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0423 ｜海豚君重点关注：🐬 个股 1、$小米集团-W(01810.HK) 小米深夜发布 MiMo-V2.5 系列，含 4 款新模型：旗舰推理 V2.5、全模态 Agent V2.5-Pro 开启公测并将开源；V2.5-TTS 与 V2.5-ASR 后续上线。全系聚焦智能体场景，Token 效率显著优化，V2.5-Pro 性能对标 GPT-5.4 等国际顶尖模型。AI 迭代提速...

Xiaomi HK SDR 2to1

INTEL-T

ASML Holding NV

小米 MiMo 大模型 4 弹连发；台积电暂缓 ASML 最新光刻设备｜今日重要消息回顾

纪要

易事特

EAST

以下为海豚君整理的 $新东方(EDU.US) FY26Q3 的财报电话会纪要，财报解读请移步《留学碰壁、素培获利，新东方又 “稳” 住了》一、财报核心信息回顾 1. 股东回报：公司此前股东回报计划下，FY2026 普通股息合计 $0.12/股（$1.2/ADS），分两期派发。首期已完成派发；第二期 $0.06/股（$0.6/ADS）的股权登记日为 2026 年 5 月 15 日（北京/香港时间和纽约时间）...

Eastside Distilling

新东方（纪要）：营销费用优化是未来利润率提升的另一新动力

财报

TECH

$新东方(EDU.US) 北京时间 4 月 22 日美股盘前发布了 2026 财年第三季度的业绩，对应的是自然年下 2025 年 12 月至 2026 年 2 月的部分秋季学期 + 寒假期间的经营情况。本季度业绩当期表现和指引都还可以，不过在公司 preview 之后，近一个月机构预期也已经有所上调。细项中，东方甄选预估要更好一些，核心教育的表现则市场预期得相对充分...

Mirae Asset Global Investments Co., Ltd.

Bio-Techne

留学碰壁、素培获利，新东方又 “稳” 住了

新东方 3Q26FY 火线速读：Q3 业绩整体还可以，超出管理层一贯谨慎的指引，环比看增速略有放缓（汇率不变下）。细项中，主要是东方甄选预估要更好一些，核心教育的表现则符合预期。 虽然整体看小超 BBG 预期，不过随着公司 preview 近一个月以来，头部机构预期已经有所上调，因此下图中 BBG Consensus 有一些滞后，实际表现基本 inline。 1、整体业绩：总营收增速 20%，海豚君估算汇率顺风带来 6-7pct，即内生增速 13%，环比基本持平，但去年 Q3 基数并不算高，具体可等电话会确认。 细分业务上，核心教育增速 14%，直播电商及其他预计增速 60%。东方甄选新班子正在带领公司走出前两年的动荡期，通过提高自营电商比例发展核心会员、增加文旅在直播平台上的销售，带来业务重新高增长。 2、收入指引上调有限：收入指引上调：下季度展望 14.3-14.7 亿美元，增速 15%-18%，全年收入指引也顺势上调，从 53-56 亿上调至 55.6-56 亿。 3、核心教育业务中： （1）K12 新业务增速 23%，仍是业绩增长主力，此前管理层对 2027 财年 15%-20% 的增速比较有信心。自去年四季度开始，素培牌照发放速度持续放缓，一定程度上预示着行业内边际竞争也不会明显加剧了，这对于存量的新东方来说自然是偏利好。 （2）留学业务面临国际环境的扰动，咨询业务估计继续受影响，但备考增长了 7%，整体预计持平或 LSD 增速； （3）成人英语增速 14.5%，高中学科预计也是 15% 左右的稳定增速（待电话会确认）。 4、股东回报：去年 10 月宣布的一年期 3 亿美金计划，目前回购进程过半，按这节奏基本到期用完。另外 1.9 亿美金的分红目前也是按计划分两次派发。结合昨日收盘 89 亿美元市值，股东回报率 5.5%，算中概里面中等偏上的水平。$新东方(EDU.US) $新东方-S(09901.HK)

以下为海豚君整理的新东方 FY26Q2 的财报电话会纪要，财报解读请移步《新东方：韧性增长，教育头牌的含金量还在提升》一、重点财务指标二、管理层汇报 1）管理层对未来的总体展望管理层表示：本季度与 2026 财年上半年强劲结果，让他们对运营韧性与增长动能更有信心。未来将继续采取 “收入增长与盈利增长平衡” 的策略：坚持成本纪律，在各业务线追求可持续盈利；对产能/网点扩张采取审慎策略...

