理士国际午后飙升逾 15%，截至发稿，涨 14.22%，报 2.49 港元，成交额 3175.36 万港元。消息面上，理士国际发布公告，股东大会投票通过分拆美股上市议案。据悉，2025 年 12 月 30 日，Leoch Energy Inc 就建议分拆向美国证券交易委员会公开提交表格 20-F 注册声明。此前公告显示，按连权基准买卖股份的截止日期为 2026 年 1 月 8 日；1 月 9 日则为按除权基准买卖股份首日。公告显示，当前公司直接持有分拆公司 100% 已发行股份。预期于上市完成后，公司将不再持有任何分拆公司股份，而分拆公司将完全从公司剥离并终止合并入账。因此，集团将于合并财务状况表中终止确认分拆公司集团的资产及负债。

理解市场 | 理士国际午后飙升逾 15% 拟分拆子公司赴美上市 今日为连权交易截止日

阿里突围本地生活

韩国科技巨头 Naver 公司宣布已建立韩国最大的人工智能计算集群，部署了 4000 枚英伟达 B200 Blackwell GPU。该集群将支持 Naver 的基础模型开发和 AI 技术应用，预计将使 AI 模型开发速度提高约 12 倍。Naver CEO 崔秀妍表示，此举将增强国家 AI 竞争力，并创造实际价值。

Naver 建成韩国最大 AI 计算集群，使用 4000 枚英伟达 GPU

法国巴黎银行认为，谷歌的 AI 模型 Gemini 正在迅速缩小与 OpenAI 的 ChatGPT 之间的差距。尽管 ChatGPT 在用户规模上仍占优势，但 Gemini 的访问量和活跃用户数均有所增长，显示出谷歌在 AI 领域的潜力。分析师 Nick Jones 指出，Gemini 3 的发布是用户增长的关键催化剂，谷歌正朝着成为主导性 AI 平台的方向发展，这对 OpenAI 和 Meta 构成挑战。

法巴看好谷歌成 “主导性 AI 平台”：Gemini 已缩小与 ChatGPT 差距 AI 变现渠道更广泛

中国半导体行业协会副理事长魏少军在接受采访时表示，尽管英伟达 H200 芯片即将对华出口，但中国半导体产业必须保持警惕，坚决坚持国产化道路。他指出，高端算力资源的合理流动有助于技术创新，但美国政府的政策变化让用户难以判断其真实意图。魏少军强调，引入先进算力产品可以缓解短期需求，但不会动摇自主创新的决心。

中国半导体行业协会魏少军谈英伟达 H200 芯片：绝不动摇国产化道路信心与决心

福特汽车计划在 2028 年推出 L3 级自动驾驶技术，允许驾驶员在行驶中 “解放双眼”，可能进军无人驾驶出租车市场。该技术将首次应用于售价约 3 万美元的全电动小型皮卡，预计将满足消费者对时间和驾驶压力的需求。福特高管表示，L3 技术的深化将影响公司的长期战略，标志着其在自动驾驶领域的重大转变。

福特拟借 L3 自动驾驶杀入 Robotaxi 赛道？2028 年推 “解放双眼” 技术剑指特斯拉

“如果有什么东西出现了短缺，人类的历史证明它最终会被大规模复制，直到变成过剩——AI 芯片和算力也不会例外。” a16z 联合创始人预言，AI 是比互联网更宏大的技术变革，目前尚处于早期阶段。他指出，智能成本正以超摩尔定律的速度崩塌，基础设施的短缺终将导致产能过剩，从而利好应用层。

“短缺终将导致过剩”！a16z 安德森 2026 年展望：AI 芯片将迎来产能爆发与价格崩塌

智谱于 1 月 8 日在香港挂牌交易，股票代码 “2513”，首日涨幅 3.27%，市值 528 亿港元。此次 IPO 募资超 43 亿港元，香港公开发售获 1159.46 倍认购。智谱成立于 2019 年，源于 2006 年清华大学的科研平台 AMiner。智谱承载着中国 AI 产业的梦想，面临高昂的算力成本和商业模式的挑战。

