港股开盘，恒生指数开涨 0.58%，恒生科技指数开涨 0.86%；猫眼娱乐开涨近 4%。

高盛认为，这笔交易的核心逻辑是：Meta 用潜在股权换取了 AMD 的深度定制服务与长期供货承诺，AMD 则用未来股权稀释换取了顶级超大规模云厂商的确定性订单和市场份额背书。此举大幅提升了 AMD 的市场地位，但因需观察实际部署进展及较高运营支出，目前仍维持 “中性” 评级。

AMD 与 Meta“10% 股权换 1000 亿订单”，高盛：要看到实际部署，才会更有信心

这次，险资不只是 “路过”，更是准备 “长住”。

中国险资大鳄的 “年末突击战”

汇丰认为，企业级软件不会被颠覆，反而将 “吞噬并驯化” AI。大模型的非确定性缺陷无法满足企业零错误、高可靠的要求，而微软、甲骨文等传统软件巨头凭借深厚的数据和架构壁垒，正将 AI 嵌入其平台。相比前期爆炒的硬件半导体，当前软件板块估值处于历史低点，2026 年将是软件行业 AI 变现的启动元年。

汇丰 “逆市之言”：软件将吞噬 AI，现在是抄底好时机

中信证券发布研究报告指出，美国 AI 产业正处于 “刚性泡沫” 状态，估值高企与未来盈利增长之间存在竞争。AI 已成为美国国家战略的核心，享有政策支持与巨头盈利支撑。建议构建三层动态资产配置组合：互联网巨头的 “压舱石” 机会、算力链的 “铲子型” 机会及软件板块的 “逆向型” 机会。AI 产业对美国 GDP 的贡献持续上升，且其经济重要性已被深度政治化。

中信证券：AI 发展的刚性叙事与多维约束

Jane Street 被指在 Terra 400 亿美元崩盘中充当” 幕后推手”：通过名为” Bryce’s Secret” 的秘密渠道获取内幕信息，在 Terraform 悄然撤资后不到 10 分钟即完成史上最大单笔抛售，随后又试图以超高折扣低价抄底。这场机构级做空最终引爆全球加密寒冬，连累 FTX 轰然倒塌。

“内幕信息” 抢跑、低折扣抄底，量化巨头 JaneStreet 加速了 2022 年的 “币圈寒冬”

惠普 2026 财年第一财季净营收 144.4 亿美元，同比增长 6.9% 超分析师预期。然而公司预计第二财季非 GAAP 每股收益区间为 0.70 至 0.76 美元，中值 0.73 美元低于市场预期的 0.75 美元。CFO Karen Parkhill 直言，随着内存成本持续上行，公司虽维持全年指引，但预计实际结果” 将偏向低水平区间”。

惠普 Q1 营收增长 7% 超预期，但存储芯片涨价拖累业绩展望，盘后股价跌近 7%｜财报见闻

韩国首尔综指史上首次突破 6000 点关口。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

韩国首尔综指史上首次突破 6000 点关口

当前 DRAM 与 NAND 库存仅够维持约 4 周，价格持续上涨已成定局。全球存储市场在 AI 及算力发展推动下，预计 2026 年将持续涨价。SK 海力士表示，客户需求无法完全满足，导致价格预期上升。中国存储产业如长江存储、长鑫科技等企业在技术和产能上持续突破，成为全球存储格局的重要影响力。

存储芯片涨价或将贯穿全年，中国产业崛起成 “胜负手”

京东集团创始人刘强东宣布投资 50 亿元创立独立游艇品牌 Sea Expandary，计划在广东布局游艇产业，涵盖研发、制造、销售等全产业链。他希望未来能推出 10 万元的游艇，让工薪阶层也能享受游艇生活。Sea Expandary 将主打新能源智能化游艇，并与深圳、珠海等地政府签署战略合作协议，建设游艇制造基地和总部。游艇经济将推动相关高端产业发展，成为服务消费扩容的重要抓手。

南下广东，重大投资！刘强东官宣：希望能有 10 万元的游艇，让工薪阶层也用得起

美国期货和期权市场的交易员正大量押注美联储将持续降息至明年，而非重启加息。期货价差显示出深度倒挂，表明交易员开始定价更持久的央行宽松周期。美联储理事丽莎·库克警告称，AI 普及可能导致失业率上升，央行可能无力应对。SOFR 价差已跌入负值区域，投资者预期已转向降息。相关期权市场也显示出对降息的强烈预期。