新东方（纪要）：市占提升，目标高质量的增长

$新东方(EDU.US) 北京时间 1 月 28 日美股盘前发布了 2026 财年第二季度的业绩，对应的是自然年下 2025 年 9 月至 2025 年 11 月秋季学期的经营情况。本季度业绩超预期，从与机构的预期差看，核心主要体现在谨慎预期的留学业务上。此外，管理层将全年收入指引稍有上调，体现了对后续留学业务回暖、新业务继续高增长的信心。先来看业绩...

新东方：韧性增长，教育头牌的含金量还在提升

新东方 2Q26FY 财报火线速读：本季业绩超预期，主要体现在预期保守的留学业务，此外，公司上调了 2026 年收入全年指引。1、留学：备考业务增长 4%，咨询没披露但可能要差一些，因此综合来看可能是同比持平的状态。但尽管如此，这已经比市场预期的个位数负增长要好得多了。2、新业务：增长如期反弹。印证了上季度管理层所说的季节性影响：小机构为保证收益，一般主要做寒暑假。二季度处于秋季学期，因此新东方面临的竞争会暂时下降。不过入学人次来看，增速继续放缓，隐含下季度不太可能继续维持增速，学习机同样存在略微的降速。3、全年指引上调：管理层对下季度收入增长指引在市场预期期间，但提高了 26 财年收入指引至 53~55 亿美元区间，隐含增长 8%~12%（原目标位 5%~10% 的增长）。4、严控支出：从 4Q25FY 开始，也就是 2025 自然年二季度，公司开启了为期一年多的集团性降本增效，上季度已经有明显体现，本季度提效持续。从趋势和预期差来看，本季度主要收缩了销售费用，同比来看经营利润率提升近 4 个点。5、分红回购：本季度公司已按计划派发分红，同时回购了 0.86 亿美元的股票。按此前公布的 4.9 亿股东回报计划，对应当下 90 亿的回报率为 5.4%，还算不错，在市值调整时是有力支撑。$新东方(EDU.US) $新东方-S(09901.HK)

优步

苹果

工业富联

NOA3

诺基亚

STLA

比亚迪股份

英伟达

比亚迪股份-R

比亚迪

比亚迪(ADR)

HYDD

1029 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、美东 10 月 28 日，美联储开启为期两天的议息会议，并将于当地时间 29 日下午（北京时间 30 日凌晨）公布最新利率决议。市场普遍预期将降息 25 个基点，焦点集中于缩表是否终止及 12 月政策信号。因政府停摆，就业等关键数据缺失，内部对通胀风险与宽松节奏分歧显著，部分官员担忧降息或加剧物价压力。2、外交部发言人宣布：经中美双方商定...

Nokia Oyj

Stellantis NV

BYD HK SDR 10to1

中美双方会晤将至；关注今晚美联储利率决议｜今日重要消息回顾

HIGH

线上线下

阿默普莱斯金融

以下是海豚投研整理的，关于$新东方(EDU.US) 的 FY26 Q1 的财报电话会纪要，财报解读请移步《指引稳了、回报拉满，新东方的信仰救得回吗？》一、财报核心数据回顾 1、总体收入与利润净收入：同比增长 6.1%。营业收入：达 3.108 亿美元，同比增长 6%。非公认会计准则营业收入（剔除股权激励费用及业务收购产生的无形资产摊销）：达 3.355 亿美元，同比增长 11.3%。归属净利润：为 2.407 亿美元...

Simplify Enhanced Income ETF

NextDecade

新东方（纪要）：明年继续高分红、高回购

$新东方(EDU.US) 北京时间 10 月 28 日美股盘前发布了 2026 财年第一季度的业绩，这个对应的是自然年下 2025 年 6 月至 2025 年 8 月的暑期旺季的经营情况。财报前一个月，公司前瞻已经透露了三方面的边际利好：1）股东回报可能提升；2）留学业务的恶化没市场想的那么差，带动收入增速达到 5%，小超指引（增速 2-5%）；3）K9 在部分城市面临的竞争有所放缓，下季度开始增速回升...

