在今日为订阅者提供的盘前市场总结中： 股市表现平平，正迈向连续第三周下跌，因投资者权衡美国和以色列为缓解对伊朗战争的担忧所做的努力，这场战争现已进入第四周。霍尔木兹海峡实际上仍然关闭，布伦特原油自冲突开始以来上涨了 55%。10 年期国债收益率上升，黄金、白银和比特币均小幅走高。 $特斯拉(TSLA.US) 在昨日因一份报告下跌-3% 后反弹 +1%，该报告称美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）在道路能见度差的情况下操作存在安全问题时，已向召回全自动驾驶（FSD）迈出了关键一步。我们继续预期，一旦冲突结束、油价回落，且就业增长放缓增加了美联储今年晚些时候降息的可能性，股市将重拾新高。预计 2026 年标普 500 指数每股收益为 310 美元（同比增长 12%），意味着 21.3 倍的市盈率，即 4.7% 的收益率，与历史上非衰退期相对于 10 年期国债收益率的利差相符。我们对$特斯拉(TSLA.US) 保持谨慎，未持有仓位，因其 2026-2030 年盈利预期下降，其他参与者（$谷歌-C(GOOG.US)、$百度(BIDU.US)、$亚马逊(AMZN.US) 等）正快速扩大无监督自动驾驶规模，且其估值偏高（约 200 倍 2026 年市盈率 vs 长期增长率 +40%，PEG 为 5 倍）。