两艘油轮在伊拉克领海遭袭起火，油价单日暴涨近 9%，布伦特原油逼近 100 美元/桶。伊朗表态霍尔木兹海峡” 毫无疑问” 在控制之下，特朗普声称已” 赢得战争” 却仍要” 完成任务”，双方表态似乎预示着停战终点仍遥不可期。

两艘油轮在伊拉克海域遭袭，美伊都在释放信号 “战争不会很快结束”

随着英伟达 NVLink 6 将单 GPU 带宽推至 3.6TB/s，铜缆传输距离被压缩至不足一米，AI 数据中心光学方案需求加速释放。集邦咨询预测，共封装光学器件（CPO）渗透率将从 2026 年约 0.5% 攀升至 2030 年约 35%，并最早可能在英伟达 RubinUltra 实现机架间部署。不过博通认为，铜基方案凭借成本与功耗优势，至少在 2028 年前仍主导短距离互连市场。

AI 数据中心光互连需求提速，CPO 渗透率 2030 年有望达 35%

3 月 12 日，腾讯版 “小龙虾” WorkBuddy 迎来重磅更新。本次更新支持在微信中一键直连 “小龙虾” WorkBuddy，新增企业微信长链接接入方式，并优化了 QQ、飞书等 IM 链接稳定性。只要电脑不关机，WorkBuddy 即可 7x24 小时稳定运行，确保远程指令的实时响应。此外，WorkBuddy 正式支持后台自动化任务，可每天自动生成日报、周报。用户只需设置好定时任务，AI 便会自动抓取工作数据、整理会议纪要、监控竞品信息，并生成结构化的报告。3 月 9 日，腾讯宣布 AI 智能体 WorkBuddy 正式公测上线。据介绍，WorkBuddy 完全兼容 OpenClaw 的技能，内置超 20 种 Skills 技能包与 MCP 协议，可通过主流 IM 工具企业微信、飞书、钉钉、QQ 等移动端入口，直接远程调度电脑上的 WorkBuddy。此前，QQ、企业微信已宣布支持接入 OpenClaw。

腾讯版 “小龙虾” WorkBuddy 官宣更新 可自动生成日报周报

小鹏汽车-W 股价再涨超 4%，截至发稿涨 4.13%，报 78.25 港元，成交额 8.91 亿港元。近日在广州举办的 VLA 2.0 投资者体验日上，高盛团队试驾了新款 P7 车型，表现出色。国盛证券指出，公司 2026 年新车周期强劲，预计推出 4 款全新车型，包括大六座 SUV GX 和两款 Mona SUV，Mona 系列将提供领先的智能驾驶能力。

理解市场 | 小鹏汽车-W 再涨超 4% VLA 2.0 表现丝滑 公司 2026 年新车周期强势

京东工业再涨超 5%，截至发稿，涨 4.74%，报 14.35 港元，成交额 2690.26 万港元。消息面上，近日，京东工业与星源材质签署战略合作协议，双方将在拓展数字化技术平台及数字化解决方案、MRO 及备品备件物料全球采购等领域展开深度合作，并携手推进商品标准化、供应链联储联备、供应链一体化保障方案和海外采购的平台建设。星源材质海外多点本地化生产布局与京东工业全球供应链体系强强联合，可高效满足新能源制造企业在海外的生产和供应需求。华泰证券指出，公司已被纳入港股通名单，于 3 月 9 日起生效，这有望进一步丰富公司股东结构，促进流动性改善。中长期，期待公司通过自身技术驱动的效率提升能力和集团协同效应，持续深化核心用户规模和份额增长，并满足企业数字化采购与降本需求。建议持续关注公司重点企业客户的开拓以及 BOM 品类、自有品牌和海外业务的进展。

理解市场 | 京东工业再涨超 5% 与星源材质达成战略合作 机构看好公司重点客户拓新

中金下调小鹏汽车-W 目标价至 90 港币，维持跑赢行业评级。预计 2026 年 Robotaxi 与物理 AI 将实现规模化落地，车型具备 L4 商业化能力。由于市场竞争加剧，2025 年盈利预测下调至-11.3 亿元，但 2026 年盈利预测维持不变，预计 2027 年盈利 47.8 亿元。公司与大众汽车的战略合作将推动技术变现，提升盈利能力。