利率期货倒挂预警：交易员押注 “持续降息” 取代 “明年加息”，市场对美联储预期为何一夜骤变？

华纳兄弟探索表示，派拉蒙天舞提出每股 31 美元的新收购报价，可能优于与奈飞的现有协议。华纳兄弟尚未撤回对奈飞每股 27.75 美元收购提案的支持，但称派拉蒙的最新条款已达到进一步磋商的门槛。派拉蒙的加码报价将考验奈飞是否愿意支付更高价格。华纳兄弟董事会尚未决定派拉蒙提案是否优于奈飞方案，计划与派拉蒙进行更多磋商。

华纳兄弟称派拉蒙 31 美元新报价或优于奈飞方案

与 Anthropic 合作的多家公司股价走高，Salesforce 涨超 4%，FactSet 涨近 6%，汤森路透涨超 11%。存储芯片股整体逆市普跌，被香橼做空的闪迪收跌超 4%。离岸人民币盘中涨破 6.88、时隔一周又创将近三年新高。现货黄金一度跌破 5100 美元关口。美伊谈判前，原油反弹失利，盘中涨逾 1% 后转跌。

Anthropic 出手缓解 AI 担忧，纳指涨超 1%，AMD 大涨近 9%，黄金回落

美国期货和期权市场的交易员正加码押注，美联储不仅将在今年继续降息，而且降息周期可能延续至明年。需要注意的是，直到不久前，市场仍押注美联储将在今年年底前进行两次 25 个基点的降息后，于 2027 年恢复加息。

债券交易员不相信美联储下一步可能加息！押注降息周期延续至 2027 年

过去六个月的业绩表现：SK 海力士 +300%，三星电子 +180%，英伟达 +8%。 而英伟达财报会改变这一局面吗？

存储 vs GPU

软件与 AI“受害者” 股反弹带动美股走高，纳指涨超 1%，与 Anthropic 合作的汤森路透大涨逾 11%，FactSet、Salesforce 齐涨；AMD 获 Meta 千亿美元算力订单飙升近 9%，英伟达连涨创三个月新高。美元走强、黄金回落，比特币盘中震荡。

早餐｜AI 恐慌缓解助推纳指涨超 1%，Anthropic 概念股大涨

市场对 AI 的担忧正在信贷市场中蔓延。媒体援引参与交易但因价格并未公开而要求匿名的知情人士称，包括 Avalara Inc.、Citrix、Dayforce 和 Proofpoint 等软件公司的银团贷款，在二级市场上自上周五至本周二下跌了 1 至 3 个点。这些贷款在去年 12 月 31 日时的报价均接近面值。

AI 冲击未现缓解迹象，交易员争相抛售软件业债务敞口

今日重要财经事件包括：美国总统特朗普将发表国情咨文演讲，德国四季度 GDP 终值和泰国央行利率决议将在 15:00 公布，欧元区 1 月 CPI 终值和欧洲央行管委 Boris Vujcic 讲话定于 18:00。美股盘前 Salesforce 和劳氏百货将发布业绩报告，EIA 将在 23:30 发布原油库存周报，随后美国里士满联储主席 Barkin 和堪萨斯城联储主席 Schmid 将分别讨论货币政策。美股盘后英伟达、新思科技和 Snowflake 也将发布业绩报告。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

摩根大通首席执行戴蒙表示，该行正在采取措施应对人工智能对员工带来的影响，已经为员工制定了大规模的内部调岗计划。过去一年，摩根大通员工总数基本持平，但内部结构发生了变化：运营和支持岗位员工数量分别下降 4% 和 2%，与客户服务和创造收入相关的岗位增加了 4%。

AI 重构华尔街：摩根大通已启动大规模内部调岗计划

CoreWeave 计划从多家银行筹集约 85 亿美元资金，以支持其为 Meta 扩建云计算和算力基础设施。主要参与机构包括摩根士丹利和三菱日联金融集团。此次融资为延期提款定期贷款，保障来自 Meta 与 CoreWeave 签署的长期服务合同。尽管 CoreWeave 信用评级为投机级，预计贷款将获得投资级评级，降低融资成本。交易预计于 3 月完成。

