腾讯音乐（纪要）：订阅增长略放缓、短期投入对盈利有影响

以下为海豚君整理的腾讯音乐 3Q25 业绩电话会纪要，财报解读可参考《字节发力，腾讯音乐还能 “小而美” 吗？》一、财报核心信息回顾 1. 腾讯音乐娱乐集团（TME）2025 年第三季度总收入同比增长 21% 至 85 亿元人民币，创 2021 年第一季度以来最高增速。这得益于音乐订阅业务持续增长，线下演出、广告服务及艺人周边商品销售的强劲表现。2. 在线音乐收入同比增长 27% 至 70 亿元人民币...