甲骨文的股价因数据中心风波引发市场对人工智能资本支出的担忧而大幅下跌，跌至 6 月中旬以来的最低点，较高点下跌 45%。这次下跌是自 2011 年以来的最大跌幅，并影响了纳斯达克指数的整体走势。

接近 “腰斩” 的甲骨文：一切都是我的错？

在 AI 数据中心需求爆发、存储芯片供应持续趋紧的背景下，美光周三盘后交出一份明显强于预期的第一财季成绩单，并给出大幅超出市场预期的第二财季营收、毛利率和每股收益指引，表示记忆/存储芯片供应短缺将在 2026 年持续并维持更久，并将 2026 财年资本开支预期从 180 亿美元提高至 200 亿美元。分析认为，这表明在需求快速上升、供应持续紧张的情况下，美光能够提高产品售价。

芯片需求旺盛，美光业绩与指引双双 “爆表”、提高资本支出，股价盘后大涨逾 9%

今日重点关注：字节火山引擎大会开幕，海南自由贸易港启动封关运作；特朗普发表全国讲话；商务部召开新闻发布会；瑞典、挪威、英国、欧洲、墨西哥央行公布利率决议；美国公布 CPI 及失业数据；欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会；美国国际资本流动数据公布。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

负责运营覆盖 13 个州、服务近五分之一美国人口电网的 PJM 表示，其最新一次为保障电力供应而举行的拍卖将令消费者承担 164 亿美元的成本。周三公布的结果显示，这些电力供应的日均成本从此前的每兆瓦 329.17 美元上升至 333.44 美元。由于该电网区域集中了美国最多的数据中心，用电需求的快速增长正在挤压电力供应、推高价格。

能源通胀重要风向标！AI 用电激增，美国最大电网拍卖价再创新高，家庭和企业买单

周三美股三大指数收跌，道指跌 0.47%，纳指跌 1.81%，标普 500 跌 1.16%。科技股领跌，特斯拉跌超 4.6%，英伟达涨 3.8%。欧洲股市涨跌互现，德国 DAX30 跌 0.50%，英国富时 100 涨 0.89%。亚太股市多数上涨。外汇市场，美元指数上涨 0.2%，英镑兑美元下跌 0.3%。

隔夜美股 | 三大指数收跌 特斯拉跌超 4.6% 现货黄金涨 0.84%

美国计划对俄罗斯实施新制裁以迫使其接受和平协议。美光科技发布乐观营收展望，股价上涨。特朗普账户获得达利欧等捐款支持，旨在促进儿童储蓄。

12 月 18 日外盘头条：美光科技公布强劲营收展望 亚马逊重组 AI 部门 美欲借新一轮制裁施压俄接受和平协议

Medline 创造了四年来美股最大 IPO，也是过去十年美股第五大 IPO、史上最大私募股权支持公司的 IPO。以收盘价计，Medline 估值超 660 亿美元，几乎为四年前黑石等私募收购其多数股权时公司估值的两倍。

要做医疗保健业 Costco，Medline 募资 62.6 亿创今年最大 IPO，首秀大涨超 40%

特斯拉跌超 4%，分析师警告称，特斯拉汽车业务只值每股 30 美元；博通跌超 4%，12 月至今已下跌超过 19%；谷歌跌超 3%，正联手元宇宙平台，强化 TPU 对 PyTorch 的支持，籍此削弱英伟达的软件优势

美股资金活跃榜｜谷歌跌超 3%，正联手元宇宙平台，强化 TPU 对 PyTorch 的支持

亚马逊证实，负责 AGI 业务的高管 Rohit Prasad 将于年底离职。公司将重组 AGI 部门，并入新部门，涵盖芯片研发和量子计算团队，由 Peter DeSantis 负责。亚马逊认为 AI 技术发展已迎来拐点，重组旨在提升竞争力。DeSantis 将直接向 CEO 汇报，彼得・阿比尔领导前沿模型研究团队。

亚马逊重组 AI 部门：芯片、量子计算与 AGI 业务整合

白宫最快将于周五宣布与诺华和罗氏达成药品定价协议，从而缓解美国与瑞士之间的贸易紧张关系。此次公告可能还会涵盖其他制药公司，辉瑞和阿斯利康等企业已在近几个月达成了类似协议。这些协议旨在降低美国的药品价格，制药公司同意在一定情况下削减药品成本，以换取关税减免以及潜在监管行动方面的宽松。

瑞士与美国贸易紧张进一步缓解，诺华、罗氏有望与美国达成药品定价协议

美光第一财季调整后营收 136.4 亿美元，分析师预期 129.5 亿美元。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

美光第一财季调整后营收 136.4 亿美元，分析师预期 129.5 亿美元

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 0.7%。热门中概股里，拼多多跌 3.7%，蔚来、理想跌 3.3%，小马智行跌 3%，阿里跌 1.5%，新东方涨 0.6%，百胜中国涨 0.7%。