CoreWeave 计划融资约 85 亿美元 为 Meta 扩建 AI 算力基础设施

美国银行最新调查显示，“AI 泡沫” 首次成为信用投资者最担忧的风险，23% 的投资级受访者将其列为首要隐患，较去年 12 月大幅上升。市场对 AI 公司投资与估值过快飙升的担忧，已超过信用市场泡沫、贸易摩擦和全球衰退等传统风险。

美银调查：AI 泡沫首成信用市场头号风险，23% 投资级投资者视为最大隐患

报道称苹果计划于 2026 年底推出首批搭载触控屏的 MacBook Pro，配备 OLED 显示屏及灵动岛功能。新机型将支持触控与鼠标操作自由切换，触摸时可弹出专属菜单。macOS Tahoe” 液态玻璃” 设计已为此提前布局。数十年来，苹果对触控笔记本始终持批评态度，联合创始人乔布斯曾将此类体验斥为” 符合人体工学上的灾难”。

“违背乔布斯意愿”？苹果 MacBook Pro 要加触摸屏了，还带灵动岛

白宫经济顾问委员会代理主席 Pierre Yared 将 Citrini Research 关于 AI 引发大规模失业、拖累股市的报告斥为” 科幻小说”，称其违背基本经济学原理。Pierre Yared 表示任何创新都会伴随着 “一些波动和混乱”，这是人之常情。他更关注 “研究结果”，而不是 “科幻小说里那些世界末日般的场景”。

“官方辟谣”：白宫经济学家声称 Citrini 的 AI 风险报告纯属 “科幻小说”

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 1.3%。热门中概股里，万国数据初步收涨 6.7%，世纪互联涨 6.6%，小鹏涨 6.6%，金山云涨 4.8%。

苹果公司配备触摸屏的 MacBook Pro 机型将于今年秋季推出。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

苹果公司配备触摸屏的 MacBook Pro 机型将于今年秋季推出

在香橼（Citron Research）宣布做空后，闪迪（SanDisk）股价大跌，跌幅一度超过 6%。香橼认为市场对闪迪的定价逻辑存在错误，称当前存储芯片供应紧张是 “海市蜃楼”，周期即将见顶。香橼的做空逻辑包括三星的竞争威胁、闪迪投资者减持信号及周期见顶的历史规律。尽管散户情绪转向看空，但部分用户对香橼的判断持保留意见。

闪迪 “闪跌”！空头香橼指供应紧张是 “海市蜃楼”、周期即将见顶

美联储理事库克警告，AI 引发的劳动力市场重组可能使货币政策面临困境，降息无法有效应对结构性失业，且可能推高通胀。她指出，AI 导致的失业与传统周期性失业不同，前者源于结构性调整。库克的观点在市场敏感时点发表，正值 Citrini Research 发布报告，警示 AI 对经济的潜在冲击。另一美联储理事沃勒则认为 Citrini 的看法夸大了 AI 对就业的影响。

美联储理事警告：货币政策可能无法应对 AI 引发的失业潮

2 月 24 日数据显示，截至 2 月 7 日的四周内，美国私营雇主每周平均新增就业 12750 个，连续第四周环比改善，自 1 月初 4250 个的低谷持续爬升。但当前增速仍不及 2025 年 11 月下旬每周 17000-20000 个峰值的三分之二，显示就业修复进程尚未完全弥合此前回落。

劳动力市场温和复苏，美国 ADP 周均新增就业 12750 人，连续第四周录得环比改善

美国参议院民主党成员 Warren：总统特朗普的美联储主席提名人凯文·沃什不会独立自主地做出经济决策。

Anthropic 发布面向 Claude Cowork 智能体的多款 AI 插件，企业客户可将智能体接入 Gmail、DocuSign、FactSet、WordPress 及 LegalZoom 等常用业务工具，并可在金融分析、股票研究、PE、财富管理、工程及 HR 等领域部署可定制化插件。普华永道与 Anthropic 达成协议，加速在高度监管行业中部署企业 AI 插件。FactSet 等合作方股价大涨，汤森路透一度涨 14%。Anthropic 高管称，近期股价大跌有些反应过度或过度解读，公司 AI 模型帮助企业实现增长，而非替代现有业务；尚未发现 AI 大规模替代就业岗位，承认 AI 对不同岗位的影响将分化，担心执行为主的岗位。

