我意识到$特斯拉 (TSLA.US) 股票不遵循正常成长股的规律，盈利修正和估值的影响较小，但在某个时间点，投资者会要求特斯拉的盈利修正转为正值。2026 年和 2030 年的盈利修正（后者包括分析师对 Robotaxi 和 Optimus 的预测）均为负值。在盈利修正为负的情况下，特斯拉近期的优异表现完全是由于市盈率扩张（从 2024 年 1 月的 60 倍一年远期每股收益增长到今天的 196 倍）。特斯拉未来的盈利增长仍然强劲，2026-2030 年的预期复合年增长率为 +40%，但在 2026 年市盈率达到 196 倍（4.9 倍远期 PEG）的情况下，估值仍然难以合理。