奈飞一倍做空 ETF

$英伟达(NVDA.US)

背景：英伟达希望使用其 GPU 作为贷款抵押品。黄仁勋对自己的产品信心十足，认为他的 GPU 可以使用长达 10 年。电子产品通常贬值很快，投资电子产品迫使投资者与时间赛跑，因为需要在产品过时之前尽可能多地从中提取利润。电子产品的生产寿命通常为 3-4 年。黄仁勋声称，通过使用 GPU 作为抵押品，他可以解决循环融资问题，即英伟达投资于购买其产品的公司。

我的交易：卖出英伟达

要点：没有任何电子产品能在被更好的版本取代之前持续使用 10 年，加上英伟达股价近期创下历史新高，信号是抛售英伟达。$英特尔(INTC.US)$奈飞(NFLX.US)

突发：他拒绝放弃 Netflix

$奈飞(NFLX.US)

$英伟达(NVDA.US)$英特尔(INTC.US)背景：Netflix 下跌是因为 YouTube 正在抢占其市场份额。自 7 个月前放弃与华纳兄弟探索公司合并以来，该股上涨了 10.4%，但此后一直处于下行趋势。YouTube 正证明其更受欢迎，因为今年 7 月其收视率增长了 14.2%，而 Netflix 则萎缩了 7.8%。这导致汇丰银行（HSBC）和富国银行（Wells Fargo）等主要投资机构下调了该股票评级。

我的交易策略：卖出

要点：Netflix 曾经历过两次大幅下跌，2011 年下跌 72%，2008 年下跌 37%，但每次都能强势反弹。这次回归看起来更难，因为它需要与主要提供免费内容的 YouTube 竞争。Netflix 能否反击？让我们继续观看 Netflix！

$英伟达(NVDA.US)

背景：尽管英伟达是全球最有价值的公司，但其估值却在下跌。其远期市盈率仅为 17 倍，而 AMD 为 40 倍。低估值的原因在于：

1. Meta 和 Alphabet 等公司正在开发更多自研 GPU。这两家公司已成功推出自己的 AI 芯片。

2. 内存芯片成本的上升正在挤压英伟达的利润率，降幅超过 3%。

我的交易策略：在卖出前观察是否有任何利润恶化的迹象。

总结：黄仁勋声称英伟达是 “被严重误解的”，但我们更希望英伟达的财报能澄清这种误解。$英特尔(INTC.US)$奈飞(NFLX.US)

$英特尔(INTC.US)

背景：英特尔股价走高，且正在甩掉一些不必要的包袱：

1. 管理层从 12 人缩减至 6 人

2. 裁掉了 250 名副总裁，仅剩 200 名

3. 员工规模缩减至 39,700 人，因人员流失导致的薪酬支出下降 89% 至 1.61 亿美元。

然而，代工业务每个季度仍在亏损数十亿美元。

我的交易观点：我仍然看好英特尔，相信 CEO Lip-Bu Tan 有纪律性将英特尔提升至另一个水平。

要点：英特尔代工业务需要在技术突破和客户导入方面进行大幅改善$英伟达(NVDA.US)$奈飞(NFLX.US)

$英特尔(INTC.US)

背景：有传言称 SK 海力士将在美国建立制造工厂。虽然这肯定会取悦特朗普，他正指望首尔履行其向美国投资 3500 亿美元的承诺，但这并不让韩国人感到舒服，他们视此为将生产高带宽内存（HBM）的国家机密出卖给美国。目前，SK 海力士控制着全球 50% 的 HBM 产能，而美国并非建立制造厂的理想之地。一个很好的例子是台积电，其在亚利桑那州建厂不仅面临成本从 120 亿美元超支至 200 亿美元的问题，还遭遇了文化冲突，因为美国人相比亚洲人更为悠闲。台积电估计，在美国制造的成本比在台湾高出两倍。

我的交易：我仍然希望这笔交易能够达成，英特尔依然值得买入。

总结：首尔需要在顺应民意与取悦特朗普以期望降低美国关税之间保持平衡。$英伟达(NVDA.US)$奈飞(NFLX.US)

$英特尔(INTC.US)

背景：英特尔曾是最具统治力的 CPU 制造商。2020 年 8 月，就在互联网泡沫破裂前夕，英特尔市值达到 5090 亿美元，股价为 74.88 美元，创下当时最高纪录。安迪·格鲁夫于 1987 年至 1998 年担任 CEO，并推广了 “只有偏执狂才能生存” 这一名言。然而，一系列失误，如以移动 CPU 利润率仅为 12-15 美元而 PC CPU 利润率为 225 美元为由，拒绝苹果构建移动 CPU 的请求；未能预见 GPU 将比 CPU 更具实用性；以及对其晶圆厂投资不足，过度依赖代工，反而使台积电等代工厂变得比自身更成功，对此英特尔应心存感激。

我的交易：鉴于上述原因，且英特尔已觉醒并正不知疲倦地解决所有短板，我仍在买入英特尔股票。

启示：如果英特尔能倾听并遵循安迪·格鲁夫时刻保持偏执的建议，那么他们现在就不必舔舐伤口了。$英伟达(NVDA.US)$奈飞(NFLX.US)