$奈飞(NFLX.US) -5% 盘后交易，尽管第四季度业绩超出预期，但第一季度收入、营业利润和每股收益指引低于预期。2026 财年收入和营业利润指引（不包括收购成本）符合预期。我们预计电话会议将主要围绕 WBD 交易展开。
今早 NFLX 正式修改报价，对 WBD 流媒体业务提出全现金收购，每股 27.75 美元（原为 23.25 美元现金 +4.50 美元股票），全球网络业务将分拆为独立实体（价值每股 2-5 美元）。全现金交易意味着更快完成（可能在 2026 年 4 月），且股权悬置有限。如果$Paramount Skydance Corporation - CL B(PSKY.US) 将报价从每股 30 美元全现金提高，我们不会感到意外。美国司法部仍需基于反垄断理由批准 NFLX/WBD 交易。第四季度实际：- 收入 120.5 亿美元 vs 预期 119.7 亿美元- 营业利润 29.57 亿美元 vs 预期 28.86 亿美元- 每股收益 0.56 美元 vs 预期 0.55 美元2026 年第一季度指引：- 收入 121.6 亿美元 vs 预期 121.7 亿美元- 营业利润 39.1 亿美元（含 2.75 亿美元收购费用）vs 预期 41.8 亿美元- 营业利润率 32.1% vs 预期 34.4%- 每股收益 0.76 美元 vs 预期 0.81 美元（因收购成本每股减少 0.04 美元）2026 财年指引：- 收入 507-517 亿美元 vs 预期 510 亿美元- 营业利润 161 亿美元（按收入中值计算）含 2.75 亿美元收购成本 vs 预期 165 亿美元- 营业利润率 31.5% vs 预期 32.4%NFLX 电话会议 美东时间下午 4:45本文版权归属原作者/机构所有。
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