在今日面向订阅者的盘前摘要中： 股市开盘走低，因中东冲突进入第七天，伊朗向波斯湾地区发射导弹/无人机弹幕，以色列予以回击。 布伦特原油再次上涨，一周内涨幅达 +25%，达到自 2024 年 4 月以来的最高水平，并在今日 2 月非农就业报告公布前推高了 10 年期国债收益率。黄金和白银企稳，而#btc 小幅下跌。 盘前表现突出的股票包括$Marvell Technology(MRVL.US) 因强劲的第一季度和 2026 财年营收指引上涨 11%，而$Gap Inc.(GAP.US) 因第四季度业绩不及预期下跌 6%；我们对股市长期仍持积极态度，预计一旦中东冲突解决、油价回落，加上可能疲软的就业数据加速美联储降息，股市将再创新高。 股票估值仍属合理，2026 年标普 500 指数每股收益预测为 310 美元，意味着合理的 22.2 倍市盈率和 4.5% 的收益率，比 10 年期国债收益率高出约 35 个基点，与历史非衰退期水平一致。鉴于 2026-2030 年每股收益预测持续下降，以及无监督自动驾驶领域的竞争加剧，我们对$Tesla(TSLA.US) 仍持谨慎态度。