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甲骨文

英伟达

纪要

微软

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沙特阿拉伯 MSCI ETF - iShares

塔吉特

OpenAI

DXYZ

VERA

GPUS

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

MSFO

微软每日 1 倍做空 ETF - Direxion

微软每日 2 倍做多 ETF - Direxion

MSFX

MSFY

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

GPUS-D

以下为海豚君整理的英伟达 2026 财年第三季度的财报电话会纪要，财报解读请移步《比非农还重要！英伟达能再拯救美股吗？》相比于财报信息，更为重要的是英伟达的本次电话会传递的信息：①数据中心收入： GB300 销量超越 GB200，贡献 Blackwell 总收入约三分之二。Hopper 收入约 20 亿美元，其中 H20 约 5000 万美元；对于指引方面：公司在下季度收入指引中...

Destiny Tech100

Vera Therapeutics

Hyperscale Data

YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF

T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF

Kurv Yield Premium Strategy Microsoft MSFT ETF

HYPERSCALE DATA INC 13.00%CUM RED PER PREF STK SER D USD25

英伟达（纪要）：明年目标毛利率 75%，Open AI 的合作并不盲目

DOCN

思科

AMDL

OPEN

美国克瑞

阿默普莱斯金融

OPENL

OPENW

OPENZ

以下为海豚君整理的 AMD 2025 年第三季度的财报电话会纪要，财报解读请移步《AMD：“傍上” Open AI？不是 “备胎” 的免死金牌》一、AMD 财报核心数据回顾第三季度总体业绩：收入同比增长 36% 至 92 亿美元，未包括 MI308 销往中国的收入；净利润增长 31%；自由现金流增长超过三倍；摊薄后每股收益 1.20 美元，较上年同期 0.92 美元增长 30%...

Digitalocean

GraniteShares 2x Long AMD Daily ETF

Opendoor Tech

Opendoor Tech Series A - CW26

Opendoor Tech Series K - CW26

Opendoor Tech Series Z - CW26

AMD（纪要）：未披露新订单，MI450 重心在机架级解决方案

财报

博通

ASIC

谷歌-C

谷歌-A

英特尔

亚马逊

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

04335

AMD（AMD.O）于北京时间 2025 年 11 月 5 日上午的美股盘后发布了 2025 年第三季度财报（截止 2025 年 9 月），要点如下：1、整体业绩：AMD 在 2025 年第三季度实现营收 92.5 亿美元，同比增长 35.6%，市场预期（87.4 亿美元）。收入端的同比增长，主要来自于客户端及游戏业务、数据中心业务的带动。公司本季度毛利率（GAAP）51.7%，同比提升 1.6pct...

Ategrity Specialty Holdings LLC

INTEL-T

AMD：“傍上” Open AI？不是 “备胎” 的免死金牌

NOA3

诺基亚

蓝鸟生物

BEAT

IONQ

BEATW

一、GTC 大会要点梳理 1、 英伟达与诺基亚建立战略合作，将对诺基亚进行 10 亿美元股权投资。发布 “NVIDIA ARC” 的全新产品系列，诺基亚将使用其作为未来基站，以实现 6G 和 AI 能力的升级；2、发布 NVQLink 互连架构和 CUDAQ 平台，将 GPU 超级计算机与 QPU（量子处理器）直接连接，提前布局量子计算的处理器；3、$英伟达(NVDA.US) 与美国能源部合作建造美国最大 AI 超级计算机...

Nokia Oyj

HeartBeam

IonQ

HEARTBEAM INC C/WTS 31/10/2026 (TO PUR COM)

GTC 大会：明年出货 “甩王炸”，英伟达天空才是界限？

软银(ADR)

特朗普媒体科技集团

波士顿啤酒

苹果

爱普股份

沃尔玛

软银

DJTWW

$OpenAI(OpenAI.NA) 最近真的是忙飞了，一会做电商，一会做社交，现在又推出了浏览器（海豚君点评），emmmm…..七姐妹已经树敌了一半。三天一个热搜，海豚君简直跟不过来。表面看，OpenAI 风生水起，势要成为改写人类走向的下一代新星。但明星光芒背后，海豚君已经感觉到 OpenAI 的焦虑。所谓责任越大、压力越大。从 2026 年起，OpenAI 的商业化能力，已经不仅仅是初代投资人的诉求...

