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Iggy 的日记：10 年期美债收益率刚刚突破 2007 年高点。新加坡银行次日一早便感受到了冲击。

2026 年 9 月 25 日，早盘

华尔街隔夜交易表面看似平静，三大指数微幅震荡或小幅下跌。但背后的债券市场却并不平静。

关键数据

道琼斯指数下跌 0.31% 至 51,349.98 点，标普 500 指数几乎持平，微跌 0.02% 至 7,704.13 点，纳斯达克指数反而上涨 0.01% 至 26,939.37 点。这些数字并未揭示真实情况。10 年期美债收益率突破 5.11%，触及 5.20%，重新测试了自 2007 年以来未见的高位；布伦特原油连续第二个交易日上涨，涨幅达 3.56%，报 106.75 美元/桶，受霍尔木兹海峡紧张局势推动，此前一日该油价已突破 103 美元。美元兑新元汇率为 1.2796。回到本地，星指（STI）周四收盘下跌 0.5% 至 5,683.37 点，成交额为 18 亿新元，主要受三大银行拖累：星展银行（DBS）下跌 0.3% 至 77.48 新元，华侨银行（OCBC）下跌 0.2% 至 31.59 新元，大华银行（UOB）下跌 0.8% 至 42.50 新元。另外，StarHub 和 Keppel 确认已进入关于涉及 M1 潜在整合的初步谈判，目前仍处于洽谈阶段，尚未披露具体条款。

个人观点

看似平静的指数背后可能隐藏着真正动荡的债券市场，隔夜行情正是如此。当 10 年期收益率重新测试 2007 年的水平时，本地的所有收益类资产都会根据这一数据进行重定价，无论头条新闻是否提及。新加坡本土银行在次日引领星指走低便是明证。这本身并非因果关系的铁证，但这种关联性值得密切关注，而非简单归咎于巧合。另一条线索是油价在同地缘政治叙事下连续两日上涨，我对此仍持保留态度。单日波动可能是噪音，但两日的走势开始呈现出某种模式。

伊吉的日记：雾霾、温和回调，以及一个值得关注的石油故事

2026 年 9 月 8 日，上午

市场数据

在市场开盘前，先简单说一下空气质量。新加坡再次陷入跨境雾霾区域，苏门答腊和西加里曼丹的火场烟雾飘了过来。9 月 4 日和 5 日，中部地区的 PSI（污染标准指数）短暂进入 “不健康” 水平，到 9 月 7 日回落至 “中等” 水平，数值在 63 到 85 之间。环境局（NEA）目前每天发布 advisories（建议/警告），鉴于新加坡和火场地区预计将持续干燥天气，如果风向不利，情况可能会再次恶化。

接下来看市场。海峡时报指数（STI）回吐了周五创纪录收盘的一点涨幅，下跌 0.17% 至 5,792.28 点，银行股出现轻微获利了结，星展银行（DBS）微跌至 78.47 新元，华侨银行（OCBC）下跌 1.21% 至 31.88 新元，而胜科集团（Keppel Corp）上涨 2.17% 至 11.79 新元。走势并不剧烈，是在创下历史新高后的喘息。我更关注的是石油。周五布伦特原油认证收盘价为 96.28 美元，但周一电子盘交易将其推高至接近 97 美元，并因打击影响霍尔木兹海峡通行商业船只的报道，短暂触及 100 美元关口。这与我们过去几个交易日听到的 “紧张但未确认” 的故事相比，是真正的升级。本地方面，7 月零售销售同比增长放缓至 1.5%，金管局（MAS）官方储备在 8 月小幅上升至 5507 亿新元。

个人观点

有雾霾的早晨总让我处于一种略有不同的精神状态，不太想匆忙行事，更倾向于静下心来仔细研读数据，而不是匆匆滑过。也许很应景，因为今天真正的故事不是 STI 的小幅下跌，而是霍尔木兹海峡的那波动向是真实的还是只是假期流动性稀薄造成的噪音。如果是真的，它最终也会反映在这里与航运和能源相关的股票上。目前还没有行动的依据。今天早上我只是喝着咖啡密切关注，同时也留意着天空和行情 ticker。

非投资建议。遵循伊吉的合规标准。

祝好，伊吉 🦖