彭博投资峰会（Day 1）讨论了宏观经济形势，包括地缘政治冲突、通胀和美联储人事。Ariel Investments 的 John Rogers 警告美国面临轻微衰退风险，因消费者困境和伊朗可能的反击。明尼阿波利斯联储主席 Neel Kashkari 指出，最高法院对关税的裁决增加了通胀不确定性，并认为地缘冲突使美联储利率路径难以预测。他对特朗普提名的美联储主席候选人凯文·沃什表示高度评价，认为其可能会降低利率。

彭博投资峰会（Day 1）要点总结

特斯拉柏林工厂 2025 年产量约 14.9 万辆，产能利用率仅 40%。工厂负责人安德烈·蒂里格否认该数据，称实际产量超过 20 万辆，并指出 Model Y Juniper 发布暂停影响了产量。尽管如此，特斯拉在欧洲的销量同比下降 28%，德国注册量下降 48%。

消息称特斯拉柏林工厂去年产能利用率仅 40% 工厂负责人否认

今日重要经济数据和事件包括：08:30 日本 2 月服务业与综合 PMI 终值及澳大利亚四季度 GDP；09:30 中国 2 月官方制造业、非制造业、综合 PMI；13:00 印度 2 月服务业与综合 PMI 终值；16:50 法国、16:55 德国及 17:00 欧元区服务业与综合 PMI 终值；21:15 美国 2 月 ADP 就业人数；23:00 美国 2 月 ISM 非制造业等。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

明尼阿波利斯联储主席将当前局势与 2022 年俄乌冲突相提并论，“当时我站在暂时性那一边。它确实是暂时性的，只是比我们预期的程度更严重、持续时间更长。我们真的想再来一次暂时性 2.0 吗？”“新美联储通讯社” 称，劳动力市场趋稳以及希望看到通胀取得更多进展的考量，原本就使夏季前降息的可能性不大，伊朗战争则增添了又一个等待的理由。

美联储票委：战争阴影笼罩经济前景，美联储可按兵不动

苹果推出搭载 M5 芯片的新款 MacBook Pro 和 MacBook Air，并更新 Studio Display 显示器系列，标志着一年多来 Mac 产品线的最大更新。尽管 Mac 销量在假日季度下滑近 7%，新机型旨在吸引用户升级，尤其是使用旧款设备的用户。新款 MacBook 售价上涨，13 英寸 MacBook Air 起售价 1099 美元，14 英寸 M5 Pro 版起售价 2199 美元，主要提升了存储和性能，特别是针对 AI 任务的优化。

苹果全线上调 MacBook 售价，M5 芯片与全新显示器标志 AI 优先战略

美联储 Kashkari：美国经济不需要限制性的货币政策。（华尔街日报）

从 “全球最强” 到盘中熔断，韩国股指 Kospi 单日暴跌超 7%！周二在美上市韩国 ETF 同样暴跌，盘中一度跌近 15%，最终收跌超 10%。美伊冲突推高油价叠加外资巨额抛售韩股，引发高位获利踩踏，三星、SK 海力士等权重股重挫。市场避险情绪升温，韩元走弱，航运、防务与能源板块走强。

中东局势冲击 “今年最牛股市”：韩股创 18 个月最大单日跌幅，三星、SK 海力士股价大跌约 10%

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 3.3%。热门中概股中，金山云跌 8.3%，晶科能源跌 8%，小马智行跌 7.5%，小鹏跌 6.7%，小米跌 5.2%，阿里跌 4.9%，比亚迪跌 4.3%，百度跌 3.9%，新东方跌 3.8%。网易和携程微涨至多 0.4%。

鉴于美国通胀依然高企且劳动力市场似乎正在企稳，大多数美联储官员认为没有充分的理由急于进一步降息。一些政策制定者对沃什的降息愿景表示怀疑，该愿景的核心在于相信 AI 即将带来低通胀的经济繁荣。沃什的降息能力正面临重重阻碍，因为美国经济及其未来的美联储同事们正朝着相反的方向发展，这可能引发与白宫的潜在冲突。