Metagenomi

Trump Media & Tech - CW28

全成 “绳上蚂蚱”，OpenAI 是灵珠 or 魔丸？

美团-WR

美团(ADR)

美团-W

百度

百度集团-SWR

百度-SW

阿里巴巴-WR

阿里巴巴-W

HBBD

阿里巴巴

HMTD

在本季度不俗的业绩之后，阿里近期的股价不断上探新高，背后主要驱动因素是什么？首选，过去一个季度业绩表现不俗：1）核心国内电商业务CMR 同比增长 10.1%，维持双位数增长，2）因此外卖产生的亏损约 110 亿，虽绝对规模不小，但相比京东和美团在同一体量，相对来看不差，同时电话会中对 UE 改善的趋势相当乐观，3）云业务收入增长超预期提速到 26%，且指引后续增速会持续上攻，暗示着 AI 拉动下国内云业务的空间巨大。 当然上述这些因素，在阿里业绩后超 10% 的单日涨幅中已有了比较充分的反映。而近几日阿里股价的继续上攻则更多出于以下事件驱动：1）最主要的还是海内外 AI 情绪的不断高涨。在海外 AVGO，NBIS，甲骨文等公司都宣布了远超市场预期的后续业绩指引，暗示着 AI 应用和推理需求，带来的对芯片和云计算的需求空间非常巨大且远未释放完毕。带动美股整个 AI 产业链大幅上涨，市场情绪趋于极度乐观。2）在这种情绪下，而阿里作为国内最好最大的云计算供应商，本就是美股逻辑在国内的最好映射。而近期利好消息更是不断。包括例如海外 OpenAI 核心人才被阿里、腾讯聘任回国。同时，有消息称阿里和百度已经开始使用自研芯片在 AI 的推理和训练上，降低了可能被卡芯片供给的风险，也有助于优化算力成本。除了云计算外，也让阿里多了映射海外开始从 GPU 转向 ASIC 芯片的逻辑。近期阿里也公布了最新的 Qwen 大模型，Qwen3-Next 技术架构，总参数为 80B（800 亿），推理时仅激活 3B（30 亿）参数的 MoE 模型。调用参数更少，但实际性能逼近之前的 Qwen-32B 模型。训练成本只有约上代的 1/10，32K 以上长文本吞吐提升约 10 倍。更强的性能、更低的成本。3）近期这些利好消息无疑显著刺激了市场对阿里云的乐观态度，是近期上涨的主要原因。按我们之前的测算，剔除阿里云，阿里集团其他业务 + 蚂蚁 + 阿里健康股权价格 + 净现金的价格大约是$110 美元美股。弹性主要看对阿里云的估值，目前按阿里云约 1400 亿收入 * 5x PS 对应约每股$40 的价格。意味着每对阿里云的收入或者估值上调 10% 就会带来额外$4 的股价空间。若比如把阿里云收入预期上调 20%，同时估值从 5x PS 上调到 8x，那么摸一摸$190 或者更高的价格也是有机会的。更详细内容可以参考海豚对阿里过去一个季度业绩的点评：<a href="https://longportapp.cn/zh-CN/topics/33488217">https://longportapp.cn/zh-CN/topics/33488217</a>，和电话会纪要：<a href="https://longportapp.cn/zh-CN/topics/33490060">https://longportapp.cn/zh-CN/topics/33490060</a>$阿里巴巴(BABA.US)

狼性回归！ “迷失” 阿里，从头再来 - LongPort

Alibaba HK SDR 5to1

Meituan HK SDR 5to1

今日美股盘后，$甲骨文(ORCL.US) 公布业绩后股价暴涨近 30%，对一个市值近 6800 亿美金的巨头公司，如此巨大的单日涨幅是 2000 年互联网泡沫后的首次。据了解，Orcale 单看本季度的业绩并不算好，整体收入和利润指标都略跑输预期。但 “炸裂” 之处是公司披露剩余履约义务（RPO）同比大增 359%，达 4550 亿美元，数倍于原先常态下 1300 亿出头的体量，远在即便最乐观的投资人的预期之外...

Oracle (纪要)：什么能让 7000 亿美金巨头暴涨 30%？

NBIS

ALAB

CRWV

AI 线上，$博通(AVGO.US)拿到第四大客 OpenAI，锁定明年 100 亿美金增量的信息才落定没多几天，真正炸裂的消息财报来了！$甲骨文(ORCL.US)剩余履约合同价值一个季度直接飙涨了 3000 亿，这个图来得过于震撼，而不太真实了都！联想之前，6 月 30 日，甲骨文在提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中披露，其签署了一份云服务协议，每年将带来 300 亿美元的收入。而这份合同的客户就是 OpenAI。这些信息放在一起，不由得让人甲骨文新增的大客户仍然是 OpenAI，而且合同签了 10 年。现在美国大厂们已经是名副其实的的 AI 基建狂魔了。AI 要继续狂欢了。问题来了，后面甲骨文会不会也需要搞 ASIC 芯片呢？$Coreweave(CRWV.US)$Nebius(NBIS.US)$Astera Labs(ALAB.US)

