工行瑞银八八牛G

银行理财子公司加速布局权益市场，港股与 A 股打新表现亮眼

上海黄金交易所吸收中国工商银行为国际会员

工商银行发布 “工银并购 +” 品牌服务方案

工行落地 “智贷通” 智能体矩阵破解新疆棉乡融资难

工商银行下调积存金业务风险等级

工商银行推出 “工盈研选” 基金销售服务品牌

中国工商银行调整如意金积存业务风险等级

摩根大通发布研报：工行一季度业绩超预期

美银证券上调工行盈利预测并调整评级

摩根大通上调工商银行评级目标价

中国工商银行季度每股收益不及预期

工商银行在 4 月 29 日盘后 (北京时间) 发布了 2026 财年第 1 季度业绩，实际营收 1846 亿港币 (预期 2444 亿港币)，实际 EPS 0 港币 (预期 0.2947 港币)

工商银行一季度营收净利润双增长

工商银行董事会批准 2026 年第一季度报告及治理事项

中国工商银行发行 500 亿人民币总损失吸收能力非资本债券

中国工商银行第一季度净利润达 869.4 亿元

贝莱德减持工商银行 H 股

工商银行股东大会批准 2025 年审计账目和利润分配计划

工商银行将在 4 月 29 日盘后 (北京时间) 发布财报，市场预测营收 2473 亿港币，EPS 0.2947 港币

工商银行成功发行 300 亿无固定期限资本债券

亮晴控股

中深建业

天津建发

中显智能齐家控股

中发展控股

新吉奥房车

衍生集团

映美控股

美佳音控股

海昌海洋公园

工商银行

截至 5 月 19 日，工银可转债优选债券 C（005946）近 1 年收益高达 27.61%，同类排名 61/1293，超额收益 10.01%。该基金成立于 2018 年，规模达 1.03 亿元，基金经理陈涵拥有超过 6 年的管理经验，获得海通四星评级。

同壁财经

中证转债

沪深300

工银可转债优选债券 C（005946）：近一年涨 27.61%，近 1 年超额收益 10.01%

中国银行

中国银行(ADR)

建设银行

建设银行(ADR)

IDCBY

华宝中证银行ETF

南方中证银行ETF

华夏中证银行ETF

汇丰研究在中国人民银行最近的货币政策报告发布后，下调了对 2026 年降息的预期。该报告表明，中国银行的净利息收入扩张的可能性很高，特别是工商银行、建设银行和中国银行 H 股。研究指出，企业银行业务的表现优于零售业务，企业贷款实现了正增长。此外，建议银行限制高利率的同业定期存款，以降低竞争和融资成本

HSBC Research Lowers Rate Cut Expectations Within Year; CN Banks' Net Interest Income Seen Expanding; Prefers ICBC, CCB and BANK OF CHINA H Shrs

AASTOCKS News

INDUSTRIAL & COMMERCIAL BK OF CHINA UNSP ADR EACH REPR 20 ORD SHS

富国中证800银行ETF

中证银行ETF

招商中证银行AH价格优选ETF

华安中证银行ETF

汇丰控股

汇丰

交通银行

民生银行

中信银行

中国光大银行

光大银行

招商银行

HSBC 5xShortSG241213

汇丰控股有限公司

中银香港

汇丰研究下调了今年内的降息预期；预计中国银行的净利息收入将有所增长；更倾向于选择工商银行、建设银行和中国银行的 H 股

瑞士银行（UBS）报告称，四月份的新人民币贷款和对实体经济的总融资未达到预期，贷款减少了 100 亿人民币。尽管票据融资创下纪录，但整体贷款增长放缓至同比 5.6%。瑞士银行对中国银行持乐观态度，预测到 2026 年净利息收入和收入将迎来转折点。他们的首选股票包括中国银行、建设银行、工商银行和中信银行，均被评级为买入，具有吸引人的估值和高股息收益率