中金：下调小鹏汽车-W 目标价至 90 港币 维持跑赢行业评级

中资投行国泰君安国际在香港被查，因涉嫌内幕交易。3 月 12 日，该公司确认香港证券及期货事务监察委员会与廉政公署持搜查令到访，检取文件并拘留一名员工。此次事件与港股 IPO 及配售等核心股本融资业务相关，香港市场对内幕交易的整顿已久，监管部门的行动可能有助于稳定市场公平交易秩序。

中资投行在港被查风波追踪：发生了什么？

IEA 宣布释放 4 亿桶战略石油储备为历史最大规模，美国将贡献 1.72 亿桶。但市场更关注释放节奏和规模：机构估算全球实际投放速度可能仅约 120 万桶/日，而霍尔木兹海峡受阻造成的供应缺口达到 1100 万—1600 万桶/日。同时，美国石油储备存在 13 天投放滞后与产能限制。这次释放或远水难解近渴。

魔鬼在细节！“史上最大规模原油储备释放”：不仅规模不够大，速度也快不起来

美国通胀指标出现分歧，核心 CPI 显示疲态，而 PCE 通胀预计强劲反弹。尽管 CPI 数据温和，但经济学家认为 PCE 物价指数的强劲表现可能阻碍美联储降息的路径。预计 PCE 在 1 月和 2 月将上涨 3.1%，这将是数十年来的最大幅度之一。市场普遍预期美联储将维持利率不变，但物价压力上升可能使降息变得困难。

即便 CPI 降温也难降息？美国通胀指标罕见 “脱钩”，强劲 PCE 数据或阻碍美联储宽松路径

港股开盘，恒生指数开跌 0.69%，恒生科技指数开跌 0.6%；科网股多数低开，哔哩哔哩开跌 2.63%，阿里巴巴开跌近 2%。

1970 年代的 “硬资产” 逆袭，在 2020 年代能重演吗？

实物资产 vs  金融资产

苹果公司即将推出首款折叠屏 iPhone，定于今年秋季发布。该设备将搭载更新后的 iOS 系统，支持类似 iPad 的布局和并排显示应用，提升多任务处理能力。折叠屏尺寸与 iPad mini 相当，外部配有小屏副屏。苹果面临市场竞争压力，需证明其在折叠屏领域的创新能力。

苹果首款折叠屏 iPhone 定档秋季！ 将配 iPad 级界面 展开后可并排运行应用

规模达 1.8 万亿美元的美国私募信贷市场正遭遇内外夹击：投资者利用私募估值滞后套利引发挤兑连锁反应，Cliffwater、摩根士丹利旗下百亿基金相继实施赎回限制；与此同时，摩根大通主动下调软件类贷款抵押品估值，率先收紧杠杆融资，流动性风暴正加速蔓延。

投资者争相跑路、银行大砍授信，美国私募信贷行业遭遇 “挤兑风暴”

对冲基金正经历自去年 4 月以来的最大回撤，尤其是重仓欧洲和韩国市场的股票多空策略受到严重影响。摩根大通报告指出，因中东局势升级，全球股市市值蒸发数万亿美元，油价突破每桶 100 美元。顶级对冲基金如 Citadel 和 Millennium 在一周内损失高达 15 亿美元，年内盈利几乎被抹平。市场避险情绪上升，股票资产比债券更脆弱。

对冲基金遭遇去年 4 月以来 “最大回撤”，尤其是欧洲和韩国持仓过高的 “股票多空策略”

据报道，一位白宫高级官员透露，这次” 180 度转变” 完全源于特朗普本人的改变——他在顾问劝说下认定，必须采取行动压制油价波动。美国官员透露，此次释放的核心驱动力，是特朗普政府对霍尔木兹海峡遭封锁的深切担忧。

