 2022 年以来最大涨幅，上涨主要由燃料价格走高，以及 AI 相关半导体、计算机等资本货物进口成本抬升驱动。该数据显示输入型通胀压力显著回升，通胀呈现二次抬头迹象，进口成本上涨会逐步传导至终端消费端。美联储理事巴尔同日表态，未看到通胀持续回落至 2% 前，将维持当前利率不变...

谷歌-A

CureVac BV

谷歌-C

泡泡玛特

POP MART HK SDR 20to1

拼多多

英特尔

INTEL-T

比亚迪股份

比亚迪股份-R

BYD HK SDR 10to1

比亚迪

比亚迪(ADR)

SpaceX 冲刺 IPO 曝最新进展；谷歌甩出 AI 内存压缩 “王炸”｜今日重要消息回顾

0202 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、国际贵金属自周末起持续大幅回调，黄金、白银价格显著下挫，主要受美联储主席提名鹰派人选、美元与美债收益率走高、前期获利盘集中了结、杠杆资金踩踏多重因素影响。贵金属市场的剧烈波动反映出当前市场情绪的不稳定性，短期市场进入震荡整理阶段，波动风险放大。2、新势力公布新年首月交付成绩，同比增速差异显著，零跑汽车以 32,059 辆的交付量继续领跑新势力...

零跑汽车

博伊德赌场

Allianzim US Large Cap Buffer10 Mar ETF

黄金白银重挫降温市场；千问狂撒 30 亿入局春节 AI 红包战｜今日重要消息回顾

中移华泰七二沽A(29454.HK)

花旗银行表示，‘电信三巨头’ 正在转向基础 AI 基础设施供应商，这可能会带来估值的重新评估

中国的三大电信巨头正在竞相进入人工智能代币经济

摩根大通认为 CHINA TELECOM 是人工智能代币主题的代表；三大电信公司均被评为增持，CHINA MOBILE 被选为首选

瑞银：三家主要的中国电信公司推出代币套餐，为其提供新的增长动力

抛开蜂窝数据不谈，中国的电信巨头正在推出 AI 代币计划