$新加坡电信(Z74.SG)
新加坡电信昨日（2026 年 8 月 13 日）公布了其第一季度业绩，报告净利润同比下降 72%。
乍看之下令人震惊，但如果深入细节，这一急剧下降几乎完全是因为去年包含了 22 亿新元的非经常性特别收益。
剔除这些因素后，基础净利润实际上同比增长了 21%，达到 8.31 亿新元，超出了市场预期。
运营表现在大多数地区都很稳健：
• 🌏 区域联营企业：收益上涨 16.1%，至 5.43 亿新元，主要由 Bharti Airtel 和 AIS 引领
• 🇦🇺 Optus：营业利润上涨 14%，至 1.52 亿澳元
• 💻 NCS：营业利润飙升 29%，至 1.02 亿新元
• 🏢 Digital InfraCo：收益上涨 10%
主要的薄弱环节是新加坡电信的新加坡业务，由于竞争激烈和移动 ARPU（每用户平均收入）下降，收入下降了 3.1%。
新加坡电信的海外业绩喜忧参半——在 Airtel、Telkomsel、AIS 和 Globe 取得了重大胜利，但在 Optus、Amobee 和 HOOQ 上却付出了高昂的代价。
真正的问题是，当前的投资组合是否能产生足够的经常性收益来证明风险和估值的合理性。
根据这些结果来看，答案看起来越来越积极。
阅读信息图，详细了解新加坡电信过去的投资、价值创造、减值和资本回收情况。
这令人惊叹。与 SIA（新加坡航空）的海外投资相比，这些投资并不是新加坡电信的白象项目或沉重负担。它们对新加坡电信做出了显著贡献。
不构成财务建议。如果你想投资新加坡电信，请自行进行尽职调查 😉。
