英伟达的两位神秘客户

$英伟达(NVDA.US) 英伟达在最近的一份监管文件中透露，7 月份季度中，两个客户占其收入的显著 39%，这再次引起了人们对其客户集中度的关注。根据公司向美国证券交易委员会提交的第二季度报告，“客户 A” 占英伟达总收入的 23%，而 “客户 B” 贡献了 16%。这一比例较去年同期的 14% 和 11% 有所上升。

英伟达每季度都会披露其主要客户的信息，但最新数据再次引发了关于公司快速增长在多大程度上依赖于少数大型买家（可能是微软、亚马逊、谷歌或甲骨文等关键云服务提供商）的问题。在周三的一份声明中，首席财务官 Colette Kress 指出，大型云公司约占英伟达数据中心收入的一半，而数据中心收入本身在第二季度占公司总收入的 88%。美国证券交易委员会的文件还承认，英伟达在某些时期的销售严重依赖于少数客户，并警告这种情况可能会持续下去。

考虑到这一点，行业分析师越来越关注大型云公司的长期资本支出计划可能会如何影响英伟达的未来表现。汇丰银行分析师 Frank Lee 周四评论称，除非 2026 年云服务提供商的支出预期更加明确，否则英伟达的盈利或股价进一步上调的空间可能有限。尽管有猜测，但前两大客户的身份仍然未知，英伟达拒绝透露他们的名字——他们可能不一定是云服务提供商。