沃什未上任已挑战重重，美联储同事质疑与油价飙升，恐令其难圆特朗普的降息梦

外媒白宫事务记者：特朗普今天多次声称 15% 的替代关税已经生效，但白宫尚未实施该关税，目前仍为 10%。

美国总统特朗普：我们有五个月的时间可以对不同国家征收 15% 的关税，期限过后，我们将逐步公布对不同国家的关税。

美联储 Kashkari：现在判断伊朗局势对美国通胀的影响还言之过早。

SE (Trans): Shopee profit flat in 2026?---

谷歌推出 Gemini 3.1 Flash-LITE 模型。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

谷歌推出 Gemini 3.1 Flash-LITE 模型

Gemini 3.1 Flash-Lite 专为开发者大规模高频工作负载设计，本周二起预览版向开发者开放，内置 “思考层级”；基准测试显示，该模型首个答案响应时间较 Gemini 2.5 Flash 提高 2.5 倍 2.5 倍，输出速度提升 45%；GPQA Diamond 和 MMMU Pro 测试得分均超越 GPT-5 Mini 等竞品；定价 0.25 美元/百万输入 token、1.5 美元/百万输出 token，上下文窗口最长 100 万 token。

谷歌推出最快最高性价比 Gemini 3 模型，响应时间提高 2.5 倍、输出速度提升 45%

据央视新闻，当地时间 3 日，伊拉克石油部发表声明称，由于霍尔木兹海峡关闭导致国际航运中断，油轮进入波斯湾水域受阻，伊拉克南部港口油轮短缺，该国南部巨型油田鲁迈拉南部油区宣布暂停生产。此外，受地区局势影响，伊拉克北部库尔德自治区（库区）3 日宣布暂停自伊库区向土耳其杰伊汉港出口石油。若封锁持续，日产量损失或高达 300 万桶，相当于总产能三分之二。

霍尔木兹受阻、储罐饱和，伊拉克日减产或达 300 万桶

英伟达支持的 Ayar Labs 完成 5 亿美元 E 轮融资，估值达 37.5 亿美元。此次融资由 Neuberger Berman 领投，ARK Invest 等为新投资方，融资后总额达 8.7 亿美元。Ayar Labs 研发光传输数据芯片，旨在加速 AI 计算与存储芯片的数据传输。新资金将用于扩大生产、全球业务拓展及加速光学解决方案的部署。

英伟达支持的 Ayar Labs 融资 5 亿美元，估值达 37.5 亿美元

SE: Burning cash for growth — is SE Asia's 'mini Tencent' heading into another money pit?---

纽约联储主席威廉姆斯表示，若通胀在关税影响消退后继续回落，美联储将有理由进一步降息。他将关税冲击定性为 “一次性价格波动”，预计峰值影响年内消退，通胀将在 2027 年回到 2% 目标。劳动力市场呈现 “低招聘、低裁员” 格局，家庭悲观情绪构成警示信号。当前美联储保持审慎，降息窗口取决于下半年数据进展。

纽约联储威廉姆斯：进一步降息取决于通胀进展，关税影响属 “一次性冲击”

苹果公司于周二推出新一代 MacBook 笔记本电脑，起售价为 1099 美元，旨在吸引消费者，尤其是在萎缩的 PC 市场中。新系列包括 MacBook Air 和 MacBook Pro，搭载自研 M 系列芯片，强调性能与续航的提升。尽管 Mac 业务在苹果营收中占比低于 iPhone，但在教育和创意设计行业仍具战略意义。

苹果推出新一代 MacBook 笔记本电脑 起售价 1099 美元

苹果公司更新了 MacBook Air 和 MacBook Pro 产品线，配备更快的 M5 系列处理器，并在存储芯片供应紧张的情况下上调售价。新款 MacBook Air 起售价 1099 美元，MacBook Pro 起售价 2199 美元，基础存储容量均有所提升。此外，苹果还推出了新款外接显示器，面向消费者和专业用户。

苹果升级笔记本电脑产品线 提高多款机型起售价

诊断企业 Droplet Biosciences 与英伟达合作，利用其 AI 基础设施加速术后癌症检测结果的出具。Droplet 的检测方法可在 24 小时内通过分析术后淋巴液检测微小残留病灶，显著缩短传统血液检测的 4-6 周时间。尽管 GPU 计算成本较高，但整体运营效益提升，检测周转时间从 10 天缩短至 5 天以内。该公司首项临床检测已获得认证，且为英伟达初创企业加速计划成员。