不要颠覆要合作！Anthropic 升级企业级 AI 工具，拓展投行、HR 等场景

美国官员向苹果、英伟达、AMD 和高通的高管通报了过度依赖台积电的风险，报道提及 2027 年冲突情景以及台积电及其供应商随后在美国的晶圆厂投资。

美国官方向科技企业警示过度依赖台积电风险

Meta Platforms 在新墨西哥州面临庭审，指控其服务未能保护未成年人免受侵害，证词涉及平台漏洞和成瘾性设计；该公司表示会积极打击剥削行为。

Meta 面临儿童安全庭审

美股周二早盘走高，道指上涨 256.19 点，AMD 股价大涨 6.6%。投资者关注特朗普即将发表的国情咨文演讲，尤其是关于关税的内容。美联储官员也将发表讲话，其中一位呼吁暂停降息。市场对 AI 的担忧导致主要股指周一全线下跌，特朗普威胁将全球关税提高至 15%，加剧了贸易不确定性。

早盘：美股走高道指上涨 200 点 AMD 上涨 6.6%

谷歌母公司 Alphabet 与公用事业公司 Xcel 合作，在明尼苏达州建造首个数据中心，并部署大量可再生能源项目。该数据中心位于派恩岛镇，将用于人工智能和云业务。尽管面临社区反对，市议会已支持该项目。谷歌将承担所有电网基础设施费用，并计划部署 1400 兆瓦风能、200 兆瓦太阳能和 300 兆瓦电池储能，预计于 2028 年和 2029 年投运。

谷歌将在明尼苏达州建数据中心，配套新增太阳能、风能和电池储能

Alphabet 旗下的 Waymo 宣布在达拉斯、休斯顿、圣安东尼奥和奥兰多四座城市向部分公众乘客开放自动驾驶出租车服务，进一步巩固其在北美无人驾驶网约车市场的领先地位。Waymo 目前已在美国 10 座城市提供服务，计划在 2026 年底前全面开放服务。此举旨在锁定忠实用户，并应对特斯拉、亚马逊旗下 Zoox 等竞争对手的挑战。

谷歌旗下 Waymo 称已在休斯顿等四座城市开放自动驾驶出租车服务

Anthropic 将与 Intapp 合作推出 AI agents，专注于专业公司。该公司与 FactSet 等合作伙伴开发了多种插件，将 AI agent 与投行和人力资源工具相结合。市场存在风险，投资需谨慎，本文不构成个人投资建议，用户需根据自身情况做出投资决策。

Anthropic 将与 Intapp 面向专业公司推出 AI agents。Anthropic 与 FactSet 等合作伙伴开发出多种插件，Anthropic 将 AI agent 与面向投行、HR 的工具关联

Meta 与 AMD 达成五年千亿美元的战略协议，采购 6 吉瓦算力芯片并深度定制 MI450 处理器。Meta 通过采购换取认股权证，最高或持有 AMD 10% 股份。此举旨在通过股权捆绑保障算力供应并分散对英伟达的依赖，标志着 AI 巨头正通过深度定制与供应链重塑加速全球算力竞赛。

千亿美元订单落地！AMD 深度绑定 Meta，五年长约硬刚英伟达

特朗普政府计划利用五角大楼的 AI 项目（OPEN）为关键矿产制定参考价格，以此构建全球金属贸易集团。该机制拟通过 AI 模型测算成本，辅以可调关税保障定价权。首批聚焦锗、镓、锑、钨四种金属，旨在通过透明定价吸引盟友并保护本土矿企。尽管此举提振了金属市场，但 AI 定价的实效性及国际协作仍面临质疑。

报道：特朗普拟用 AI 定关键矿产参考价，锗、镓、锑、钨首批纳入

诺和诺德宣布将司美格鲁肽系列药物美国月标价统一降至 675 美元，降幅最高 50%，明年 1 月生效，旨在应对礼来竞争与市场压力。消息公布后美股盘前跌 3%，本周因新药数据不佳已累跌 19%。降价主要惠及高免赔额计划参保人，与 Medicare 谈判折扣无关。

诺和诺德明年大幅下调减肥神药在美售价，降幅最高 50%

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙警告称，当前公司债券面临急剧下跌的风险，类似于 2008 年金融危机前的情况。他指出，激烈的竞争和低信贷标准使金融机构承担更高风险，信用利差接近历史低点，市场流动性提供者减少，ETF 持有的公司债券规模显著增加。戴蒙提醒投资者需警惕潜在的崩盘风险。