UBS: CN Apr New RMB Loans, TSF Both Miss; Top Picks BANK OF CHINA/ CCB/ ICBC/ CITIC BANK

瑞银集团

瑞银：4 月中国新增人民币贷款和社会融资总量均未达预期；首选银行为中国银行、建设银行、工商银行和中信银行

农业银行

摩根大通的报告指出，中国四月份的信贷数据显著低于预期，社会融资规模为 6200 亿元人民币，新发人民币贷款减少了 100 亿元。家庭和企业贷款的月度降幅创下历史新高。该银行建议采取防御性策略，偏向于四大国有银行，因为它们的贷款管道更为强劲，同时指出零售贷款需求恶化以及 M1 与 M2 增长之间的差距扩大

JPM: China Apr Credit Data Far Below Expectations, Favor Big Four State-owned Banks for Defensive Positioning

摩根大通

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

摩根大通表示，中国四月份的信贷数据远低于预期，建议选择四大国有银行以采取防御性策略

南方一倍看空恒指

南方两倍看多恒指

南方两倍看空恒指

中国工商银行（香港：1398）已宣布截至 2025 年 12 月 31 日财年的最终普通股息为每 10 股人民币 1.689 元。香港股东将获得每 10 股港币 1.9441 元，非居民 H 股股东需缴纳 10% 的预扣税。该股息于 2026 年 4 月 23 日获得批准，将于 2026 年 6 月 16 日支付给截至 2026 年 5 月 12 日登记的股东。除息日定于 2026 年 5 月 4 日，账册关闭时间为 2026 年 5 月 6 日至 5 月 12 日。该股票的最新分析师评级为买入，目标价为港币 7.70 元

ICBC Sets 2025 Final Dividend, Details HKD Payout and Tax Terms for H Shareholders

Tip Ranks

工商银行设定 2025 年最终股息，详细说明港币支付和 H 股股东的税务条款

创业板指

上证指数

深证成指

中国人民银行将维持适度宽松的货币政策，并改善利率调控。人民币对美元的中间价设定为 6.8426，环比上涨 41 个基点。三大 A 股指数开盘走高，上证综合指数上涨 0.1%，深证成指上涨 0.3%，创业板指上涨 0.5%。LQKJ 下跌超过 3%，而长飞光纤上涨 1.4%。银行股表现参差不齐，工商银行小幅上涨，建设银行小幅下跌

Three Major Indices Open 0.1%0.5% Higher; LQKJ  Falls Over 3%

长飞光纤光缆

长飞光纤

澜起科技

比亚迪

比亚迪股份

宁德时代

中芯国际

华虹公司

华虹半导体

寒武纪

沐曦股份-U

摩尔线程-U

*ST闻泰

BYD HK SDR 10to1

比亚迪(ADR)

比亚迪股份-R

CATL HK SDR 30to1

SMIC HK SDR 5to1

三大指数开盘上涨 0.1% 至 0.5%；LQKJ 下跌超过 3%

昨日收盘，民生银行 H 股表现稳健，成交额约 1.48 亿港元，在银行板块中属于活跃水平。MACD 日线在零轴上方形成金叉信号，表明中期上升趋势在经历短暂技术性回调后重新获得动力确认，多头力量正在阶段性聚集。从近期走势来看，股价在均线系统上方运行，短期支撑有效。消息面上，内银股板块近期受多重利好支撑。建设银行昨日微涨 0.91%，工商银行涨 0.87%，中国银行涨 1.17%，整体银行板块表现稳健。央行货币政策维持宽松基调，银行净息差压力预期边际改善，叠加中美关系缓和对港股风险偏好的提振，南向资金持续增配银行股。民生银行作为股份制银行中分红率较高的标的之一，在低利率环境下高股息吸引力进一步增强。技术面来看，民生银行 H 股近期维持在上升通道中运行，MACD 零轴上方金叉是趋势延续的积极确认。1.48 亿港元的成交额显示机构资金参与度较高，量价配合较为健康。若后续能够伴随放量突破近期震荡区间上沿，则有望开启新一轮上行。A 股民生银行的走势对 H 股有较强的映射效应，需同步关注。风险方面，银行股虽然防御属性较强，但若宏观经济数据不及预期导致资产质量担忧升温，或市场风格切换至成长股，可能导致阶段性资金分流。

