奈飞一倍做空 ETF

比尔·阿克曼重新做多 Netflix。

他早在 2022 年就以每股约 350 美元的价格首次投资$奈飞(NFLX.US)。投入 11 亿美元。

几个月后，他以 40% 的亏损卖出，损失了 4 亿美元。

他用这笔钱买入了谷歌，表现不错，但与此同时，Netflix 从低点上涨了 650%。

当时，他说从这次经历中吸取的教训是，他更相信自己的直觉并做出决策，无论结果如何。

该股现已下跌 50%，他又回来了，他的逻辑如下：

“展望未来，我们预计 Netflix 将以两位数的增长率复合增长收入，内容成本的增长将慢于收入，从而推动利润率持续扩张。结合强劲的回购计划，我们估计盈利应以接近每年 20% 的速度复合增长。我们认为该公司当前的估值倍数对于一家具有如此强劲增长前景和主导市场地位的企业来说，存在显著折价。”

来源：amit

$奈飞(NFLX.US) 今年上半年，Netflix 交出了两份不太匹配的数据：前两个季度的总收入约为 248.1 亿美元，同比增长 14.7%；同期会员观看时长超过 970 亿小时，但仅增长了 2%。粗略计算总营收除以总观看时长的结果显示，Netflix 的 “每小时营收” 增加了约 12.5%。用户今年的观看量并没有比去年多很多，但 Netflix 从每次观看中收取的费用明显增加了。2025 年，Netflix 营收增长 16%，营业利润率从 26.7% 上升至 29.5%，付费会员数突破 3.25 亿。对于 2026 年，公司预计营收将增长 13% 至 14%，营业利润率将升至 31.5%，全年营业利润增长将超过 20%。第二季度营收增长 13.4%，第三季度指引进一步放缓至 11.7%。这并非衰退。Netflix 只是正从快速用户扩张阶段步入成熟增长阶段：营收增速放缓，但利润仍在以更快的速度增长。这也是我不恐慌的原因。市场正在忽视 Netflix。是的，提供与 Netflix 相同服务的平台越来越多，但 Netflix 仍然是其行业的领导者，数据依然支持这一点。@Captain's Treasure

Nvidia 一直在大手笔支出，投资其客户，以下是其中一些值得注意的案例：

1. Intel：2025 年 9 月 18 日投入 50 亿美元

2. CoreWeave：2026 年 1 月投入 20 亿美元

3. Marvell Technology：2026 年 3 月 31 日投入 20 亿美元。

Nvidia 口袋里有巨额自由现金流，2025 年约为 432.1 亿美元，年初至今为 625.6 亿美元，他们确实有能力花费。表面上看，Nvidia 似乎正试图加强 AI 生态系统。但也有人认为，Nvidia 正在参与一种循环经济体经济，资金仅仅在他们内部流转，唯一在膨胀的是 AI 泡沫，而非实体经济。$英伟达(NVDA.US)$奈飞(NFLX.US)

几个月来第一个真正的生机迹象 $奈飞(NFLX.US) 👀

我不怪伊朗对特朗普持怀疑态度。2025 年 6 月 22 日，美国轰炸了伊朗的 3 个核设施；随后在 2026 年 2 月 28 日，伊朗又遭到以色列和美国的联合攻击。这两起事件发生时，美国正与伊朗进行谈判。美国和伊朗于 2026 年 6 月签署了一份停火谅解备忘录（MOU），但美国随即再次开火，并声称伊朗违反了停火协议。目前，伊朗更倾向于与阿曼谈判，因为阿曼让他们感到更值得信赖。自停火消息传出以来，油价持续下跌，从峰值约 126 美元/桶跌至 70 美元/桶。但随着伊朗表示正在与阿曼达成协议，且在美国 “表现良好” 之前不会开放霍尔木兹海峡，油价已回升至约 78 美元。不确定伊朗如何指望最不稳定的美国总统能做到这一点，这意味着油价将保持高位！$英伟达(NVDA.US)$奈飞(NFLX.US)

$奈飞(NFLX.US)

Netflix：基本面强劲，技术面被错误定价？

Netflix 第二季度后的疲软表现，对于期权卖方来说显得越来越有吸引力。第二季度营收同比增长 13%，至 126 亿美元，而营业利润率保持在强劲的 33.4%。2026 财年指引显示营收为 510 亿-514 亿美元，营业利润率为 31.5%，自由现金流约为 125 亿美元，同时广告收入预计将翻一番。（来源：Q4 Capital）

Joel Phua 的观点很有说服力：Netflix 选择性直播策略可以推动用户参与度、广告收入和订阅用户增长，且不会像其他地区那样陷入破坏利润率的体育版权承诺中。（来源：FSMOne）

估值：在约 74 美元的价格交易时，该股的市盈率倍数显著低于其历史区间，而 2026 财年的盈利和自由现金流仍在增长。市场似乎正在计入结构性放缓的增长。

技术面：在财报后抛售之后，71-74 美元区域是一个重要的支撑区。如果有效跌破 70 美元，看涨格局将减弱；若能收复 80-85 美元，则动能将改善。

期权卖方观点：与其追逐反弹，不如在 65-70 美元附近卖出现金担保看跌期权（Cash-Secured Puts），这是一种有吸引力的入场策略：在准备以提供更大安全边际的估值持有基本面更强劲的 Netflix 的同时，收取权利金。

