科技巨头涨得太快了吗？

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$英伟达(NVDA.US)

我们几乎到达了顶峰 - SMH 距离历史最高点仅一步之遥，你猜怎么着？差不多一年前，SMH 从 2024 年 7 月 11 日的高点回落，经历了三波下跌，直到 2025 年 4 月 7 日的低点。自那以后，该指数一路飙升，现在距离历史最高点触手可及。接下来的问题是：这次能否突破并创下新高？让我们看看细节，并在文章结尾给出我的结论。

看看这张图表。它清晰地显示了一个干净的上升趋势，高点更高，低点也更高，浅幅回调在上方移动平均线处得到支撑。但仔细观察，RSI 和 DPO 暗示了其他情况。注意价格创新高时 RSI 却出现更低的高点。随着 SMH 上涨，RSI 已经形成了三个更低的高点，而 DPO（消除了短期噪音）也显示出类似的趋势，即价格走高而指标走低。对于有经验的人来说，这是一个典型的背离信号。

成交量呢？它显得疲软，尤其是在第二波上涨中，这不是积累的特征，而是悄悄派发的迹象。作为市值最大的科技宠儿和 AI 巨头，NVIDIA 的表现如何？

同样的背离出现了。随着价格上涨，RSI 和 DPO 趋势走低，成交量在价格上涨时同样疲软。因此，尽管市场头条希望你相信 AI 回来了，市场只能单向上涨，但我认为需要保持谨慎，尤其是在情绪高涨、散户涌入和 FOMO 盛行的情况下。

看看大盘指数的小时图。再次注意背离。如果可以的话，看看你自己的图表。大盘指数和纳斯达克指数创下新高，这是头条新闻一直在说的。但等权重的 SPX、显示小盘股的罗素指数以及其他许多经济敏感指数仍远低于高点。似乎有更多的背离。在这些背离消除之前，我认为需要保持警惕。现在是采取防御策略的时候了。更好的价格将在不久的将来出现，可以买入优质公司。

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