年初至今，所有 “七巨头” 股票的表现均逊于标普 500 指数。 全年表现一直坚挺的$Meta(META.US)和$谷歌-A(GOOGL.US)，最近几周也表现不佳，因为投资者正面临一项加州陪审团裁决的困扰。该裁决认定这两家公司对一名 20 岁女性的心理健康问题存在过失，并因其童年时期过度使用其平台而判给她 600 万美元的损害赔偿。 裁决认定公司存在过失，称其平台的设计和运营具有成瘾性，并且公司要么知道，要么应该知道其产品对儿童构成危险。

此案影响深远，尚有数千起类似案件待审，世界各国政府也在考虑采取措施保护年轻的社交媒体用户，包括禁令、限制设计功能，以及要求平台保护儿童免受有害内容侵害的法律。这让人回想起 1990 年代烟草行业的不利判决，当时陪审团开始认定烟草公司对吸烟者的成瘾和健康损害负有责任，尽管自 1960 年代以来香烟包装上就贴有披露烟草风险的警告标签。

事态将如何发展？ 在我看来，这项 600 万美元的陪审团裁决将在上诉中被推翻（此案在加州州法院审理，那里的法官偏见常常导致错误，并在上诉层面被推翻）。毫无疑问，本案原告的童年充满创伤，但社交媒体是否是造成该创伤的主要原因，确实存在争议。本案中，原告作证称其母亲在她童年时期对她进行了身心虐待。 其中一个问题可能是，法官指示陪审团考虑公司的过失是否是造成伤害的 “实质性因素”——不是主要因素，而是实质性因素。

撇开这一具体裁决不谈，我们可能会走向这样一个结果：$Meta(META.US)和$谷歌-A(GOOGL.US)将对其平台使用设置最低年龄要求，并需要上传政府签发的身份证明。对儿童的影响是陪审团通常最反感的，而这很容易解决。以 Meta 16 倍的前瞻市盈率和谷歌 22 倍的前瞻市盈率，对比其 10-15% 的五年前瞻营收和每股收益增长来看，两只股票似乎都非常便宜。