指引稳了、回报拉满，新东方的信仰救得回吗？

新东方旗下新设文旅投资公司成立，注册资本 2 亿人民币

俞敏洪回应新东方人才流失问题

东方甄选于 5 月 14 日斥资 2487 万港元回购 96.15 万股

东方甄选首家线下体验店开启试营业，探索新零售模式

机构 First Beijing Investment 披露其在新东方的持股比例降至 10.87%

First Beijing Investment 披露持有新东方 10.87% 的股份

东方甄选开设首家线下店

新东方报告揭示中国内地学生赴港求学需求激增

东方甄选开启全国首家线下体验店试营业

Aubrey Capital Management 披露对新东方的千万美元级新投资

新东方公布强劲季度业绩并上调收入指引

新东方公布强劲业绩、股票回购和股息，提振投资者信心

新东方与外研社达成课程战略合作，共同升级少儿素养教育

上海新东方无忧培训学校有限公司成立

新东方在四川小金县启动家庭教育赋能公益计划

大和：重申新东方买入评级，目标价上调至 60 港元

中信证券维持新东方教育科技集团买入评级并设定目标价

新东方和好未来财报增长但股价波动

CMSI 上调新东方目标价格至 79 美元

招银国际上调新东方业绩预测及评级

InMed Pharmaceuticals

AMPLITECH GROUP INC. USD0.001 S/R 20/11/26 SER B

Amesite

中北能

AMPLITECH GROUP INC. COM USD0.001 (S/R 18/07/2026)

NextNRG

美物科技

Generation Income Properties

MetaVia

OceanPal

新东方（09901.HK，EDU.US）2025 财年第二季度业绩电话会

新东方（09901.HK，EDU.US）2025 财年第一季度业绩电话会

EDU Holdings Limited 宣布其 2026 年股东大会上的所有决议均已通过，包括薪酬报告的采纳和董事 Jonathan Pager 的连任。股东们批准了额外的资本灵活性、更新的收购条款、非执行董事的费用增加，并支持首席执行官 Adam Davis 的绩效权利。这些批准增强了公司筹集资本的能力，并将高管激励与股东利益对齐，表明投资者对其在澳大利亚教育行业战略方向的强烈支持

EDU Holdings Wins Strong Shareholder Backing at 2026 AGM

Tip Ranks

EDU Holdings 在 2026 年年度股东大会上获得了股东的强力支持

灿谷

阿特斯太阳能

MVST

声网

万物新生

ZEPP

TROO

大健云仓

再鼎医药

灿谷 (CANG) 涨 25.62%，成交额 247.9 万美元，年内累计跌 53.9%。 阿特斯太阳能 (CSIQ) 涨 13.46%，成交额 1.1 亿美元，年内累计跌 15.6%。 Zepp(ZEPP) 跌 17.26%，成交额 325.1 万美元，年内累计跌 54.1%。 Troops(TROO) 跌 7.38%，成交额 150.1 万美元，年内累计涨 29.4%。

- 纳斯达克综合指数涨 1.71%，年内涨幅 12.9%。  
- 标普 500 指数涨 0.84%，年内涨幅 8.1%。  
- 道琼斯指数微涨 0.02%，年内涨幅 3.2%。

每日行情 Top

Microvast

Zepp

Troops

Top 10 热门中概股涨跌幅（5月8日）

新东方教育科技集团有限公司公布了强劲的第三季度业绩，完成了 1.843 亿美元的股票回购，并批准每股 0.06 美元的股息。该公司将 2026 财年的收入指引上调至 55.6 亿至 56 亿美元，反映出对其非学术和人工智能增强产品的信心。尽管这些积极的发展，监管风险和竞争等挑战依然存在。分析师预计该股票的公允价值为 70.80 美元，显示出潜在的 32% 上涨空间，但由于持续的市场压力，建议保持谨慎

How Stronger Results, Buybacks and Dividends Will Impact New Oriental Education & Technology Group (EDU) Investors