成为大模型第一股后，智谱董事长首次发声：谈 2513、“烧钱与造血”

花旗研究指出，特朗普关于禁止机构投资者购房的言论导致 Invitation Homes (INVH) 和 American Homes 4 Rent (AMH) 的股价过度抛售，分别下跌约 6% 和 4%。分析师认为，如果这两家公司因无法扩大投资组合而被迫清算，反而可能成为股价上涨的催化剂。尽管禁令讨论已久，但投资者已考虑其潜在影响。

花旗：特朗普机构购房禁令引发下跌 这两只美股被过度抛售

在 2026 年 CES 上，人形机器人成为焦点，展示了倒咖啡、叠衣服等功能，但速度缓慢引发关注。LG 的 CLOiD 机器人在演示中动作迟缓，尽管如此，LG 高管仍对其未来应用充满信心。其他公司如 SwitchBot 和高通也展示了各自的物理人工智能成果，波士顿动力则在测试下一代人形机器人 Atlas。尽管技术展示了潜力，但现场演示暴露了当前的局限性。

“科技春晚” 上，到处都是机器人在倒咖啡、叠衣服，只是速度 “惊人的慢”

1 月 7 日，晶科能源与晶泰科技签署战略合作协议，共同成立合资公司，推进基于 AI 技术的高通量钙钛矿叠层太阳能电池研发。预计三年内实现规模化量产，钙钛矿叠层电池在太空光伏应用中具备显著优势，能降低卫星太阳能翼展开面积。此次合作将重塑光伏产业的创新模式，提升研发效率和经济性。

钙钛矿、AI，两大风口，在这里 “会师”！

智谱上市首日高开逾 3%，天数智芯上市首日高开逾 31%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

恒指低开 0.59%，恒生科技指数跌 0.44%

港股开盘，恒指开跌 0.59%，科指开跌 0.44%。新股天数智芯涨约 31%，精锋医疗涨超 36%，智谱涨超 3%。

特朗普提议将美国年度国防预算增加 50%，达到 1.5 万亿美元，预计将由关税收入支付。这一提议引发美股国防股上涨，尽管此前特朗普曾威胁限制国防承包商的分红和薪酬。国防开支已超过其他九国总和，特朗普希望国会批准该预算，并向美国人发放 2000 美元的关税退税支票。

美股军工板块 V 型大反转：威胁禁分红、限薪酬后，特朗普提议年度国防预算增 50% 至 1.5 万亿美元

存储市场进入 “超级牛市”，价格涨幅超过 2018 年历史峰值。受人工智能和服务器需求推动，供应商定价权达到历史最高。预计 2025 年第四季度内存价格将上涨 40%-50%，2026 年第一季度再涨 40%-50%，第二季度上涨约 20%。内存对 iPhone 17 Pro Max 物料清单的影响显著，预计占比将超过 20%。

“存储飙升” 正从根本上重塑硬件制造商的物料清单结构

公司发布 Q4 业绩指引：营业利润预计高达 20 万亿韩元，同比翻三倍，环比激增 64%，创下历史纪录，销售额同样飙升至 93 万亿韩元的历史最高点。 在 AI 狂潮的强力助推下，三星正通过 “失控式” 的量价齐升，或正向华尔街宣告存储芯片最强卖方市场的到来。公司预计本月晚些时候发布完整财报。

利润翻三倍！三星预计 Q4 利润 20 万亿、营收 93 万亿韩元双创新高，AI 引爆存储 “失控式” 涨价

特朗普周三通过社交媒体连续发布重磅政策信号，拟禁止大型机构投资者购买独栋住宅，并警告国防承包商限制分红与回购。此举导致黑石集团等房产股重挫 10% 左右，军工股则在遭遇抛售后因 1.5 万亿美元预算的提议而反弹。尽管市场剧烈震荡，但华尔街分析师普遍质疑特朗普住房禁令的可行性。

