0610 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、统计局发布数据，5 月 CPI 同比上涨 1.2%，环比小幅下降 0.1%，核心 CPI 同比 1.1%，消费大盘整体温和回暖，食品小幅涨价、节后服务与能源价格季节性回落是环比走弱主因，1.2% 的同比增速处于温和区间，给货币政策预留宽松空间。温和物价利好消费板块估值修复，也支撑稳增长政策持续落地；消费复苏力度仍偏平缓，尚未出现大幅反弹行情...
$利安-华侨证券恒生科技ETF（S$）(HST.SG)
代码: HST (SGX)
跟踪指数: 恒生科技指数 (30 家最大的香港上市中国科技公司)
主要持仓: 腾讯、阿里巴巴、美团、小米、京东、网易、中芯国际
结构: HST 是纯粹的中国新经济/平台科技 + AI + 电动车供应链代理
关键周期性驱动因素:
(1) 美联储降息 -> 美元走弱 -> 资金流入香港/中国资产
(2) 利润率深度压缩后的盈利正常...
AI 硬件热潮尚处早期阶段。预计将涌现几家新的万亿美元市值公司，甚至可能取代 MAG7。别掉队！
0601 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、中国新能源汽车市场 5 月交付数据出炉，零跑、蔚来、极氪月度交付实现大幅抬升，产销景气度走高；理想、小鹏交付体量同比回落，比亚迪当月销量保持平稳，头部车企业绩走势出现明显分化。行业从普涨时代走向结构性分化，加速淘汰弱势产能，倒逼车企优化产品结构与渠道布局。🐬 个股 1、$腾讯控股(00700.HK) 腾讯内部项目推进落地，微信内嵌 AI 助手进入...
我将我的美团持仓保留到了 2026 年第一季度财报发布。在仔细阅读了财报后，以下是我的真实看法。
营收数字尚可：人民币 910 亿元，同比增长 5.6%，超过了 907.9 亿元人民币的预期。如果只看营收，我会感到安心。问题出在各个业务板块上。
核心本地商业，这是公司盈利的心脏，却转为营业亏损 20 亿元人民币。营销费用激增 51.1%，达到 230 亿元人民币。这是美团在采取防御性支出，因为抖音...
大型科技公司的股权融资只表明人工智能支出依然强劲，并且他们深知先发优势是真实存在的。然而，估值已经过高，一次健康的喘息对市场来说将是好事。
美团第一季度：营收 910 亿元，增长 5.6%，整体数据高于预期。但真正的故事在核心本地商业内部：运营亏损 20 亿元，营销成本同比增长 51%。这是抖音迫使美团在其自家后院进行防御性支出。新业务增长 23% 是增长引擎，但尚未产生利润。下一季度的关键变量是营销支出占营收的比例是趋于稳定还是继续攀升。如果继续上升，盈利恢复的时间线就会不断被推迟。
市场似乎正在上涨，但个股之间的轮动非常明显。存储器和部分芯片似乎是当前的热点。
几个月前就已经从美团移仓了，但仍在关注其业务，因为其商业模式很吸引人。核心本地商业业务的亏损损害了投资逻辑。配送基础设施的护城河是真实存在的。只是目前的风险/回报不符合我的要求💤
美团核心本地商业的亏损，是抖音的问题，还是更深层的结构性问题？如果抖音持续赢得餐厅和本地服务的发现市场，除了配送物流，还有什么能真正守住美团的护城河？🙋感觉这护城河比以前薄了。