苹果公司（AAPL）周三尾盘下跌 0.4%。据多名直接参与苹果及供应商产品工作的消息人士透露，未来两年苹果计划大幅扩展智能手机产品线，2027 年秋季前可能发布至少七款新的旗舰机型。

苹果公司计划大幅扩大 iPhone 业务

医疗用品供应商 Medline Inc.完成 62.6 亿美元募资，创 2025 年全球最大 IPO。上市首日，股票代码 MDLN 在纳斯达克开盘价 35 美元，较发行价 29 美元上涨近 21%，盘中涨幅超 30%。Medline 以做 “医疗保健业 Costco” 为目标，售出 2.16 亿股，估值达 470 亿美元。此次 IPO 超越宁德时代，成为今年全球最大 IPO，并提振市场对 2026 年 IPO 前景的乐观情绪。

要做医疗保健业 Costco，Medline 募股 62.6 亿创今年最大 IPO，首秀盘中涨超 30%

美国财政部长斯科特·贝森特周三再次否认了有关国家经济委员会主任凯文·哈塞特是否具备出任美联储主席资格的种种担忧。有记者提到特朗普在 11 月底曾表示自己已经知道人选，但现在仍在进行面试；对此，贝森特说：“也许他指的是——也许我就是他的人选，但我当时无法接受。”

美国财长贝森特：对哈塞特是否具备出任美联储主席资格的任何担忧都是荒谬的

资产管理机构今年发行的杠杆贷款抵押证券数量创下纪录，从投资者对高收益贷款的强劲需求中获利。彭博新闻社汇编数据显示，2025 年担保贷款凭证（CLO）发行量已达到 2015 亿美元，打破去年 2012 亿美元所创历史最高纪录。随着美联储预期降息可能降低杠杆收购成本并产生更多贷款，美国 CLO 新发行的热潮预计将延伸至 2026 年。

美国 2025 年 CLO 销售达到 2015 亿美元，创历史新高

美国亚特兰大联储主席 Bostic（2027 年 FOMC 票委）：尽管很难下定论，但通胀形势比就业市场更令人担忧。

美国亚特兰大联储主席 Bostic（2027 年 FOMC 票委）：GDP 增速稳固，预计将在 2026 年继续如此。

谷歌发布效率更高的 Gemini 3 AI 模型。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

谷歌发布效率更高的 Gemini 3 AI 模型

美国财长贝森特：“哈塞特（可能会）担任美联储主席” 的任何顾虑都是 “荒诞的”。

评估代理编程能力的基准测试中，Gemini 3 Flash 的得分甚至高于 Gemini 3 Pro。新 Flash 模型保持了接近 Gemini 3 Pro 的推理能力，同时运行速度达到 Gemini 2.5 Pro 的三倍，成本仅为 Gemini 3 Pro 的四分之一；定价 0.5 美元/百万输入 token 、3.00 美元/百万输出 token，略高于 Gemini 2.5 Flash，但性能超越 2.5 Pro，速度是后者三倍。

连月挑战 OpenAI！谷歌发布更高效 Gemini 3 Flash，App 默认模型，上线即加持搜索

特斯拉自动驾驶出租车项目取得进展，CEO 埃隆・马斯克证实已开启无安全员前排值守的测试，推动股价攀升至年内最高点。特斯拉股价周一上涨 4%，周二再涨 3%。韦德布什证券公司分析师预计，人工智能与自动驾驶业务可为特斯拉创造至少 1 万亿美元的价值。马斯克计划本月将测试车队规模扩大一倍，并拓展至菲尼克斯和内华达州。

特斯拉自动驾驶出租车项目取得进展，为投资者兑现人工智能梦想提供实证

谷歌正推进一项新计划，优化其人工智能芯片与 PyTorch 的兼容性，以挑战英伟达在 AI 计算市场的主导地位。该计划名为 "TorchTPU"，旨在消除张量处理器普及的障碍，并提升开发者使用友好度。谷歌考虑开源部分软件组件，加快客户采用。

谷歌联手元宇宙平台，试图削弱英伟达的软件优势

在 AI 推动存储需求爆发的背景下，市场预期美光一财季业绩大幅增长，DRAM 与 NAND 供需失衡强化定价权。多家投行上调目标价，但公司股价在财报前出现回调，期权显示波动加剧。美光退出消费业务、聚焦高利润数据中心，被视为中长期增长关键。

AI 需求引爆 “抢单潮”？美光财报前瞻：客户疯抢 2027 年产能，盈利预计翻倍

特斯拉（TSLA）周三早盘上涨 0.5%。加州一名法官裁定该公司在 Autopilot/完全自动驾驶（FSD）的功能宣传上误导消费者；加州机动车管理局（DMV）采纳了为期 30 天的销售暂停令，但暂缓执行，给予特斯拉 60 天时间修正相关宣传，从而避免了生产中断。