禁止机构 “买房”、限制军工 “分红”，特朗普帖子搅动美股

全球最大稳定币发行商 Tether 推出新的黄金计量单位 “Scudo”，旨在促进黄金在支付领域的应用。一个 Scudo 等于千分之一金衡盎司黄金，当前价值约 4.48 美元。Tether 表示，全球通胀、利率不确定性及避险资产需求增长，为黄金作为支付方式的复兴创造了机会。Tether 的黄金支持代币 XAUT 市值已达 23 亿美元，且实际持有的黄金总量远超代币价值。

引入 “1/1000 盎司黄金” 单位，“稳定币老大” Tether 力推 “黄金稳定币” 流通

数据显示，美国投资级债券两日发行 720 亿美元，欧洲单日融资额超 570 亿欧元，均刷新纪录。企业抢在财报静默期和 AI 项目发债潮前锁定资金。尽管供应激增，但在强劲的企业业绩和收益率吸引下，市场需求旺盛，几乎无新发行折让。

开年 7 天 2450 亿美元，全球发债创纪录！

“小非农” 数据增长不及预期，美股三大指数涨跌不一，谷歌市值自 19 年来首次超越苹果；特朗普禁止机构投资者购买美国独栋住宅，不允许军工企业派息和回购

早餐 | “小非农” 数据增长不及预期，美股三大指数涨跌不一

彭博大宗商品指数 (BCOM) 年度再平衡将于本周五启动，从 1 月 9 日持续至 1 月 15 日。德意志银行和 TD Securities 两家投行预计，未来两周内将有 77 亿美元的白银卖盘涌入市场，相当于 COMEX 白银市场未平仓合约总量的 13%，可能引发价格大幅回调。高盛则认为，只要伦敦库存紧张局面未缓解，极端价格波动将持续存在。

重要商品指数再平衡周五开启，两大投行预言 “白银两周内调整”，高盛 “关键还是伦敦”

小米集团创始人雷军在直播中谈及新一代 SU7 涨价，表示因成本上涨无法加量不加价，并希望网友理解。他对小字营销表示反感，认为营销是中性词，但对小米的技术公司形象产生误解。他提到自己被称为 “营销大师” 是误解，并希望营销行业得到应有的尊重。雷军还回应了掉粉 20 多万的问题，称这只是 0.6% 的变化，因状态不佳和视频更新少所致。

雷军：现在我一听到 ‘营销’ 这两个字，都有点恶心

英特尔涨超 6%，发布 18A 工艺 AI PC 芯片；礼来涨超 4%，拟使用超 10 亿美元收购 Ventyx Biosciences；Meta 跌近 2%，推迟 Ray-Ban Display 智能眼镜全球发布时间

美股资金活跃榜 | 英特尔涨超 6%，发布基于 18A 工艺的 AI PC 芯片

特斯拉已成为全球最大的储能电池供应商，能源部门在 2025 年部署了 46.7 吉瓦时（GWh）的电池存储，较 2021 年的约 4 吉瓦时增长近 12 倍。特斯拉目前占全球电网级电池存储的 15-20%，足以支持拉斯维加斯连续使用 5 天。电网级存储正在快速扩张，太瓦级储能正逐步实现。马斯克对此表示祝贺。

特斯拉成为全球最大储能电池供应商

标普和道指跌落纪录高位，但纳指三连阳。谷歌母公司收涨 2.5%，2019 年来首次市值超越苹果。炼油商 Valero Energy 涨超 3%。特朗普称将不允许军工企业派息和回购后，军工巨头洛克希德·马丁跌近 5%。白银和铂金领衔贵金属跳水，期银盘中跌超 6%，现货铂金一度跌近 8%，黄金盘中跌超 1%。

美经济数据喜忧参半，美股涨势暂歇，美债受捧，美元两连涨，金银铜跌离高位

近期，全球多家外资机构发布年度展望报告，普遍对中国经济发展释放积极预期。高盛预计 2026 年中国实际 GDP 将增长 4.8%，高于市场共识的 4.5%。世界银行、IMF、亚洲开发银行等也上调了 2025 年中国经济增速预期，显示对中国经济长期向好的认同。

