自新冠疫情以来最严重的股市崩盘随着经济衰退几率飙升而加剧

作者：Denitsa Tsekova, Esha Dey, Isabelle Lee 和 Liz Capo McCormick

2025 年 4 月 4 日 15:45:09 [BN]

彭博社

在金融市场的每一个角落，从股票到债券再到大宗商品，投资者向特朗普总统传递了一个明确无误的信息：他发起的贸易战正威胁着引发一场全球性的经济衰退——而且速度很快。

在中国总统宣布惩罚性关税不到 48 小时后，中国进行了报复，交易员们正在定价，这看起来越来越像是一个负面反馈循环，而特朗普几乎没有表现出让步的迹象。

特朗普的决定引发的两天疯狂抛售几乎没有留下任何不受影响的领域，打击了亚洲、欧洲和发展中国家的股票价格，并促使投资者涌入政府债券等避险资产。

美国受到的打击最为严重，周五情况进一步恶化，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，贸易政策的转变可能会减缓增长并刺激通胀——这是一个令人烦恼的组合，可能会阻止央行大幅降息以抵消损失。

随着交易员减少了对降息的押注，标普 500 指数暴跌 6%，创下自 2020 年 3 月疫情袭击美国以来最严重的两日跌幅，并抹去了约 5 万亿美元的价值。科技股为主的纳斯达克 100 指数也出现了类似的下跌，使其较 2 月中旬的峰值下跌了 20% 以上。

但影响远不止于股市。由于猜测需求将放缓，油价暴跌。保护投资级债务免受违约的成本飙升，创下自 2023 年地区银行业危机以来的最大涨幅。政府债券因投资者涌入而上涨。

“我们正迅速走向衰退，” Academy Securities 宏观策略主管 Peter Tchir 表示。“世界已经准备好了 ‘互惠关税’。无论玫瑰园发布的是什么可怕的东西，这都是一场灾难——主要是对美国，但对全球经济也是如此。”

美国股市本周开局强劲，因猜测特朗普期待已久的计划不会像他所说的那样激进而上涨。

但这些希望在周三破灭，当时他对包括中国和欧盟在内的约 60 个国家实施了关税，标志着跨境贸易稳步增长的重大倒退，而这一增长在过去几十年里推动了全球经济。这也使他与世界上几乎所有国家产生了分歧，提高了美国的赌注，因为美国依赖海外投资者帮助吸收其不断增长的债务供应。

华尔街策略师和经济学家迅速开始下调他们的预测，预计这一冲击可能会颠覆自疫情以来出人意料强劲的美国经济。交易员们忽视了最新的证据——劳工部报告显示上个月招聘意外增加——认为这在几天内前景发生重大变化的情况下无关紧要。