Nebius

Astera Labs

Coreweave

海豚看到了一份$微软(MSFT.US)最新的业绩后交流，核心内容与大家分享一下：1、Azure 增长超预期的主要来源：AI 贡献 “符合预期”，有新产能上线的利好。剩余超预期的增长，主要来自非 AI 的核心业务。2、客户来源：本季没有提及与 OpenAI 有签订大单（实际上，有传言 OpenAI 近期在向 Oracle 和 CoreWeave 迁移部分算力需求）。更多是非 AI 领域内企业客户的合同。3、资本支出：可以把 Q1 的$300e * 4 = $1200e 作为 2026 财年全年 Capex 预算的一个参考值。节奏上，预期上半财年会高于下半财年。新增支出并非全部投在 GPU 等短生命期资产上，仍有相当部分会投在数据中心和能源基础设施上。4、预计 M365 企业版的坐席同比增速会继续放缓，目前 Copilot 所有用户约为 1 亿，包括 M365 企业版，M365 消费版，Github 和 Chat Copilot 等各业务线。该数字包涵付费&amp;非付费用户。5、折旧以及其他对毛利率影响的因素：26 财年折旧总额会继续增长，但未必会加速增长。造成毛利率下滑压力的主要因素是部分数据中心的效率较低（电力和空间利用率不足）。6、预计折旧和对毛利率压制的因素，不会导致经营利润率的明显波动。上下半年和各季度间经营利润率的波动预计比较温和，不会大幅波动（下降）。

上周前后脚发布业绩的两大巨头$微软(MSFT.US) 和$亚马逊(AMZN.US) ，前者因 Azure 连续两个季度超预期大幅提速，收获大涨；后者则因 AWS 增速一直原地踏步，业绩后大跌。可以说，云业务表现的好坏目前已是决定微软、亚马逊、包括谷歌这几家 CSP 最重要的指标（没有之一）。而针对 AWS 的营收增长迟迟无法提速，且明显跑输 Azure 和 GCP，亚马逊管理层回避了有关竞争的问题，解释主要瓶颈还是在算力、数据中心场地和电力供应不足上。针对这个解释，海豚看到了一张有趣的图和大家分享。可以看到，此图显示虽然 AWS 在 2025 年按营收体量算仍是 IaaS 市场内的最大玩家（44% 的份额），但其获得的 NVDA GPU 的比重却仅为 20% 左右。获取的算力供应的能力确实和营收体量严重不匹配。相比之下，Azure 和 GCP 获得的 GPU 芯片占比和其营收规模都是基本匹配的。若此图的数据准确，那么算力瓶颈确实是 AWS 表现落后的重要原因之一。另外也可见，Oracle 和 Corewave 等 “小玩家” 也在 AI 时代 CSP 格局重新洗牌下，成为了获益者之一

马拉松资产管理公司减持甲骨文股票

Perigon Wealth Management LLC 增加甲骨文持股，首席执行官减持

甲骨文公司出售普通股

Connective Portfolio Management LLC 增持甲骨文公司股票

Vista Investment Partners LLC 第三季度减持甲骨文股份

富国银行重申甲骨文增持评级，目标价 280 美元

拉里·埃里森通过甲骨文的人工智能战略影响公司财务

甲骨文股价下跌引发投资者对其盈利能力的担忧

Tritonpoint Wealth LLC 减少甲骨文公司持股

Triangle Securities Wealth Management 增持甲骨文股份

GLOBALT Investments LLC 第三季度减持甲骨文股票

HBK Sorce Advisory LLC 第三季度大幅增持甲骨文股份

硅谷科技巨头利用 SPV 转移巨额基础设施支出

甲骨文 CEO 克莱顿出售公司股票

甲骨文推出云 ERP 先进功能，引领 AI 金融转型

Oracle 新 AI 支持门户上线但用户体验欠佳

Clarius Group LLC 减持甲骨文股份

甲骨文日本公司公布 2025 年 11 月财报，销售额增长 7.5%

甲骨文期权成交及未平仓合约情况

富国银行分析师看好甲骨文与 OpenAI 关联

Ekso Bionics控股

Antelope Enterprise

Aimei Health Tech

Profusa

Delixy

Urgently

Jyong Biotech

Cemtrex

CID Holdco

ON24

普通派息（现金）

除权日：2026.01.09 (美东)，每股派息 0.5 USD

甲骨文公司 (ORCL.US) 2026 财年第二季度业绩电话会

甲骨文公司 (ORCL.US) 2026 财年第一季度业绩电话会

甲骨文公司 (ORCL.US) 2025 财年第四季度业绩电话会

甲骨文公司 (ORCL.US) 2025 财年第三季度业绩电话会

甲骨文公司 (ORCL.US) 2025 财年第二季度业绩电话会

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