$阿斯麦(ASML.US)

极紫外光刻技术是有史以来最复杂的制造系统之一，需要数十年的工程积累、高度专业化的供应链以及难以复制的协调能力。

尽管竞争对手进行了大量长期投资，但尚未提供可行的替代方案，这表明这一优势是结构性的而非周期性的。

只要半导体制造继续突破技术极限，阿斯麦的地位就依然稳固。

因此，短期价格波动的重要性远不及这项技术是否会被实质性替代。

我的关注点不在于预测股价，而在于观察其核心技术护城河是否受到侵蚀。