诊断初创企业 Droplet Biosciences 与英伟达合作 加速癌症检测结果出炉

亚马逊在巴西推出 Amazon Now 服务，承诺 15 分钟内送达食品杂货。该服务于周二在圣保罗正式上线，并计划在 3 月 9 日前扩展至另外 7 座城市。

亚马逊在巴西推出 Amazon Now 服务，承诺 15 分钟内送达食品杂货

标普全球将软银信用展望从稳定下调至负面，因其计划再向 OpenAI 追加 300 亿美元投资，可能损害流动性及资产质量。标普维持 “BB+” 评级，但警告若不出售资产缓解压力，评级或进一步下调。标普为评级改善设定路径：推动资产 IPO 并压降 LTV（贷款价值比，即有息负债与所持资产之比）至 35% 以下。但 AI 泡沫与地缘风险可能压制资产估值，令这一目标面临挑战。

标普下调软银评级至负面，称向 OpenAI 投资 300 亿美元或有损信用质量

Meta Platforms 正在其聊天机器人中测试一项新的购物功能，旨在与 OpenAI 的 ChatGPT 和 Alphabet 的 Gemini 竞争。该功能允许用户用自然语言请求产品推荐，并以可滚动的产品图片、品牌名称、价格和购买链接的形式回复。这一转变表明，人工智能工具正逐渐成为购物研究的起点，可能会影响消费者的支出流向。

Meta 进军人工智能购物领域

美股延续跌势，道指跌幅达 2%，纳斯达克中国金龙指数跌幅扩大至 4%。费城半导体指数跌超 4%，英特尔、美光跌超 7%。

凯文·沃什即将接任美联储，但其降息计划面临多重挑战，包括经济数据不支持降息、同僚质疑及中东冲突导致油价飙升。多数美联储官员认为没有必要进一步降息，且沃什的降息逻辑受到怀疑。即使顺利获得提名，沃什也可能难以推动降息，需提出有说服力的经济论点以争取支持。

人未到，路已艰！沃什的美联储降息之路遭遇多重逆风——同僚质疑、数据背离、缩表受阻

苹果公司发布了搭载 M5 芯片的新款 MacBook Air，具备更快的 CPU 和新一代 GPU，支持复杂的 AI 任务。新机型标配 512GB 存储（翻倍），最高可配置至 4TB，支持 Wi-Fi 7 和蓝牙 6。MacBook Air 保持轻薄铝合金设计，配备 Liquid 视网膜显示屏和长达 18 小时的电池续航。产品将于 3 月 4 日预售，3 月 11 日正式发售。

苹果发布搭载 M5 芯片 MacBook Air，起始存储翻倍、AI 能力升级

亚马逊子公司 Amazon Data Services 以 4.273 亿美元收购了乔治华盛顿大学的弗吉尼亚科技校区，乔治华盛顿大学获准在现场继续运营最多五年，收益将用于资助准捐赠基金和发放奖金。

亚马逊购买乔治华盛顿大学弗吉尼亚校区

美伊冲突加剧，黄金为何反常大跌？德银最新研报打破 “危机必涨” 错觉：黄金避险溢价极具不确定性与滞后性。当前做多黄金的真正硬逻辑，在于其在美元强势走势下展现出的价格韧性，反映出黄金存在独立于美元的需求支撑。

面对危机，黄金反应为何上蹿下跳？

美国三大股指期货下跌，黄金和白银价格大幅下滑，布伦特原油价格突破 85 美元。美伊冲突加剧，导致美联储降息概率降至 50%。欧元区 CPI 同比上涨 1.9%，市场加息预期上升。中东局势影响下，韩国股市创 18 个月最大单日跌幅，三星和 SK 海力士股价大跌。卡塔尔天然气供应中断，欧洲天然气价格上涨。沙特阿美计划通过红海出口石油，卡塔尔能源公司暂停多类产品生产。

