Pictet Emerging Markets Rising Ecos ETF

$英伟达(NVDA.US)

我不看股票能跳多高。我看的是把它压下去有多难。

今天证明底部很稳固。每次价格下跌哪怕几分钱，都有买家立即进场接盘。这告诉我大资金像安全网一样在下方等待。他们在散户感到无聊时悄悄吸筹。

跌不动的股票最终必然上涨。这是简单的物理规律。需求像水压大坝般冲击着供应。

相比新闻标题，我更相信这种压力。我安心持有。

怪兽饮料（Monster）3Q25 火线速读：尽管外资行可以根据尼尔森的月度数据追踪到能量饮料大盘和各品牌的终端销售情况，从数据上可以明显观测到无论是购买率、购买频次还是单次消费金额上，Monster 在三季度都处于环比加速增长的状态，全渠道市场份额也从去年同期 29% 回升至 35% 左右。

因此外资行在财报前期普遍调高了三季度的预期，而从实际报表端的数据来看，最终的结果要更超预期，表现很亮眼。

1、收入同比增长 16.8%，创近三年单季度增速新高。量价拆分来看，Monster 单位箱销量同比增长 17.8%，趋势上延续了二季度的高速增长，一方面是在于能量饮料品类在健康和功能化的大趋势下，仍然在全球范围内焕发了很强的生命力。

另一方面，作为公司自身来说，核心在于改变了策略，加大了对健康品类的运营和推新力度，吸引到了对健康敏感的增量人群。价格端同比减少 0.2%，降幅环比前两个季度环比收窄，核心在于 Ultra(零糖）等高单价产品在公司产品组合中占比提升。

2、国际市场占比持续提升。拆分品牌来看，怪兽饮料主品牌同比增长 17.7%，领跑大盘增速，核心在于 Ultra 系列通过产品积极推新销量大幅提升，其他战略品牌同比增长 16.4%，环比增速略有下滑。

从地区上看，国际市场同比增长 23.3%，占比提升至 42.6%，主要由于 Monster 针对消费力受损的地区加大了 Fury，Predator 等平价能量饮料的推广，抢占市场，美国本土地区同比增长 12.4%，重回双位数增长。

3、核心经营利润率创三年以来新高。毛利率上，受到公司去年四季度提价的影响叠加高单价产品占比的提升，公司毛利率同比提升 2.5pct 达到 55.7%。

费用端，伴随公司精细化运营以及经营效率的提升，各项费用率均有所下滑，最终核心经营利润率大幅提升 5.2pct 达到 30.7%。更多详细信息，欢迎关注海豚君对公司的具体点评和电话会内容。$怪物饮料(MNST.US)