最终，特朗普在关税问题上令人震惊的转变是由债券市场的混乱所驱动的，包括 10 年期和 30 年期国债收益率的飙升；共和党在明年中期选举中可能遭受重大损失的前景；以及特朗普的亿万富翁支持者（摩根大通的戴蒙、阿克曼）的压力，他们说服他，他的关税计划可能导致严重的经济衰退。

债券市场的混乱、交易狂热与戴蒙：特朗普关税政策逆转的内幕

作者：贾斯汀·辛克

04/09/2025 18:02:24 [BN]

（彭博社）——周三午夜刚过，唐纳德·特朗普的全面 “互惠” 关税生效时，总统正在关注债券市场。

长期收益率正在飙升。10 年期国债经历了自 2001 年以来最大的三日涨幅。总统正面临最坏的情况：那些因通胀问题将他送回白宫的选民，现在既要面对物价上涨，又要面对借贷成本的上升。

“人们开始有点不安了，” 特朗普承认道。

几天来，总统一直在辩论是否要全力推进关税计划，该计划源于上周他在白宫玫瑰园宣布前几个小时与经济顾问们的一次激烈会议。

14 小时内，特朗普将实施现代总统历史上最大规模的经济政策逆转之一，对数十个国家扩大关税实施三个月的暂停，并提振了自他一周前宣布以来一直自由落体的股市。

中国是唯一没有被给予喘息机会的国家，它对特朗普的关税采取了同等的报复性措施；相反，总统再次提高了对世界第二大经济体的关税。

白宫官员将特朗普的决定描述为一项精心校准政策的巧妙执行，该政策促使盟友和贸易伙伴在最近几天向政府提出交易以避免征税。

然而，特朗普本人在周三下午与几位赛车手在白宫南草坪会面时承认，这一决定在很大程度上是由金融市场的混乱所驱动的。

特朗普在 4 月 9 日与赛车冠军们的一次活动中发言。

“嗯，我觉得人们有点越界了，” 特朗普说。“他们变得有点紧张——你知道，他们有点紧张，有点害怕。”

周二晚上，在关税生效前，长期盟友南卡罗来纳州参议员林赛·格雷厄姆打电话给总统，表达了他对关税影响的担忧。

“我说，‘听着，你四年来一直在谈论要创造一个公平的竞争环境，现在有办法做到了。人们正在回应你的行动。坐下来和他们谈谈，看看能达成什么交易，’” 格雷厄姆说。

当特朗普周三早上醒来时，警告似乎正在实时上演。总统开始他的一天，关注福克斯商业频道的反应，这个通常友好的频道上，一连串的高管和交易员发出了警报。

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙引起了总统的兴趣，尤其是当他表示 “完全合理” 地得出结论认为全球贸易不公平时。戴蒙鼓励外国政策制定者采取冷静的态度，“谈判一些贸易协议。”