周二美股盘前你需要了解的全球要闻

推送第二代 VLA，小鹏用量产车和 Robotaxi 同步押注 L4

摩根士丹利复盘春节 AI 大战显示，四大平台豪掷超 80 亿元抢占 “AI 超级入口”。字节豆包凭借春晚营销登顶流量榜首，“赢得” 短期流量战役。阿里通义千问在留存维度占据优势，但其节后 DAU 高位运行主要得益于优惠券多次延期至 3 月 3 日，真实留存仍有待检验。报告警示，烧钱买不来护城河，胜负取决于产品力与生态整合。

春节 AI 大战复盘：豆包 “赢” 流量，千问 “占” 留存

中东战事致霍尔木兹海峡停航，布油自 2024 年 7 月以来首破 85 美元。面对美方强硬立场，报道称 IEA 拟紧急动员 10 亿桶应急储备待命稳市，或开启史上第六次抛储干预。尽管目前供应尚足，但海峡封锁已重创 LNG 及原油外运，全球能源保卫战一触即发。

10 亿桶石油库存待命！报道：IEA 拟罕见出手稳定市场

华尔街多头对 2026 年美股上涨持乐观态度，尽管今年前两个月标普 500 指数表现平平。分析师认为，尽管面临地缘政治动荡和通货膨胀等挑战，市场依然展现出韧性。美国银行的策略师维持资产配置权重不变，预计标普 500 指数在 12 月将上涨 10%。分析师建议，任何与伊朗相关的市场回调都是逢低买入的机会。

华尔街投行无视炮火与通胀 坚定看好美股今年上涨行情

核心措施包括增加 DRAM 芯片厚度以及缩小 DRAM 层间距，目前该技术正处于验证阶段。若成功实现商业化，这一方案有望帮助 SK 海力士达成英伟达对第六代 HBM4 设定的顶级性能指标，并为后续产品的性能提升奠定基础。

报道：SK 海力士正探索 HBM4 新封装技术，剑指英伟达顶级性能目标

美伊冲突升级推高布油突破 85 美元，能源通胀风险重燃。油价飙升正通过运输及燃料链条传导至终端物价，若持续维持高位，或令总体通胀跳升 0.7 个百分点。受此压力，交易员押注美联储年内二次降息概率降至 50%，降息门槛显著抬高。

美伊冲突再燃 “通胀隐忧”，美联储年内第二次降息概率跌至 50%

美股三大股指期货齐跌，纳指期货跌 1.74%，标普 500 指数期货跌 1.67%，道指期货跌 2.13%。欧洲主要股指也普遍下跌。与此同时，WTI 原油上涨 8.83%，布伦特原油涨 9.09%。金银价格因通胀担忧而大幅下跌，黄金现货跌超 3%，白银现货跌近 9%。高盛警告美股可能需进一步回调，才能展开新一轮上涨。

美股前瞻 | 三大股指期货齐跌 布油续涨逼近 85 美元 通胀担忧下金银崩跌

卡塔尔能源 LNG 出口设施遭伊朗无人机袭击后停产，卡塔尔能源公司宣布全面暂停液化天然气及尿素、聚合物、甲醇、铝等多类产品生产，供应冲击迅速蔓延至大宗商品市场。叠加霍尔木兹海峡航运受阻，市场担忧中东铝出口与原料进口双双受限。高盛指出，若扰动持续一个月，铝价或阶段性冲高至 3600 美元。

伦铝跳涨！卡塔尔能源扩大停产：尿素、甲醇及铝全面停摆

欧元区 2 月通胀同比上涨 1.9%，超预期反弹；核心通胀上涨 2.4%，服务通胀上涨 3.4%，高于欧央行 2% 政策目标。叠加中东战事致欧洲天然气与原油暴涨，“内生 + 输入型” 双重通胀压力骤增。欧洲央行政策路径再生变数，市场认为年内欧央行加息 25 基点概率上升至 50%。

欧元区 2 月 CPI 同比上涨 1.9% 超预期！伊朗风险推升油气价格，市场加息预期上升

港股市场经历重新定价，避险情绪上升，全球股市普遍下跌。油气相关股票表现稳健，市场预期美国将控制石油价格。美元反弹导致黄金表现不佳，白银价格持续下跌。航运板块内外资分歧明显，内资看重中国船东的独家运输权。整体来看，油价和航运价的稳定将影响市场对利率和成本的预期，结构性牛市有望维持。AI 大模型停摆引发关注，显示出 AI 的重要性。