戴蒙敲响公司债流动性警钟：利差低位掩盖崩盘风险，美联储恐需再次出手救市

最高法院否决紧急关税虽让企业胜诉，但退税程序复杂漫长（可能数年），企业计划将退款弥补成本而非降价，消费者难享实惠。同时，特朗普启动新临时关税，使有效税率短暂下降后迅速反弹至 13.7%，打破消费回暖预期。

空欢喜？美最高法院否决紧急关税，但零售商表示：别指望降价

谷歌与 AES 签署了一项为期 20 年的电力供应协议，旨在为谷歌在德克萨斯州的新数据中心提供稳定的能源支持。AES 将在数据中心附近建设发电设施，降低对公共电网的依赖，提高能源效率。此次合作将支持谷歌在德州的 AI 园区发展，并强调增加清洁发电产能以保护当地能源可负担性。

谷歌与 AES 签 20 年 “同址发电” 协议，锁定德州数据中心供电

基本金属价格上涨，伦锡涨超 4%，伦镍涨近 4%，伦铜涨超 2%。特朗普政府将首次制定锗、镓、锑和钨的参考价格，利用国防部创建的人工智能模型为全球贸易设定价格。市场有风险，投资需谨慎。

基本金属价格拉升，报道称特朗普政府将首次制定锗、镓、锑和钨的参考价格

苹果公司宣布将于今年晚些时候在休斯顿生产和组装 Mac mini 台式电脑，作为其推动制造业回流美国的举措之一。此次生产与组装将在同一地点进行，并将扩大 AI 服务器产能，开设大型制造培训设施。Mac mini 因其低功耗和 AI 代理工作流的需求而受到市场关注，成为热门硬件选择。

苹果力挺制造业回流美国 被 OpenClaw 带火的 Mac mini 即将迎来 “美国制造”

特斯拉已向加州政府提起诉讼，旨在推翻加州机动车辆管理局 (DMV) 关于其自动驾驶系统涉嫌 “虚假广告” 的裁决。特斯拉认为 DMV 的结论缺乏事实依据，并指控其错误地将其标记为 “虚假广告商”。此案源于 2021 年 DMV 对特斯拉营销策略的调查，核心在于其产品命名是否误导消费者。尽管特斯拉已采取措施修改描述以应对监管压力，但仍不满于 DMV 的裁决。

特斯拉起诉加州 DMV，力求在 Robotaxi 落地前洗清 FSD“虚假宣传” 污点

AES 公司与谷歌签署了一份为期 20 年的电力供应协议，旨在为谷歌在得克萨斯州新建的数据中心提供电力。此协议还包括与新数据中心相关的发电项目，支持谷歌的运营扩展。AES 的股票在盘前交易中上涨 1.2%。随着人工智能需求的增加，公用事业公司正与数据中心运营商签署更多供电协议，但也引发了电费上涨的担忧。

美国 AES 公司与谷歌签署 20 年电力供应协议

美国芝加哥联储主席 Goolsbee 表示，3% 的通胀率未达到预期，进一步降息需依赖通胀的改善。他指出，低招聘率是一个警示信号，且受到不确定性影响。

美联储 Goolsbee：进一步降息需要通胀取得进展

超威半导体（AMD）与元平台（Meta）达成协议，未来五年内向其出售价值最高 600 亿美元的人工智能芯片，并允许 Meta 收购 AMD 最高 10% 的股份。此外，亚马逊、迪士尼、博通等公司也与 OpenAI 达成了多项投资和合作协议，涉及金额数十亿美元，显示出企业在 AI 基础设施领域的积极布局。

从 OpenAI 到英伟达，企业斥资数千亿布局 AI 基础设施

Meta Platforms Inc.与 AMD 达成协议，计划在未来五年内采购数百亿美元的 AI 设备，基于 AMD 处理器部署 6 吉瓦的数据中心。此协议为 AMD 在与英伟达的竞争中赢得重要胜利。Meta 将获得认股权证，分阶段购买 1.6 亿股 AMD 股票，成为重要股东。

Meta 与 AMD 达成重磅协议 斥资数百亿美元采购 AI 设备

美股三大股指期货齐涨，Meta 与 AMD 达成 600 亿美元战略盟约。道指期货涨 0.23%，标普 500 指数期货涨 0.15%，纳指期货涨 0.33%。同时，欧洲主要股指表现不一，WTI 原油小幅上涨。Citrini Research 发布的 “2028AI 末日预言” 引发市场恐慌，导致 AI 相关股票大幅下跌，IBM 创下 25 年来最大单日跌幅。