加州法官裁定特斯拉 FSD 宣传误导消费者

美联储理事沃勒表示，随着通胀放缓，美联储有空间进一步下调利率，但不急于行动。他预计通胀将在 2026 年前持续降温，当前货币政策仍偏紧。沃勒认为联邦基金利率高于中性水平约 100 个基点，建议逐步下调至中性水平。沃勒被视为美联储主席潜在人选，强调捍卫美联储独立性。

美联储理事沃勒：有空间进一步下调利率 但不需要急于采取行动

12 月 17 日（路透社）- 周三，华尔街主要指数在开盘时表现平淡，投资者寻求新的线索以评估货币政策的前景，同时在有关甲骨文数据中心计划融资障碍的报道后，市场保持谨慎。道琼斯工业平均指数（.DJI）开盘上涨 13.8 点，或 0.03%，至 48,128.05。标准普尔 500 指数（.SPX）上涨 2.6 点，或 0.04%，至 6,802.88，而纳斯达克综合指数（.IXIC）上涨 24.1 点，或 0.10%，至 23,135.609

美国股市快照——华尔街开盘表现平淡，投资者关注政策前景；甲骨文股价下滑

中概股百度涨 2.4%，阿里巴巴涨 0.9%。

根据美国纽约联储数据，12 月 16 日担保隔夜融资利率（SOFR）为 3.69%，前一天为 3.75%。有效联邦基金利率为 3.64%，与前一天持平。

华纳兄弟董事会对派拉蒙的融资安全性提出严重质疑，称 Larry Ellison 家族 407 亿美元的股权承诺由” 一个不透明的可撤销信托” 支持，相关文件” 存在漏洞和限制，给股东和公司带来风险”。相比之下，奈飞解决了董事会提出的每一项关切。

华纳兄弟：建议股东拒绝派拉蒙的 “劣质” 收购，董事会一致支持奈飞方案

12 月 17 日，浙商银行宣布公管理团队超额完成增持计划。
截至前一日收盘，该行董监高已通过集中竞价累计…

斥资 2100 万元，浙商银行高管的超额增持

最新调查显示，美国 CFO 预计 2026 年物价上涨 4.2%，明显高于美联储对通胀回落至接近 2% 的判断。关税与成本上升被视为主要推手，企业端通胀预期更具粘性。与此同时，商业信心回落，企业对经济仅持温和增长预期，高通胀延续风险上升。

美联储最新调查：企业 CFO 们预计明年美国物价上涨 4.2%，关税仍是最担心的问题

荷兰人工智能基础设施供应商 Nebius 发布了搭载英伟达 Blackwell Ultra 技术的 AI 云平台 3.1 版本。该平台引入了英伟达的 HGX B300 和 GB300 NVL72 系统，提供大规模 AI 训练和推理的性能。Nebius 成为欧洲首家在生产环境中运行这两种平台的云服务提供商，并采用 800 Gbps 的 Nvidia Quantum-X800 InfiniBand 技术提升吞吐量。版本 3.1 还引入了容量块和实时容量仪表盘，增强了透明的容量管理功能。

Nebius 发布搭载英伟达 Blackwell Ultra 芯片新一代 AI 云平台 直面 CoreWeave 竞争

美联储理事沃勒：预计不会再看到大幅提高关税的情况。

甲骨文公司在其 AI 基础设施扩张计划上遭遇重大挫折，最大合作伙伴 Blue Owl Capital 退出 100 亿美元数据中心融资。此消息导致甲骨文股价盘前下跌 2%。甲骨文的资金链紧张，股价自 9 月高点下跌超 40%。尽管 Blackstone 介入谈判，但尚未签署协议，融资前景不确定。甲骨文称开发合作伙伴 Related Digital 已选择 “最佳股权合作伙伴”，谈判正进行中。

报道：甲骨文 100 亿美元 AI 数据中心融资受阻，长期合作伙伴 Blue Owl 退出

华纳兄弟探索公司（WBD）董事会建议股东拒绝派拉蒙天空之舞的收购要约，称其估值不足且风险较大。董事会认为奈飞的交易方案更优越，能为股东带来更确定的价值和协同效益。尽管派拉蒙声称其融资获得埃里森家族担保，但实际情况并非如此。

WBD 推荐股东接受奈飞收购报价 称其优于派拉蒙

港股和 A 股市场在连续下跌后反弹，沪指接近 3800 点。美国非农数据好坏参半，导致美债收益率下挫，美元下跌，离岸人民币升至 14 个月高点。航空股和造纸业表现坚挺。大金融板块拉动市场，多个 ETF 成交额放大。中金公司计划吸收合并东兴证券和信达证券，股票将于明日复牌。