港股复盘：重新定价

小米集团-W 于 2026 年 3 月 3 日回购 315.64 万股，耗资 9999.63 万港元，并根据股份计划发行 4.9 万股股份奖励或期权，参与人不包括发行人的董事。

小米集团-W3 月 3 日斥资 9999.63 万港元回购 315.64 万股

伊朗危机升级，卡塔尔气田中断，欧洲天然气价格飙涨超 60%，能源冲击重创欧洲债市。欧元区加息预期急剧升温，交易员预计欧央行年内加息的概率已升至 50%，此前市场定价约为 30%。与此同时，英央行本月降息概率从 80% 骤降至不足 20%。彭博经济研究警告，滞胀阴霾正笼罩欧洲，央行陷入两难困境：加息抗通胀可能进一步打击本已疲软的经济增长，而按兵不动则面临通胀预期脱锚的风险。

伊朗危机引发滞胀担忧，欧洲央行加息预期升温，英央行降息几成泡影

交易员预计今年欧洲央行加息的概率为 50%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

交易员预计今年欧洲央行加息的概率为 50%

南非基准股指连续 12 个月上涨，创 1995 年以来最长纪录。美银分析指出，金、铂等大宗商品价格飙升与兰特走强形成共振，是驱动涨势的核心。尽管中东局势波动，但资源周期与降息预期仍将支撑市场在未来一年持续上行。虽然超额回报难度增加，但金融与工业板块有望补涨，整体结构性看涨逻辑依然稳固。

南非股市连涨 12 个月创历史新高，美银称受金价与汇率提振仍有上涨空间

AI 用电需求正推动美国电网最大规模扩张。过去数月，德州、中大西洋及中西部的三大电网运营商各自推进输电扩建计划，累计投资额达 750 亿美元。核心是建设 765 千伏超高压线路，其输电能力达传统线路六倍。此轮建设将使美国超高压线路总里程从 2000 英里激增至 10000 英里，专为满足吉瓦级数据中心的爆发式用电需求。

AI 需求强烈，美国也要搞 “特高压输电”？

美元因美伊冲突引发油价上涨而走强，但这并非传统避险情绪的回归，而是美国作为净出口国在全球能源格局重塑下的被动受益。日元因能源进口依赖而贬值，高盛建议增持黄金、美元和日元以应对地缘风险，强调三者需协同配置以实现风险分散。美元的强势主要源于能源因素，而非避险属性的恢复。

美元重振雄风——但仅因别无选择？

光大证券发布研报称，英伟达计划在新芯片架构中引入 LPU 方案，标志着 AI 算力市场从 “通用计算” 向 “专用推理” 转移。LPU 的低时延高带宽特点与 GPU 形成互补，预计将显著增加 PCB 需求，推动 PCB 微钻及加工设备的增量需求。全球 AI 算力需求持续增长，LPU 方案的落地将加速产业景气度延伸至 PCB 设备领域。

光大证券：英伟达计划引入 LPU 方案 AI 推理有望延伸至 PCB 设备领域

冈拉克警告，以美元为中心的资产定价体系正面临历史性拐点，外国在美净投资的反转将使美元步入长期熊市。AI 炒作已经透支预期，建议全面逃离美股，私募信贷正面临波动性清洗。他坚定看好黄金，称 “不会在 5000 美元卖出黄金，我的目标价更高”。

投资范式拐点！“新债王” 冈拉克：远离美元资产、私募信贷，黄金牛市延伸至整个大宗商品市场

亚马逊云业务部门警告称，因中东地区无人机袭击，其在阿联酋和巴林的三座数据中心受损，服务可能面临长时间中断。AWS 证实两座阿联酋设施直接遭袭，巴林设施附近也受损。恢复服务预计将持续较长时间，客户面临错误率上升和服务可用性下降。中东冲突影响扩大，油价飙升，运输风险增加。AWS 建议客户备份数据并考虑迁移至其他区域。