Gary Black Tracker
2025.04.22 10:12

$特斯拉(TSLA.US): 尽管 TSLA 第一季度交付量未达预期(同比下降 13%)导致运营杠杆表现不佳,但特斯拉仍有 5 项损益表项目可 “灵活调节”,以便报告更高的调整后每股收益:

- 监管积分(过去八个季度在 2.82 亿至 8.9 亿美元之间波动)

- 销售及管理费用(支出时间安排)

- 重组/其他运营费用

- 其他非运营费用(美元走弱可能带来收益)

- 税率

最终,第一季度调整后每股收益的重要性不及两项指标:1)扣除监管积分的汽车毛利率(反映订单流和需求)2)管理层对 2025 财年交付量的指引(反映管理层对品牌受损程度的评估——任何交付量下调都会归咎于关税和经济不确定性)。

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