不构成投资建议。

$奈飞(NFLX.US) Netflix 目前处境艰难，当前跌幅为 -12.19%，市场价格为 73.69，而我的平均成本为 83.963。近期的价格走势疲软，但我保持耐心，着眼于长期视角，而不是对短期波动做出情绪化反应。我将继续密切关注基本面和估值，如果投资逻辑依然成立，我准备在波动中持有。 📉💪

$奈飞(NFLX.US) Netflix 绝对是在考验我的耐心 😭 跌幅达 12.98%，我的平均成本为 $83.96，而市场价格约为 $73.04。📉

我仍然持有并保持耐心。长期故事依然有趣，但这次回撤很好地提醒了我，即使是强大的公司也会经历痛苦的回调。现在的问题是是继续持有、补仓还是等待更明确的反转信号。👀

期待看到更清晰的前进路径，加油

波音在经历了 737 Max 2 致命坠机（2018 年和 2019 年）以及导致 2024 年中空中舱门脱落的问题后，正从其在质量控制方面的最深危机中缓慢复苏。最新发布的 2026 年第二季度财报显示，其营收增长至 246 亿美元，表现令人鼓舞，但由于尚未交付的总统专机（Air Force One）成本超支达 2.8 亿美元，利润未达预期。波音赢得了建造 2 架总统专机的合同，价格为 39 亿美元（2018 年），但似乎他们低估了成本，必须承担超出合同价格的每一美元费用。我想知道波音是如何进行成本评估的（这又是另一个质量问题），不仅没有让他们获得任何利润，反而造成了影响季度收益的损失！$波音(BA.US)$英伟达(NVDA.US)$奈飞(NFLX.US)

自 2025 年初以来，Kospi 指数已上涨超过一倍（2025 年初为 2399 点，截至 7 月 28 日为 6023 点），这是前所未有的现象，预计将出现回调。指数的上涨是由散户利用借入资金进行杠杆交易驱动的，这并不健康。Kospi 主要由 SK Hynix 和 Samsung 组成，这两家公司因 HBM 产品而股价飙升。SK Hynix 占据约 58% 的市值份额，Samsung 占 40%。目前没人能准确预测 Kospi 会跌到多低。目前，SK Hynix 的美股 ADR 价格低于其 IPO 发行价 149 美元，甚至可能进一步下跌。$SK海力士(SKHY.US)$英伟达(NVDA.US)$奈飞(NFLX.US)

$奈飞(NFLX.US) 这不是我今天想要的结果，但每一次投资之旅都有起伏。📉 目前持有 Netflix (NFLX)，亏损 -16.52%，平均成本为 83.963，而当前市场价格为 70.090。虽然短期表现令人失望，但我的信念没有改变。市场波动是投资的一部分，我选择保持耐心，而不是情绪化反应。我将继续监控 Netflix 的基本面和长期增长潜力。有时最大的回报来自于在最艰难的时期坚持持有。💪📺

英特尔财报营收达 161.3 亿美元，同比增长 25%。然而，该股在财报公布后盘后交易中上涨 15%，但在上周五的市场交易中下跌 8%。CNBC 的吉姆·克莱默在该股下跌前曾为其背书。下跌的原因是调整后 GAAP 亏损高达 110 亿美元，另一个原因是今年股价已累计上涨 150%，在此价位上，投资者已定价了大量利好消息，一旦有坏消息出现，就会戳破泡沫。$英特尔(INTC.US)

$奈飞(NFLX.US)增加了我的 Netflix (NFLX) 多头仓位，因为我对其长期增长仍保持强烈信心。尽管股价接近历史高点，Netflix 仍通过稳定的用户增长、改善的盈利能力、强劲的自由现金流以及广告支持层级的成功货币化持续交付成果。该公司还受益于全球内容库、独家原创内容以及不断扩展的现场体育和娱乐活动，这些都有助于加强用户参与度。虽然估值并不便宜，但我认为其执行力、定价权以及产生可持续收益的能力足以证明长期持有该股票是合理的。我对 Netflix 创造股东价值的能力充满信心，并将继续密切监控未来的业绩。

我期待这三家本地银行的业绩。鉴于中东持续的不确定性以及资金从芯片股轮动，股价可能会因净新增资金和财富管理收入的增长而受益。

📢 𝐉𝐔𝐒𝐓 𝐈𝐍: $奈飞(NFLX.US) Netflix 发布高级票据发行以再融资 2026 年债务 - SEC 文件

中国向市场投入 500 亿元只是托底，并非根本解决之道。这对反弹有利，但我不会仅凭国家买入就追高港股的阳线。我会观察它能否撑过本周。

如果我说我不担心 Netflix 过去一年的股票表现，那就是在撒谎。然而，每股收益（EPS）仍在强劲增长。人们喜欢 conveniently 说增长正在放缓，因为他们把 WBD 交易中的分手费也算进去了，但如果我们排除这笔一次性付款，Netflix 的增长依然完整，广告部分也有增长空间。