智通港股解盘 | 中金公司复牌大金融抢先手 巨头上市 AI 再度活跃

12 月 17 日美股盘前，三大股指期货齐涨。特朗普将在美东时间周三晚上 9 点发表全国讲话，或面试美联储主席候选人沃勒。讲话将强调政绩并展望未来政策。市场对周四 CPI 数据反应平淡，标普 500 指数波动预期下降。

美股前瞻 | 特朗普将发表全国讲话 或面试美联储主席候选人沃勒

美国消费者担心特朗普关税政策导致通胀飙升，但 9 月通胀率仅达 3%。美联储主席鲍威尔预计关税影响将在 2026 年初达到峰值，影响微小。经济学家认为 3% 的通胀率不算危机，关税对物价影响有限。

美企苦撑通胀防线，2026 年关税冲击能否见顶？

95 后科学家罗福莉在小米合作伙伴大会上首次亮相，担任小米 MiMo 大模型负责人。她提出 AI 发展路径的质疑，认为当前 AI 只是语言模拟器，缺乏对物理世界的感知。小米计划未来五年投入 2000 亿元研发，展示其在 AI 时代的野心。

“天才少女” 罗福莉走向台前

固收研究领域，华泰证券张继强位列第一，从 2019 年至今，团队已蝉联七届第一名。从个人类奖项来看，浙商证券邱冠华获得巨匠分析师，长江证券邬博华、国联民生证券管泉森获得百星分析师。

2025 新财富最佳分析师榜单出炉！广发郭磊团队再获宏观冠军、广发刘晨明团队策略第一（附完整名单）

中金吸收合并东兴、信达，换股定价与结构安排勾勒万亿券商新轮廓。

中金公司万亿并购 “开局”

OpenAI 科学家姚顺雨入职腾讯，担任首席 AI 科学家，负责 AI Infra 部和大语言模型部，向腾讯总裁刘炽平和技术工程事业群总裁卢山汇报。腾讯宣布对内部大模型研发体系进行架构升级，成立 AI Infra 部、AI Data 部等。姚顺雨的加入将推动中国大语言模型领域的变革。

OpenAI 大神姚顺雨，任腾讯首席 AI 科学家

Meitu: Can Vertical SaaS Survive the AI Wave?

中金公司披露换股吸收合并东兴证券、信达证券预案，三股将于 12 月 18 日复牌，构成近期券商板块最重磅并购。方案落地引发板块提前走强。根据 2025 年前三季度静态数据估计，合并后中金公司营业收入约 274 亿元，同时资本金规模显著提升，将成为业内第四家总资产规模超万亿的券商，净资产排名也跃升至第四名。

明天复牌！中金合并东兴、信达方案落地：换股价定为 36.91 元/股

智通财经 APP 讯，腾讯控股发布公告，该公司于 2025 年 12 月 17 日斥资 6.36 亿港元回购 105.7 万股股份，每股回购价格为 595-605.5 港元。

腾讯控股 12 月 17 日斥资 6.36 亿港元回购 105.7 万股

中金公司公告拟换股吸收合并东兴证券和信达证券，换股价格为 36.91 元/股。东兴证券和信达证券的 A 股股东每持有 1 股可换取 0.5188 股中金公司 A 股。

中金公司：拟换股吸收合并东兴证券、信达证券 换股价格为 36.91 元/股

港股在连跌两天后迎来反弹，全球股市不稳定，日本加息带来忧虑。港股依赖流动性驱动，面临阶段性瓶颈，IPO 供给压力大。港交所待处理上市申请超 300 家，流动性挑战持续。乐观来看，流动性减少增加波动性，回撤为明年春季躁动创造空间。高盛指出海外消费预期差，减税红利改善中等收入消费者收入。大宗商品白银涨逾 20%，铜价上涨因美国电网升级需求。油价创今年新低，俄乌和平协议影响供需。

港股复盘：迎来反弹

据报道，SpaceX 已启动上市前” 静默期”，要求员工遵守 SEC 规定，不得对外炒作上市计划。公司计划 2026 年进行 IPO，拟募资超 300 亿美元，目标估值约 1.5 万亿美元，有望成为史上最大规模 IPO。募集资金将用于星舰火箭高频飞行测试、太空 AI 数据中心及月球基地建设。但公司强调 IPO 时机和估值仍存不确定性。

IPO 倒计时！SpaceX 正式启动上市 “静默期”，估值或破 1.5 万亿美元

英国 11 月通胀率降幅超预期，CPI 同比上涨 3.2%，低于预期的 3.5%。核心 CPI 同比上涨 3.2%，低于预期的 3.4%。服务价格上涨 4.4%，略低于预期。英镑兑美元下跌 0.7%。市场预计英国央行将在周四降息，明年 4 月底前可能有两次降息。