FUTU.US 周报 · 2026-W37
富途控股本周承受调整压力，股价周跌7.41%至112.73，市场情绪有所转弱。不过从估值看，当前PE 11.1处近三年历史低分位，已跌至合理区间下方，而最新财报EPS同比增长43%、营收同比增长36%，盈利增速依然强劲。机构一致评级目标价较现价仍有超4成溢价空间，但资金面呈现主力散户双双净流出，形成有趣矛盾：基本面与估值向下支撑，但资金信号有所谨慎。
行情
本周收盘112.73，较上周五收盘121.75下跌7.41%。周内振幅在112.29-115.24区间，波动幅度0.245%，属于温和调整。周成交量639,728手，与近60日中位数相比偏低约15%，表现为缩量下跌，缺乏明显破坏力，反而更多反映市场观望情绪。
技术上看，股价从8月高点127.34逐级回落，本周跌破120整数关口，进入调整区间，但未跌破周均线支撑。周K线形态呈现缩量下探，缺乏加速下跌的成交量配合。
估值定位
PE 11.1、PB 3.19，按估值数据，当前PE在近3年处于10.15分位，即近三年约89.85%的时间股价估值高于现在，处历史低分位。
同时参考机构一致目标价160.96，相较当前价112.73存在42.8%的溢价，距离明显。
盈利兑现
最新财报（Q2 2026）公告：
- EPS 3.3262，同比增长43.15%，环比上季度（Q1 EPS 0.7656）大幅反弹
- 营业收入8.53亿，同比增长35.71%，环比上季度增速27.83%，保持加速态势
- 净利润4.65亿，同比增长41.83%
与机构一致EPS预期对比，最近一次更新（2026-08-20）的预期为15.72，目前未见公开调整记录。财报时点（8月下旬）正是与预期核对期，后续跟踪机构是否调整预期值。
季度盈利显示核心业务保持向上，特别是投行与资产管理业务Q2环比好转，营收增速从Q1的27.83%升至35.71%。
资金面
截至2026-09-11 20:00，资金面呈现双向净流出：
- 主力资金净流出147.39
- 散户资金净流出477.82
- 中型机构净流入88.89
相较于前期资金持续净流入的态势，本周转向均衡偏弱。主力与散户同时撤离，表明市场在调整期间观望意愿加强，而中型机构的小幅吸筹可能反映阶段性配置需求。
机构观点
截至最新数据（2026年9月7日）：
- 强烈买入13家，买入3家，持有2家，共18家机构覆盖
- 一致目标价160.96（较现价溢价42.8%）
- 行业排名第5/32（投资银行与经纪行业）
机构评级体系本质为滞后指标，当前看好程度与股价调整形成反差，说明评级更多基于基本面长期前景，而非短期技术面考量。评级更新于9月初，距今不足一周，仍具参考性，但资金面的同步弱化提示市场对风险的认知可能更前瞻。
本周资讯
本周资讯亮点主要聚焦公司战略与监管环境：
- 富途控股通过了香港交易所的上市聆讯 — 港股上市进展推进，拓宽融资渠道
- 富途缩短了链上资产与证券账户之间的连接路径 — 产品创新，Web3资产接入提速
- Moomoo在纽约市发起大规模户外广告活动，重点宣传其新推出的"Moomoo引擎" — 品牌与产品推广加码
- 所有目光聚焦香港！富途与LPGA合作，首次将女子高尔夫世界锦标赛带到这座城市 — 赛事赞助与品牌建设
- Moomoo与LPGA合作，将于2027年推出富途女子世界锦标赛 — 长期品牌布局
- 一周回顾 | 富途控股累跌2.02%，一致目标价高于现价 — 周度行情总结
- Greenwoods Asset Management Hong Kong Ltd.增加了富途控股有限公司赞助ADR $FUTU的股票头寸 — 机构增持信号
- Tapas Strickland加入Moomoo澳大利亚和新西兰，担任首席市场策略师 — 人事任命
- 香港证券及期货事务监察委员会发布了关于投资银行在突袭行动中应如何合作的指导意见；今年已进行了8次搜查；重点关注IPO资金的挪用和上市滥用：电讯 — 行业监管动向
- 在美国上市的中国股票隔夜普遍下跌，百度股价下跌6.96% — 宏观行业传导
资讯显示，公司在产品与品牌上保持攻势（港股聆讯通过、Web3产品迭代、体育赞助），但市场在宏观与监管预期调整下短期显现谨慎。
矛盾与观察
一致信号：基本面与估值处于支撑位
- 财报EPS与营收均创季度历史新高，环比加速
- 估值PE 11.1位近三年底部分位
- 机构一致评级目标价溢价43%
分化信号：资金与股价同步转弱
- 周成交量缩量下跌，表现消极
- 主力散户双双净流出，市场参与度下降
- 股价周跌7.41%与基本面改善形成反差
核心矛盾：当前呈现"基本面+估值向下支撑，但资金面+技术面转弱"的矛盾形态。短期调整可能反映市场对外部风险（宏观流动性、行业监管预期）的重新定价，而非公司基本面恶化。中型机构小幅吸筹暗示机构投资者可能在布局阶段底部，但散户与主力同时离场说明零售与专业资金对风险认知仍有分歧。
后续观察重点：
- 资金面是否稳定或恢复净流入，标志市场风险偏好变化
- 港股上市推进的时间表与融资安排，是否成为新的催化
- 机构评级是否因近期股价调整而做出修正