给新投资者的基本生存法则：
1/ 忽略大众。通过逆共识赚钱。2/ 只选你觉得自己有研究优势的股票。3/ 投资产品最好的公司很少出错。4/ 别听管理层的话。他们拿钱唱多。5/ 研究竞争对手、供应商和客户行为。做个产品发烧友。6/ 心里要有股票的价值判断，这与价格不同。7/ 能用一句话说清持股理由。8/ 制定具体的下跌情景触发卖出条件。9/ 最高质量的增长依次是：销量增长→定价权→利润率扩张→现金再投资。10/ 警惕靠收购增长的公司。11/ 卖出纪律：股价超目标价或投资逻辑变化时卖出。12/ 做空业务糟糕的公司，而非高市盈率公司。13/ 两大价值创造因素是品牌延伸和 TAM 扩张故事。14/ 高市盈率反映高未来增长率，与行业无关。15/ 投资成长股要寻找争议点（"战斗"）。16/ 买入能利用长期大趋势的股票，避开会被趋势伤害的。17/ 评估新产品机会时总要考虑对现有产品的蚕食。18/ 警惕没有新产品或新渠道的"曲棍球棒"销售预测。19/ 当 E/P 比率超过税后债务成本或现金回报时，股票回购才增值。20/ 降价很少创造价值，通常引发恶性竞争。21/ 股价低于未来现金流现值就是便宜，高市盈率不等于贵。本文版权归属原作者/机构所有。
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