鲍威尔暗示，由于劳动力市场风险上升，美联储可能在 9 月降息。这是投资者今天所希望的半鸽派鲍威尔，市场也相应做出了反应（标普 500 指数上涨 1.7%）。

在杰克逊霍尔的演讲中，鲍威尔表示，劳动力市场处于一种 “奇特的平衡” 状态，工人供需均放缓，就业下行风险正在上升。美联储主席还概述了货币政策框架的变化，包括删除了此前关于 “就业水平低于其最高水平” 的评估将影响决策的措辞。

鲍威尔主席谨慎地为 9 月降息打开了大门，指出尽管通胀担忧仍然存在，但劳动力市场风险正在增加，并强调美联储将依赖数据做出决策。

“失业率和其他劳动力市场指标的稳定性使我们能够在考虑政策立场变化时谨慎行事，” 鲍威尔在为周五在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度会议准备的讲话中表示。“然而，由于政策处于限制性领域，基准前景和风险平衡的变化可能需要对我们的政策立场进行调整。”

鲍威尔讲话后，投资者将美联储在 9 月 16 日至 17 日会议上降息 25 个基点的押注提高至 96%（讲话前为 70%）。圣路易斯联储前主席詹姆斯·布拉德在接受彭博电视采访时表示：“他利用这次讲话巩固了 9 月降息 25 个基点的预期。他倾向于最新的劳动力市场报告，该报告非常疲软。所以我认为这已经是板上钉钉的事了。”

鲍威尔在讲话中引用了 7 月的最新就业数据，该数据显示近几个月的就业增长远低于此前报告的水平。“这种不寻常的情况表明，就业的下行风险正在上升，” 他说。“如果这些风险成为现实，它们可能会以裁员急剧增加和失业率上升的形式迅速出现。”

但他继续强调，政策制定者必须防范特朗普总统的关税导致持续通胀的前景。他表示，关税对消费者价格的影响 “现在已经清晰可见”，但可以合理预期这些影响将是相对短暂的。“然而，也有可能，关税对价格的上行压力可能引发更持久的通胀动态，这是一个需要评估和管理的风险，” 鲍威尔说。

“当我们的目标像这样相互冲突时，我们的框架要求我们平衡双重使命的两面，” 他补充道。

国债收益率暴跌，标普 500 指数扩大涨幅，美元下跌。

鲍威尔的讲话正值特朗普总统及其盟友对美联储施加前所未有的压力，要求其降低借贷成本，威胁美联储在货币政策决策上的独立性。当鲍威尔走上讲台时，聚集在会场的美联储官员和经济学家们起立鼓掌，以示支持。

演讲结束后，特朗普告诉记者，美联储本应在一年前降息。“我们叫他 ‘太晚了’ 是有原因的，” 他说。