Simplywall

更强劲的业绩、股票回购和股息将如何影响新东方教育科技集团（EDU）的投资者

中信证券分析师在 4 月 23 日维持了对新东方教育科技集团的买入评级，并设定了 62.00 港元的目标价。该公司股票上周四收于 41.96 港元。声明享受 30% 的折扣 TipRanks 解锁对冲基金级别的数据和强大的投资工具，以便做出更聪明、更精准的决策。发现表现优异的股票投资理念，并升级到市场领袖的投资组合，使用智能投资者精选。新东方教育科技集团的分析师共识为强烈买入，目标价共识为 6.23 欧元

New Oriental Education & Technology Group (N1U0) Gets a Buy from China Merchants Securities

招商证券

新东方教育科技集团（N1U0）获得招商证券的买入评级

CMSI 将新东方的目标价格上调至 79 美元，理由是运营优化和稳定增长。该公司报告了 2026 财年第三季度 14 亿美元的收入，同比增长 20%，主要得益于 K12 业务的增长。毛利率为 53.7%，净现金达到 50 亿美元。CMSI 预计 2026 财年第四季度的收入增长为 15% 至 18%，并将全年增长指引上调至 13% 至 14%。该券商维持 “增持” 评级，并预计在未来三年内将为股东带来可观的回报

CMSI Raises NEW ORIENTAL  TP to USD79 on Operational Optimization Driving Steady Growth

AASTOCKS News

中信证券

CMSI 将新东方的目标价上调至 79 美元，因运营优化推动其稳定增长

CMBI 将新东方的目标价格上调至 82 美元，反映出稳定的收入增长和利润扩张。该公司报告了 2026 财年第三季度净收入同比增长 20%，达到 14.2 亿美元，超出市场预期。管理层预计 2026 财年第四季度的收入同比增长将在 15% 到 18% 之间。CMBI 还将对新东方 2026 财年至 2028 财年的非 GAAP 营业利润预测上调 5% 到 14%。该券商维持 “买入” 评级，预计各个教育领域将实现显著增长

CMBI Raises NEW ORIENTAL  TP to USD82; Stable Revenue Growth and Margin Expansion

CMBI 将新东方的目标价上调至 82 美元；收入稳定增长，利润率扩张

在昨天发布的一份报告中，CLSA 对新东方教育科技集团维持了买入评级，目标价为 59.98 港元。声明享受 30% 的折扣 TipRanks 解锁对冲基金级别的数据和强大的投资工具，以便做出更聪明、更精准的决策。发现表现优异的股票投资理念，并升级到市场领先者的投资组合，使用智能投资者精选。新东方教育科技集团的分析师共识为强烈买入，目标价共识为 6.07 欧元

CLSA Reaffirms Their Buy Rating on New Oriental Education & Technology Group (N1U0)

里昂证券重申对新东方教育科技集团（N1U0）的买入评级

CFRA 对新东方教育科技集团（EDU）维持持有评级，同时将其目标价格从 63 美元下调至 60 美元。该公司预计 2026 财年和 2027 财年的收入增长分别为 8% 和 10%，主要受益于非学科辅导的招生增加和学习中心的扩展。净利润率预计将在 2026 财年和 2027 财年改善至 8.6% 和 9.0%，得益于更好的运营效率。尽管中国面临监管风险，EDU 在高增长城市的扩张策略预计将有助于降低启动成本

Research Alert: CFRA Keeps Hold Opinion On Adss Of New Oriental Education & Technology Group

Fidelity

研究警报：CFRA 维持对新东方教育科技集团美国存托凭证的持有评级

大全新能源

晶科能源

比特数字

爱奇艺

华住酒店

哔哩哔哩

大全新能源 (DQ) 涨 15.22%，成交额 4867.8 万美元，年内累计跌 21.2%。 晶科能源 (JKS) 涨 10.85%，成交额 2828.6 万美元，年内累计跌 12.1%。 再鼎医药 (ZLAB) 跌 6.42%，成交额 1913.4 万美元，年内累计涨 29.6%。 爱奇艺 (IQ) 跌 5.3%，成交额 3187.1 万美元，年内累计跌 34.9%。

- 纳斯达克综合指数涨 1.64%，标普 500 指数涨 1.05%。  
- 道琼斯指数涨 0.69%，大全新能源年内累计跌 21.2%。  
- 晶科能源和再鼎医药分别涨 10.85% 和跌 6.42%。

Top 10 热门中概股涨跌幅（4月22日）