在今日为订阅者提供的盘前总结中： 股市上涨，因昨日剧烈波动后市场情绪改善，交易员正等待今日公布的 1 月 27-28 日美联储会议纪要，以寻找美联储未来利率路径的线索。 10 年期国债收益率上升，贵金属反弹。 我们继续预期股市将创下新高，因为通胀降温和就业增长放缓提高了美联储提前降息的可能性，货币市场目前定价年底前将有两次降息。我们认为股票估值既不高也不低： 2026 年标普 500 指数每股收益增长 +12% 意味着远期市盈率为 22.1 倍（收益率为 4.5%），相对于 10 年期国债收益率约有 50 个基点的溢价，这与历史非衰退时期的常态一致。我们对$特斯拉(TSLA.US)仍持谨慎态度，因为特斯拉是唯一能解决通用无人驾驶问题的看涨理由持续减弱，$谷歌-C(GOOG.US)、$百度(BIDU.US)、$文远知行(WRD.US)、$小马智行(PONY.US)和$亚马逊(AMZN.US)每周已完成 75 万次付费无人驾驶出行，而$英伟达(NVDA.US)预计将在 2026 年上半年开始向原始设备制造商提供其完整的自动驾驶技术栈，我们相信这将使无人驾驶技术普及化。