在今日面向订阅用户的盘前市场总结中： 股市低开，延续昨日跌势，10 年期国债收益率跌破 4.0%，这是自 2025 年 4 月以来仅第二次，原因是川普政府引发的新关税担忧。贵金属涨跌互现，#BTC 下跌，布伦特原油上涨。$英伟达 (NVDA.US) 在昨日下跌 5.5% 后企稳，尽管其四季度业绩强劲且一季度指引乐观。$奈飞 (NFLX.US) 上涨 8% 至 91 美元，因其放弃提高对$华纳兄弟探索 (WBD.US) 的流媒体收购出价，为$派拉蒙环球 (PSKY.US) 收购这家历史悠久的电影制片厂铺平了道路。$CrowdStrike Holdings(CRWV.US) 在公布超出预期的亏损并增加资本支出后，盘前下跌 12%。

投资者仍专注于平衡人工智能颠覆风险、关税不确定性以及中东紧张局势，同时预期美联储将在 2026 年进行两次降息，且标普 500 指数盈利将稳健增长（同比增长 12%）至 310 美元，这支持 22.2 倍的远期市盈率、4.5% 的隐含盈利收益率，以及相对于 10 年期国债收益率约 50 个基点的股票风险溢价，这与非衰退历史时期一致。关于$特斯拉 (TSLA.US)，其曾经主导的关于独家无监督自动驾驶领导地位的叙事已经削弱，因为$谷歌 (GOOG.US)、$百度 (BIDU.US) 等公司已将其无监督付费周乘次规模扩大至合计 85 万次（无安全员），而$英伟达 (NVDA.US) 计划在 2026 年第二季度向其他原始设备制造商开放其人工智能堆栈，将进一步推动自动驾驶的普及。考虑到全球电动汽车需求疲软、对 2026-2030 年每股收益预期的持续下调，以及在自动驾驶/机器人领域的巨额资本支出，我们对$特斯拉 (TSLA.US) 保持谨慎（无持仓）。