看好中国经济，外资机构释放积极信号

多家银行理财子公司宣布降低管理费，南银理财将部分产品的固定管理费从 0.4% 降至 0.01%，销售费从 0.3% 降至 0.01%，自 1 月 14 日起生效。建信理财也对部分产品实施管理费率优惠，宁银理财则对多只产品的销售服务费降至 0.00%。中原银行调整部分理财产品的投资管理费和销售服务费为 0.00%。过去一年，理财产品费率普遍下降。

下调！多家银行理财管理费降至 0%

1 月 8 日，谷歌母公司 Alphabet 市值超过苹果，成为市场焦点。美股收盘涨跌不一，道指与标普创新高后回落。特朗普宣布将 2027 年军费预算增至 1.5 万亿美元，并计划禁止华尔街投资独栋住宅。油价下跌，市场消化特朗普关于委内瑞拉石油出口的声明。现货黄金下跌 0.90%。

1 月 8 日隔夜要闻：谷歌市值超过苹果 OpenAI 推出 ChatGPT 医疗版 特朗普决定将 2027 年军费预算猛增至 1.5 万亿美元

今日需关注的经济数据和事件包括：08:30 澳大利亚 11 月进出口和商品及服务贸易帐；待定的智谱、天数智芯、精锋医疗香港 IPO；15:30 瑞士 12 月 CPI；16:30 欧洲央行副行长金多斯的非正式讲话及瑞士央行货币政策会议纪要；18:00 欧元区 12 月经济景气指数和消费者信心指数；21:00 美联储理事米兰参加彭博电视节目；21:30 美国首次申请失业救济人数及贸易帐；23:00 米兰在雅典讲话；次日 04:00 美国 11 月消费信贷。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

周三华纳兄弟董事会在致股东信中表示，尽管亿万富翁 Larry Ellison 承诺个人担保 404 亿美元股权融资，支持派拉蒙以每股 30 美元的现金发起敌意收购，但华纳兄弟认为派拉蒙的提议存在重大风险和不确定性，怀疑派拉蒙能否完成交易。

华纳兄弟拒绝派拉蒙千亿杠杆收购：出价 “仍然不足”，Netflix 方案 “更具确定性”

苹果公司（AAPL）周三尾盘下跌 0.9%。基于 iPhone 实力，苹果被 Evercore 重申为首选股。

Evercore 重申苹果为其首选股

英伟达（NVDA）周三尾盘股价上涨 0.88%。花旗指出，Vera Rubin 将为该公司带来 5 万亿美元人工智能机遇。

花旗：Vera Rubin 将为英伟达带来 5 万亿美元人工智能机遇

台积电（TSMC）周三尾盘下跌 2.5%。尽管摩根大通因人工智能需求上调目标价，台积电股价仍下跌。

台积电周三尾盘下跌 2.5%

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 1.5%。热门中概股里，新东方初步收涨 0.4%，百度涨 0.3%，蔚来涨 0.1%，拼多多、小米、腾讯音乐、京东、美团跌超 1%，阿里巴巴跌 2.6%，网易跌 3%。

英特尔（INTC）周三尾盘大涨 6.5%，此前该公司确认新的游戏芯片推进计划。

英特尔确认新的游戏芯片推进计划

美国政府针对劳工统计局（BLS）CPI 数据没能覆盖 10 月 PCE 数据发布（统计）计划。

摩根大通已达成协议，将接手苹果信用卡业务，取代高盛成为新发卡方。此次交易耗时逾一年，苹果信用卡未偿余额约 200 亿美元。此举将巩固摩根大通在信用卡领域的地位，并标志着高盛在消费信贷领域的失败尝试。摩根大通将借助苹果的用户群体推广更多金融产品，而苹果则可利用摩根大通的消费金融网络促进智能设备销售。交易中，高盛以折价方式剥离信用卡账款，因其资产组合面临亏损风险。

