$特斯拉(TSLA.US) 的投资者需要记住，电动汽车的基本面仍然推动着 TSLA 的股价（今日下跌 2.4%，而 NDX 下跌 0.7%）。4 月份欧洲的销售数据目前非常糟糕，Model Y 的换代已经不能再作为借口。几乎所有欧洲国家现在都报告了 4 月份的销售数据，@troyteslike 预测 2025 年 4 月欧洲销量将同比下降 47%，而 2024 年 4 月的数据。我们预测 2025 财年 TSLA 的交付量将同比下降 6%，而华尔街预计 2025 财年同比下降 3%。

明确的信息是，2025-2026 财年的非 GAAP 每股收益（EPS）共识估计可能会进一步下调（2025 财年目前为 2.09 美元，较一季度财报发布前下降 21%；2026 财年目前为 3.03 美元，较一季度财报发布前下降 17%），这可能会进一步对 TSLA 的股价造成压力。连续两年的交付量下降与股价交易在 2025 财年非 GAAP EPS 2.09 美元的 134 倍或 2026 财年非 GAAP EPS 3.03 美元的 92 倍并不一致。TSLA 过去三年的平均一年远期市盈率为 76 倍。