今日的盘前摘要： 股市下跌，因川普总统向伊朗发出的 48 小时最后通牒——要求其重新开放霍尔木兹海峡，否则将面临美国对伊朗发电厂的打击——将于美国东部时间周一晚上 7:44 到期。布伦特原油涨至 113 美元/桶，自 2 月 28 日冲突开始以来已上涨 61%。10 年期国债收益率升至 4.42%，黄金和白银均下跌 5%。#btc 小幅上涨。 $特斯拉 (TSLA.US) 因特斯拉/太空探索技术公司合并可能稀释特斯拉估值的猜测而下跌。我们认为，随着油价回落以及就业增长急剧放缓加速美联储降息，股市可能在冲突后重拾新高；2026 年标普 500 指数每股收益 310 美元意味着 21 倍市盈率和 4.8% 的收益率，比 10 年期国债收益率高出约 40 个基点，符合非衰退时期的常态。我们对 $特斯拉 (TSLA.US) 保持谨慎，因其盈利预期进一步下调，且其他参与者（谷歌、百度、WRD、PONY、亚马逊）加大付费无人驾驶网约车投入，英伟达向原始设备制造商开放其人工智能堆栈，以及特斯拉 2026 年高达 200 倍的远期市盈率相对于 +40% 的长期增长率（5 倍 PEG 比率）显得过高。