报道：摩根大通达成协议，接手苹果信用卡业务

周三（1 月 7 日）纽约尾盘，美国 10 年期国债收益率跌 3.73 个基点，报 4.1358%。在 ADP 就业数据发布后，收益率刷新日低至 4.1221%。两年期美债收益率涨 0.21 个基点，报 3.4653%；30 年期美债收益率跌 4.90 个基点，报 4.4161%。2/10 年期美债收益率利差跌 3.735 个基点，报 +67.044 个基点。10 年期、两年期和 30 年期 TIPS 收益率均有所下降。

10 年期美债收益率跌约 4 个基点

美国四季度 GDP（初值数据）将于 2 月 20 日发布。

业绩增长主导美股走势，高盛预计标普 500 指数 2026 年涨至 7600 点，主要源于 EPS 增长 12%。高盛提出，全年有 AI 应用落地、私募股权与价值投资回归等五大主题，还有 AI 增长放缓波及经济等三大风险。

地缘政治靠边站，美股 2026 年的真正驱动力还是 “盈利为王”

印度预计 2026 财年经济增速为 7.4%，略低于经济学家预期的 7.5%，名义 GDP 将达 4 万亿美元。该国面临美国 50% 高额关税冲击，高盛预计即使印度与美国在 3 月前达成贸易协议，下一财年印度经济增速也将放缓至 6.8%。印度或在 2 月修改 GDP 计算方法，为数据带来不确定性。

关税压力下，印度预计 2026 财年经济增长仍达 7.4%

西门子和英伟达深化了在工业人工智能操作系统栈和数字孪生领域的合作伙伴关系；百事公司正在试点西门子新的 Digital Twin Composer 工具，以提高工厂生产效率和降低资本支出。

西门子与英伟达扩展工业人工智能合作

2026 年国际消费电子展（CES）聚焦于人工智能领域的领军者，包括英伟达的 Rubin 平台和自主人工智能模型、AMD 的个人电脑与数据中心芯片，以及亚马逊对 Alexa+ 的推广。谷歌、索尼和现代等公司的演示也展示了人工智能从云端向设备的普及。

CES 聚焦英伟达 AMD 等人工智能领军者

英伟达（NVDA）周三早盘上涨 1.8%，推出了 Vera Rubin 超级芯片平台，专为智能体人工智能和专家混合模型工作负载设计，同时发布了 Alpamayo 系列开放自动驾驶模型与工具，早期合作伙伴包括 Lucid 集团和优步。

英伟达发布 Rubin 和 Alpamayo

美国 10 月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比终值 0.5%，初值 0.5%。

美国 10 月扣除运输类耐用品订单环比终值 0.1%，预期 0.2%，初值 0.2%。

美国一名议员提出新法案，要求新款乘用车配备手动车门解锁装置，以应对特斯拉电动门把手引发的安全担忧。法案要求电动车门系统必须加装机械门锁，并在断电情况下提供应急进入方式。此提案是首次引起国会议员对电动车门安全隐患的关注，因多起事故导致人员无法逃生。特斯拉尚未对此法案作出回应。

美国新汽车安全法案剑指特斯拉车门设计

环球时报社评指出，中国商务部于 1 月 6 日加强对日本的出口管制，日本政府对此表示强烈反对，并要求撤回措施。日本媒体和经济学家对中方措施可能对其半导体和电动汽车产业的影响进行分析，担忧 GDP 损失。然而，评论认为日本只关注经济损失而忽视政治影响，显示出其战略认知的短视。

环球时报社评：日本最应算清的，是地区和平这本大账

12 月，美国私营公司招聘人数以温和步伐增长，新增 4.1 万人，显示出劳动力市场的温和复苏。尽管不及市场预期的 5 万人，但这一数据表明美国经济仍具韧性，有助于实现 “软着陆”。高盛和摩根士丹利等机构预计，2026 年美国经济增速将超出预期。整体来看，此次 “小非农” 数据反映出招聘降温但未全面失速，未对美联储降息预期造成负面影响。