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中国版 “谷歌” 阿里巴巴，在 8 月 19 日晚，发布了自然年二季度（27 财年 1 季度）业绩，因为不久前刚和市场沟通更新过指引，当季业绩表现和市场预期差异不大。概括来说，泛零售板块增长触底，利润修复（外卖减亏），而 AI & 云业务高歌猛进，增速和利润率双走高。唯一明显超出市场预期的指标，和腾讯一样，是 Capex 支出大幅拉升到超 670 亿，各头部玩家的算力投入都在加速。1、披露结构又大改：在具体点评本季业绩前...

$快手-W(01024.HK) Q2 业绩平淡，虽然整体符合预期，但核心细分有不足（广告 miss）。单看业绩无法对近期承压许久的估值给予直接提振，关键还是要看管理层如何展望可灵的增长预期，尤其是考虑到近期视频模型竞争激烈、同行模型频出带来的潜在压力下。具体来看：1. 可灵如期高增值，但后续增长仍待确认 Q2 可灵收入超 8.5 亿元，环比增长超 30%，略高于 Q1 财报后给的指引～8.4 亿...

$百度(BIDU.US) Q2 业绩依然是冰火两重天，整体看表现不佳。海豚君一直提及的是，今年的百度只存在区间交易的机会，催化点在入通和昆仑芯上市（均预计年内完成），详细观点见文末。今年以来，百度正式采用新架构进行业绩披露，分为「AI 业务」和「传统业务」两部分...