几个小时内 “180 度转变”！美国从 “反对” 到 “力促” 史上最大规模战略油储释放，背后是特朗普的忧虑

美国科技亿万富翁埃隆·马斯克对亚马逊因 AI 部署过快导致的服务故障发表看法。亚马逊正在调查多起服务中断事件，部分与 AI 编码功能相关。故障导致超过 22000 名用户无法访问网站和应用程序。马斯克在社交媒体上回应称需 “谨慎行事”。亚马逊高管表示将加强对 AI 使用的指导方针，并在每周会议中审查网站和应用程序的可用性。

AI 部署过快致亚马逊服务故障，马斯克回应需 “谨慎行事”

巴西糖业和乙醇生产商 Raízen 启动 126 亿美元的庭外债务重组，涉及约 650 亿雷亚尔的债务。法国巴黎银行为最大债权人，持有约 42 亿雷亚尔（8.1 亿美元）的债权。其他主要债权人包括巴西布拉德斯科银行、荷兰合作银行和日本三井住友银行，各持有约 20 亿雷亚尔的债权。重组方案可能包括股东资本注入、部分债务转股权或资产出售。

巴西糖业巨头 Raízen 启动 126 亿美元债务重组，法国巴黎银行持债 8 亿美元居首

根据经济学家的调查，日本央行预计将在下周维持利率不变，最早于 4 月份加息。调查显示，37% 的经济学家认为 4 月份可能加息，22% 预测 6 月份，29% 则认为 7 月份会加息。尽管中东局势紧张，油价上涨可能影响经济，但许多人认为日本央行将继续推进政策正常化。法国巴黎银行的经济学家表示，如果经济前景稳定，4 月份加息的可能性较大。

经济学家：日本央行下周维持利率悬念不大 最早于 4 月再次加息

腾讯云宣布将于 2026 年 3 月 13 日起调整部分模型的计费策略，结束 GLM 5、MiniMax 2.5、Kimi 2.5 的免费公测，转为按量收费。同时，混元系列模型的价格大幅上涨，输入和输出价格均涨幅超过 450%。此次调价是云计算行业普遍趋势，亚马逊和谷歌云等也已调整相关服务价格。

港股概念追踪 | 腾讯云官宣混元模型 Token 涨价 AI Agent 驱动 Token 消耗量激增 国产算力受关注 (附概念股)

亚马逊要求 FCC 驳回 SpaceX 的百万颗卫星部署计划，遭 FCC 主席布伦丹·卡尔批评，称亚马逊应关注自身在卫星部署方面的进展，而不是对其他公司提起诉讼。卡尔指出，亚马逊距离部署里程碑还有约 1000 颗卫星，批评其浪费时间和资源。亚马逊则称 SpaceX 的计划不切实际，缺乏具体细节。

亚马逊要求驳回 SpaceX 百万卫星部署计划，遭 FCC 主席痛批

包括英国、德国和法国在内的成员国阐述了各自的贡献。德国将释放近 2000 万桶石油储备。英国将贡献 1350 万桶原油，法国总统马克龙表示，释放工作将在未来几天内安排。美国总统特朗普同日表示，美国政府正设法维持石油供应的流动。“IEA 释放战略石油储备将大幅压低油价。油价将（继续）下跌，但我们不会提前离开（伊朗）。”

IEA 批准释放创纪录原油储备，4 亿桶规模较 2022 水平高出超一倍

中金发布研报称，美国 2 月 CPI 整体走高但核心回落，符合预期。市场焦点在于 2 月底伊朗局势导致的油价飙升尚未反映在数据中，预计下月将逐步显现。核心服务价格如医院服务、服饰和酒店等上涨，美元和美债利率小幅走高，显示市场对未来的担忧。油价每上涨 10% 将推高美国整体 CPI 0.2-0.3 个百分点。

中金：美国 2 月 CPI 整体走高但核心回落 伊朗局势冲击尚未显现

今日重要财经事件包括：07:50 日本一季度 BSI 大型制造业信心指数；杭州全球人工智能大会开幕，韩国决定美国投资法案；十四届全国人大四次会议闭幕；欧盟就中东局势举行会议；17:00 国际能源署发布月度原油市场报告；17:30 英国央行行长贝利讲话；20:30 美国新屋开工、营建许可及贸易帐数据；23:00 美联储理事鲍曼谈论巴塞尔协议 III；次日 00:00 美联储发布季度金融帐报告。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