技术预测

盘前趋势｜民生银行（1988.HK）5/11 银行股资金回流，新一轮突破蓄势？

摩根士丹利的一份研究报告指出，中国银行已将人工智能整合到其核心基础设施中，提高了效率和竞争力，同时保持了稳定的股本回报率（ROE）。报告提到，主要国有银行在人工智能方面的投资显著，每家银行的投资均超过 250 亿元人民币。有效应用人工智能于运营的银行预计将表现出色。行业领导者包括工商银行、建设银行和招商银行，它们将技术实力与强大的执行力相结合

M Stanley: Chinese Banks Have Integrated AI into Core Infrastructure, Supporting ROE Stability and Enhancing Corporate Competitiveness

国泰中证全指证券公司ETF

华宝中证全指证券公司ETF

摩根士丹利

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

摩根士丹利表示，中国的银行已经将人工智能整合到其核心基础设施中，这不仅支持了股本回报率的稳定，还增强了企业的竞争力

花旗集团发布了一份研究报告，详细列出了对多家中国银行 H 股的投资评级和目标价格（TP）。报告中大多数银行的评级为 “买入”，具体目标价格范围为 4.47 港元至 11.26 港元。报告中提到的知名银行包括农业银行、中国银行和工商银行等。报告还强调了每家银行的空头卖出数据和比率，反映市场情绪。该信息的港股报价有 15 分钟的延迟

Citi's Investment Ratings and TP on CN Banks H Shrs (Table)

重庆农村商业银行

徽商银行

邮储银行

渝农商行

花旗对中国银行 H 股的投资评级和目标价格（表格）

BofAS 报告称，上市于 H 股的中国银行在 2026 年第一季度的净利润同比增长了 1.1%，高于去年的 0.7%。拨备前营业利润（PPOP）同比增长 9.2%。工商银行和建设银行受到青睐，而招商银行和邮储银行的评价则相对较低。净利差（NIM）上升至 1.43%，净利息收入环比增长 2.8%。BofAS 对该行业保持积极展望，指出其稳健的股息收益率和防御性特征

BofAS: CN Banks' H-shrs 1Q Results Beat; ICBC, CCB Favored

美银证券表示，中资银行的 H 股在第一季度的业绩超出预期；其中，工商银行和建设银行受到青睐

台积电

纪要

以下为海豚君整理的$台积电(TSM.US) 2025 年第四季度的财报电话会纪要，财报解读请移步《台积电： AI 界 “真大佬”，谁会拒绝？》台积电交流会的核心信息：a）资本开支：2026 年增加至 520-560 亿美元（同比增加 110-150 亿美元），此前市场预期 480-500 亿美元。资本开支的具体投向，70%-80% 用于先进工艺技术，约 10% 用于特殊技术...

应用材料

阿斯麦

台积电（纪要）：年增百亿的资本开支，是与下游沟通后的决定

工行瑞银八八牛G(59376.HK)

工银可转债优选债券 C（005946）：近一年涨 27.61%，近 1 年超额收益 10.01%

汇丰研究下调了今年内的降息预期；预计中国银行的净利息收入将有所增长；更倾向于选择工商银行、建设银行和中国银行的 H 股

瑞银：4 月中国新增人民币贷款和社会融资总量均未达预期；首选银行为中国银行、建设银行、工商银行和中信银行

摩根大通表示，中国四月份的信贷数据远低于预期，建议选择四大国有银行以采取防御性策略

工商银行设定 2025 年最终股息，详细说明港币支付和 H 股股东的税务条款