许多$特斯拉(TSLA.US) 投资者不想听到这个，但 TSLA 2025 财年的交付量可能仍然是推动 TSLA 股价到年底的最重要指标。2025 财年的交付预期从年初至今直线下降，现在同比仅增长 3%，而年初时同比增长 16%，这是$特斯拉(TSLA.US) 今年表现不佳的主要原因（TSLA -42%，NDX -16%）。在我看来，第三季度奥斯汀的自动驾驶打车测试市场可能不会有什么影响，因为埃隆的 “一只脚试水” 的缓慢策略可能意味着 TSLA 司机最初会提供协助，这使得这是有监督的自动驾驶，而非无监督的。

另一个可能帮助或伤害 TSLA 的 2025 催化剂是更实惠的 TSLA 电动车，在 7500 美元的电动车补贴后价格将低于 3 万美元。如果新车是一种新的车型（例如掀背车），将 TSLA 的总可寻址市场（TAM）扩展到紧凑型车细分市场（占全球销量的 12-15%），类似于 Model Y 在 2020-21 年将 TSLA 的 TAM 扩展到 CUV 细分市场，那么 TSLA 的销量和每股收益（EPS）影响可能很大，并导致 2025 财年交付和盈利预期的提高。另一方面，如果新车只是更低成本和更低价格的 Model 3 或 Model Y，我们可能会看到 2023-24 年的重演，TSLA 通过削减成本来降低价格，几乎没有或完全没有增量销量。