美国大型企业首席执行官们的信心在第一季度依然增强。根据周三发布的一项调查，商业圆桌会议的首席执行官经济展望指数上升 9 点至 89，创一年多来的新高。该指数高于 50 表明，未来六个月资本支出、销售和招聘均有增长预期。招聘计划有所改善，但仍有大约三分之一的首席执行官表示，他们打算在未来几个月内裁员。

无惧中东局势，美国大型企业 CEO 对经济的信心仍然增强，创一年多新高

美国参议院银行委员会的最高级别共和党人表示，美国司法部负责对美联储主席鲍威尔展开刑事调查的 “首席检察官” 已经被更换，这一变化可能意味着这项影响重大的调查出现重要动向。同属该委员会成员的北卡罗来纳州共和党参议员 Thom Tillis 多次表示，只要美国司法部对鲍威尔的调查尚未结束，他就会阻止任何美联储人事提名。

美国司法部对鲍威尔调查现转机？首席检察官已被更换

特朗普政府计划于周三宣布启动一系列贸易调查，以为新关税铺路，此举是在美国最高法院否决其关税议程后进行的。调查将依据《1974 年贸易法》第 301 条，涉及数字服务税和货币操纵等问题。此举被视为重建 “关税墙” 的重要一步。最高法院裁定特朗普政府的某些关税措施缺乏法律授权，但并未完全剥夺其征收关税的权力。特朗普已宣布对全球商品加征 10% 的进口关税，并计划在未来提高至 15%。

报道：特朗普政府将宣布启动贸易调查，为新关税铺路

周三（3 月 11 日）纽约尾盘，现货黄金下跌 0.28%，报 5176.92 美元/盎司，早盘一度涨至 5223.22 美元。美国 CPI 通胀数据发布后，美股跌穿 5150 美元，COMEX 黄金期货跌 1.09%，报 5184.80 美元/盎司。

优步与亚马逊旗下的 Zoox 达成多年期合作协议，允许用户通过优步应用呼叫 Zoox 的自动驾驶出租车。该服务将于今年夏天在拉斯维加斯上线，明年扩展至洛杉矶。优步乘客在符合条件的行程中将有机会搭乘 Zoox 车辆，但收入分成和车费细节尚未披露。此消息推动优步股价上涨 4.5%，而亚马逊股价小幅下跌。

优步与亚马逊旗下 Zoox 达成协议 提供自动驾驶出租车服务

周三（3 月 11 日），美国 CPI 通胀数据发布，降息赢家指数跌 1.08% 至 89.96 点，主要低位窄幅震荡；“特朗普关税输家” 指数跌 1.10%，“特朗普金融指数” 跌 0.53%。散户抱团概念股指数/迷因股指数上涨 0.80%。

报道：苹果折叠屏 iPhone 将于今年晚些时候发布。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

报道：苹果折叠屏 iPhone 将于今年晚些时候发布

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 0.7%。热门中概股中，腾讯跌 4%，蔚来跌 3.6%，小马智行跌 3%，美团跌 2.4%，拼多多跌 1.8%；比亚迪涨 1.1%，京东涨 1.4%，小鹏涨 2.3%，理想涨 3.1%。

周三（3 月 11 日）纽约尾盘，美国 30 年期国债收益率上涨 7 个基点，报 4.8603%。10 年期国债收益率涨 5.25 个基点，报 4.2082%，在美国 CPI 数据发布时短线回落后继续上涨。两年期国债收益率涨 4.60 个基点，报 3.6360%。2/10 年期美债收益率利差上涨 1.243 个基点，报 +57.189 个基点。10 年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨 2.51 个基点，至 1.8270%。

