联合健康股票正经历自 2008 年以来最糟糕的一年。它能恢复吗？

多年来，联合健康集团（UNH 0.31%）通常是一只可靠的分红股。但 2025 年的糟糕开局抹去了投资者近年来取得的许多收益，其五年回报率现在处于负值区域。

今年以来，该股已下跌近 45%，这对医疗股来说绝非正常现象。事实上，这是自大衰退以来表现最差的一次，当时该股在 2008 年暴跌了 54% 以上。

许多投资者今天可能会问的大问题是：它能恢复吗？还是这只曾经看似势不可挡的股票会进一步下跌？

大幅下跌并非联合健康的常态

过去几年对联合健康来说并不算太好，但总体而言，这是一只相当强劲的股票。它通常跑赢市场。除了 2024 年下跌 4% 之外，上一次年度收跌还是在 2008 年，当时美国经济正处于大衰退之中，该股价值缩水超过一半。

联合健康不仅通常是一只安全的股票，也是一只巨大的成长股。试想，如果你在 2003 年底投资 1 万美元买入其股票，那么 20 年后你的投资将价值 18.1 万美元。

但如果你持有到现在，这笔投资将降至 10.1 万美元。虽然这仍然是一个不错的回报，但它突显了这只通常被视为稳健长期投资的股票今年的跌幅有多大。不过，过去的表现并不能预测未来。

为什么公司未来可能面临艰难道路

联合健康目前的问题是面临许多挑战。医疗成本上升，随着联邦政府寻求削减成本，医疗行业存在很多不确定性。与此同时，据报道，司法部正在调查联合健康的账单操作。

危险在于，公司可能面临财务影响和其他阻力，比如不得不改变其操作方式——或者至少由于更高的使用率而承担比平时更高的成本。不过，后者可能是一个短期趋势。

无论如何，这是一家以持续增长业务而闻名的公司，但现在这可能不再确定。尽管联合健康在 2024 年实现了 144 亿美元的健康利润，收入达 4003 亿美元，但投资者对长期增长的担忧似乎拖累了该股。5 月，公司暂停了今年的展望；还宣布了 CEO 的变更，Andrew Witty 因个人原因卸任，前 CEO Stephen Hemsley 接任。

你现在应该买入联合健康的股票吗？

尽管联合健康的股票在过去几年表现良好，但这并不意味着它一定会很快反弹。

好消息是它仍然有坚实的基础。由于它是美国主要的健康保险公司，从长远来看，我不会轻易排除它。短期内存在一些风险，甚至长期来看，医疗行业的所有变化如何发展也存在不确定性。

但该股的交易价格处于 2020 年以来的水平，其估值仅为过去收益的 12 倍。我认为在当前价格下，它有足够的安全边际，今天买入可能是一个稳健的举措。只要你有耐心，这只股票可以成为买入并持有的好选择。