30 年期美债收益率涨 7 个基点，美国 CPI 数据带来瞬间的干扰

德意志银行：出于对人工智能（AI）未来造成干扰的恐惧，投资者对美联储降息前景的定价可能超过了美国经济所能保证的程度。

特斯拉面临销量连续第三年下滑的风险，分析师下调电动汽车交付量预期，预计 2026 年交付量将下降近 5%。公司计划将资本开支翻倍至 200 亿美元，可能导致现金流首次出现逆转。分析师指出，特斯拉在美国和欧洲市场面临竞争加剧及税收抵免取消的双重压力，且新推出的廉价车型市场接受度低迷。尽管短期内巨额资本开支不会对公司构成威胁，投资者仍看好其长期前景。

特斯拉销量或连续第三年下滑，现金消耗隐忧浮现

美国参议院共和党成员 Tim Scott：负责处理总统特朗普司法部针对美联储主席鲍威尔实施刑事调查的 “主要检察官” 已经被撤换。

马斯克推出特斯拉与 xAI 的联合项目 ‘Macrohard’，旨在颠覆软件行业。该系统结合了 xAI 的 Grok 大语言模型和特斯拉的 AI 智能体，能够模拟软件公司的功能。此项目引发了投资者的担忧，因为智能体 AI 可能会影响现有商业模式。

马斯克推出特斯拉与 xAI 联合项目 Macrohard，旨在颠覆软件行业

Macrohard（巨硬）项目又名 Digital Optimus，旨在打造可让直接操作电脑及自动执行其他任务的 AI 智能体系统。该系统分两部分：xAI 的大模型 Grok 充当大脑，特斯拉开发的智能体执行任务。去年 xAI 已提交 Macrohard 的商标申请。本周报道称，特斯拉接过 xAI 一个陷入停滞的 AI 智能体项目。

“巨硬” 挑战微软：马斯克宣布特斯拉与 xAI 联合项目，用 AI 模拟软件公司

美国 2 月份核心 CPI 环比增长 0.2%，同比增幅维持在 2.5%，为五年来最低。二手车、汽车保险及房租涨幅放缓是通胀受控的主要因素。尽管数据良好，但因伊战争导致油价上涨，未来可能推高航运、物流及食品价格。市场预期美联储将长期维持高利率，预计在 2026 年下半年之前不太可能降息。

美国 2 月 CPI 通胀数据要点总结

随着 AI 集群规模向数十万 GPU 量级扩张，光互联正成为决定算力上限的核心变量。OFC 2026 召开之际，产业焦点从 800G 向 1.6T 量产迁移，铜缆物理极限倒逼光学器件向芯片侧靠拢。本届展会核心看点是 CPO 与可插拔方案的路线之争，以及硅光子异构集成、激光技术瓶颈等底层变量。英伟达、博通等厂商就可制造性的表态，或将定调 CPO 从技术验证走向商用的时间表。

OFC 2026 前瞻：硅光子与 CPO 如何重塑下一代 AI 互联体系

英伟达推出 Nemotron 3 Super。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

英伟达推出 Nemotron 3 Super

摩根大通近日主动下调私募信贷机构持有的软件业贷款抵押品估值，并相应压缩融资额度，被市场视为对 1.8 万亿美元私募信贷行业风险敞口的重新校准。凭借其特有的资产重估条款，该行抢先于违约潮前收缩风险敞口。叠加 Cliffwater 区间基金遭遇逾 7% 赎回及软件股持续下跌，市场对私募信贷估值泡沫及流动性的担忧正急剧升温。

私募信贷危机加剧？摩根大通率先 “砍” 掉贷款额度，1.8 万亿美元巨震在即

Nemotron 3 Super 推理时仅激活 120 亿活跃参数，原生支持 100 万 token 上下文窗口；性能跃升来自三项架构创新：混合 Mamba-Transformer 骨干网络、潜在专家混合模型（latent MoE）、多 token 预测（MTP）。该模型在 Blackwell 平台以 NVFP4 精度运行，推理速度最高提升至 Hopper 平台 FP8 的四倍，且精度无损失。Perplexity 成为首家接入该模型执行智能体任务的合作方。

英伟达发力智能体！开源模型 Nemotron 3 Super 参数 1200 亿，吞吐量提升五倍

Meta 正加速自研芯片布局，计划在 2027 年底前推出四款 AI 芯片，覆盖内容推荐与生成式 AI 推理等场景。最新款 MTIA 300 已量产，MTIA 400 即将部署，另两款定于 2027 年上线。与此同时，Meta 仍与英伟达、AMD 签署数百亿美元采购协议，形成 “自研 + 外采” 双轨并行的算力供给体系，在控制成本的同时保持供应链弹性。

Meta 自研芯片产品线扩张：2027 年底前推四款新品，强化算力自主

AMD CEO 苏姿丰将于 3 月 18 日会面三星会长李在镕，议题聚焦 AI 芯片所需高带宽内存（HBM）的供应合作。市场认为若 AMD 成功锁定三星的 HBM 供应，将有助于其进一步与英伟达抗衡。苏姿丰亦计划与 Naver CEO 会面，就 AI 领域合作展开磋商。

报道：AMD 苏姿丰下周密会李在镕，或锁定三星 HBM 供应

Meta（META）推出四款全新 AI 芯片，属于其自研的 Meta 训练与推理加速器（MTIA）系列，旨在与英伟达（NVDA）和 AMD（AMD）竞争。这四款芯片分别为 MTIA 300、MTIA 400、MTIA 450 和 MTIA 500，针对不同 AI 业务环节设计。MTIA 400 是首款兼具成本优势和高性能的芯片，部分芯片已投入使用，剩余型号计划在 2026 或 2027 年部署。Meta 的自研芯片与谷歌、亚马逊等公司类似，均用于支撑 AI 业务。

Meta 发布四款全新 AI 芯片，与英伟达、AMD 竞争升级

Meta Platforms 宣布计划在 2027 年底前推出四代自研人工智能芯片，以满足快速增长的 AI 计算需求并减少对外部供应商的依赖。该系列芯片包括 MTIA 300、MTIA 400、MTIA 450 和 MTIA 500，主要用于内部 AI 训练和推理任务。MTIA 300 已进入量产，MTIA 400 正在逐步部署，MTIA 450 和 MTIA 500 预计将在 2027 年实现大规模部署。Meta 工程副总裁表示，AI 发展速度超出预期，迫使芯片研发加速。

Meta 计划 27 年底前推出四代自研 AI 芯片 减少对英伟达等供应商依赖

OpenAI 的电商尝试遭遇挫折，ChatGPT 内的购买转化率不足 1%，远低于电商网站的 3%-4%。因此，OpenAI 缩减了在 ChatGPT 内直接销售商品的尝试，转而专注于 “ChatGPT apps” 模式，鼓励商家以独立应用形式开店。然而，用户需手动启用应用，且结账能力仍受限，合作伙伴态度谨慎，Shopify 已确认不推出 ChatGPT app。OpenAI 也在尝试通过广告变现，但规模尚未显著扩大。

OpenAI 电商梦遭现实重击：购买转化率不足 1%，商家冷眼旁观，用户几乎不买单

美国监管机构计划提出新的资本要求，以鼓励华尔街银行及中型竞争对手扩大信贷投放。美联储、FDIC 和 OCC 官员预计下周公布提案，内容包括修订版的巴塞尔协议 III 和调整 G-SIB 的附加资本要求，使其与名义 GDP 变化挂钩。

报道：美国监管机构计划放宽针对华尔街银行的部分资本要求提案

亚马逊旗下的 Zoox 与优步达成多年战略合作，将在拉斯维加斯和洛杉矶推出自动驾驶出租车服务。Zoox 的 “烤面包机造型” 自动驾驶车辆将通过优步 App 提供服务，标志着亚马逊在自动驾驶领域的扩张信心增强。优步高管表示，此次合作是自动驾驶车企接触乘客需求的最佳途径。Zoox CEO 艾莎·埃文斯表示，此次合作将推动自动驾驶出行融入日常生活。

亚马逊旗下 Zoox 与优步达成合作，首站拉斯维加斯，随后登陆洛杉矶

4 亿桶，是一个令人印象深刻的数字。但在每日 1500 万桶的断供缺口面前，它能争取的，或许只是以天计算的喘息时间。